Les levées de fonds en capital-risque crypto chutent de 25 % en septembre, le financement total atteint 5,12 milliards de dollars

L’activité de capital-risque dans le secteur des cryptomonnaies a ralenti en septembre, le nombre de levées de fonds annoncées ayant fortement diminué. Malgré ce ralentissement du volume des transactions, le montant total levé a en réalité augmenté, montrant que les grosses opérations ont maintenu le secteur en mouvement.

Baisse du nombre de transactions mais hausse du financement

Selon le rapport mensuel de Wu Blockchain, 62 levées de fonds en capital-risque crypto ont été publiquement annoncées en septembre 2025. Ce chiffre représente une baisse de 25,3 % par rapport à août, qui avait enregistré 83 levées, et une baisse de 37,4 % sur un an, contre 99 en septembre 2024.

Cependant, bien que moins de projets aient obtenu un financement, le montant investi raconte une autre histoire. Le total des fonds levés a atteint 5,12 milliards de dollars, en hausse de 5,2 % par rapport aux 4,87 milliards d’août. Comparé à septembre 2024, le bond est massif, en hausse de près de 740 % depuis seulement 610 millions de dollars. Ces chiffres contrastés illustrent un changement : les investisseurs deviennent plus sélectifs mais restent prêts à engager des montants significatifs dans des projets à fort potentiel.

Les grosses opérations mènent la danse

L’augmentation du volume de financement en capital-risque crypto a été principalement portée par plusieurs levées très médiatisées.

Forward Industries arrive en tête, avec un placement privé de 1,65 milliard de dollars en espèces et en stablecoins. Ce financement soutiendra sa stratégie de trésorerie d’actifs numériques basée sur Solana. Galaxy Digital, Jump Crypto et Multicoin Capital ont mené la ronde.

Figure Technology a marqué l’histoire en devenant la première plateforme cotée à avoir les Real World Assets (RWA) comme cœur de métier. Son introduction en bourse a levé 787 millions de dollars après qu’une forte demande du marché a poussé l’offre au-dessus de son objectif initial. L’entreprise détient désormais une capitalisation boursière de plus de 5 milliards de dollars.

StablecoinX a obtenu 530 millions de dollars supplémentaires avant son introduction prévue au Nasdaq. La société prévoit de détenir plus de 3 milliards de dollars en ENA après sa fusion avec TLGY Acquisition.

Parmi les autres levées significatives figurent le financement PIPE de Helius Medical à hauteur de 500 millions de dollars, l’émission obligataire d’ETHZilla de 350 millions de dollars et la levée de fonds initiale de Flying Tulip à 200 millions de dollars. Ces opérations ont été menées par des investisseurs de renom tels que Brevan Howard Digital et DWF Labs.

Répartition sectorielle : tendances mixtes

La distribution des transactions par secteur montre les priorités des investisseurs :

• CeFi représente environ 21 % des levées, avec des opérations importantes de Forward Industries, Figure et d’autres.
• DeFi pèse environ 25,8 %, menée par la levée spectaculaire de Flying Tulip.
• Les projets liés à l’IA et aux Layer 1/2 captent chacun 12,9 % des transactions, montrant un intérêt constant pour l’infrastructure.
• Les NFTs et GameFi ne représentent que 4,8 %, reflétant le refroidissement continu de ce segment.
• Les outils et portefeuilles numériques représentent 11,3 %, tandis que les projets RWA/DePIN pèsent 6,5 %.

Les données du rapport Crypto VC suggèrent que si certaines catégories comme les NFTs peinent, les secteurs liés à l’infrastructure financière, aux applications réelles et à la scalabilité attirent davantage l’attention.

La confiance des investisseurs reste sélective

Malgré la baisse du nombre de transactions, l’appétit du marché pour les paris importants reste clair. Des entreprises comme Fnality, qui a levé 136 millions de dollars pour développer son système de règlement des monnaies numériques de banques centrales, ou Zerohash, qui a atteint le statut de licorne avec 104 millions de dollars levés, montrent que les investisseurs continuent de voir la valeur à long terme de l’infrastructure blockchain.

Parallèlement, les acteurs traditionnels s’impliquent davantage dans l’espace. Bit Digital, par exemple, a annoncé un plan pour lever 100 millions de dollars via des obligations convertibles, visant à accroître ses avoirs en Ethereum et à explorer les opportunités de tokenisation.

Perspectives d’avenir

Les données du rapport Crypto VC de septembre révèlent un marché prudent mais loin de se retirer. Les investisseurs resserrent leur processus de sélection, favorisant les projets ayant de solides fondamentaux, une préparation réglementaire ou des cas d’usage uniques.

Bien que le nombre de transactions ait fortement diminué, la hausse de la taille moyenne des levées souligne un passage à la qualité plutôt qu’à la quantité. Si cette tendance se poursuit, octobre pourrait connaître moins de levées mais d’un montant encore plus important. Le capital-risque s’ajuste aux nouvelles réalités du marché tout en continuant de soutenir l’innovation dans la blockchain.