Les baleines institutionnelles amorcent un mouvement qui pourrait remodeler le marché crypto en 2025

Le marché de 2025 connaît une transformation marquée, et les chiffres parlent d’eux-mêmes. Selon S&P Global, 387 faillites d’entreprises avaient déjà été enregistrées aux États-Unis à fin octobre. Près de la moitié concernaient des groupes industriels (98) et des sociétés de biens de consommation discrétionnaires (80). Cette pression économique redéfinit l’appétit pour le risque, tant sur les actions que sur les actifs crypto.

Dans ce contexte, les investisseurs particuliers — qui achetaient frénétiquement chaque baisse depuis la période COVID — se retirent progressivement. Plusieurs graphiques utilisés par les analystes montrent que la participation du retail a nettement diminué par rapport aux années précédentes, en particulier dans les secteurs très technologiques qui dominaient les cycles haussiers du passé. Et pourtant, les marchés ne reculent pas. Au contraire, une autre force prend le relais.

Des lancements d’ETF record signalent un changement de pouvoir

Selon FactSet, les institutions crypto ont injecté plus de 430 milliards de dollars dans les ETF — l’un des plus forts mouvements d’afflux pluri-mensuels jamais observés. Autre indicateur : les données de l’ICI montrent cinq semaines consécutives avec une émission nette d’ETF comprise entre 300 et 400 milliards de dollars, presque entièrement d’origine institutionnelle. De son côté, NVDA, une valeur technologique évoluant actuellement autour d’une zone de repli de 20 %, montre une convergence des coûts moyens entre investisseurs institutionnels et particuliers, un phénomène historiquement annonciateur de retournements puissants.

Ce schéma rappelle les points d’inflexion de 2012, 2016 et 2020, lorsque les marchés étaient repartis de creux discrets pour former de longues tendances haussières. Mais cette fois, un secteur reste à la traîne.

Le crypto stagne tandis que les marchés actions progressent

IBIT, le principal ETF BTC de BlackRock, a enregistré plus de 600 millions de dollars de sorties la semaine dernière, tandis que le Bitcoin passait sous les 90 000 dollars. Cela ne signale pas un marché baissier, mais une rotation de court terme : les institutions réaffectent leurs capitaux vers les actions en attendant le prochain signal de baisse des taux de la Réserve fédérale. Phyrex qualifie ce mouvement de cycle haussier atypique, dominé d’abord par les flux institutionnels, puis par le retour des particuliers, avec un marché crypto qui tarde avant de repartir fortement.

À mesure que les faillites s’accumulent et que la liquidité se resserre, le ralentissement du crypto n’est pas une défaillance du système, mais une pause dans une dynamique plus vaste.