Le Mozambique sollicite un allègement de sa dette envers la Chine, alors que le stress des marchés émergents alimente les discussions sur les crypto-monnaies.

Le président Filipe Nyusi a récemment déclaré à Pékin que le Mozambique envisage de solliciter l’assistance de la Chine pour réorganiser un emprunt de 1,4 milliard de dollars. « Des négociations sont actuellement en cours », a-t-il précisé, tout en mentionnant la possibilité de revisiter les termes du prêt.

Entre 2018 et 2020, la dette a été engagée dans le but de financer le développement des infrastructures. Elle est devenue plus difficile à gérer dans un contexte de hausse des taux d’intérêt mondiaux et d’affaiblissement du metical. Actuellement, face à l’augmentation des taux globaux et à la dépréciation de la devise locale, ce poids de la dette devient plus ardu à porter.

Des finances fragiles, des préoccupations familières

La dette du Mozambique atteint désormais près de 90 % de son PIB, un lourd fardeau pour un pays qui se remet encore de la crise de la dette de 2016. La volatilité des devises, les catastrophes climatiques et l’insurrection en cours dans le nord n’ont fait qu’accroître la pression.

Lors de sa visite en Chine, Nyusi a eu des rencontres avec Xi Jinping et le Premier ministre Li Qiang. Il n’y a eu aucune annonce d’accord formelle de restructuration. Le ton laisse entendre que le Mozambique se prépare à adopter une trajectoire déjà suivie par plusieurs de ses homologues. Dans le cadre de l’initiative « la Ceinture et la Route », la Chine a joué un rôle crucial en tant que prêteur pour l’Afrique. Un certain nombre de ces prêts arrivent actuellement à leur terme, et les remboursements rencontrent des obstacles liés aux contraintes budgétaires.

Un modèle plus large émerge

Le Mozambique n’est pas le seul pays à faire face à cette situation. Suite à son défaut de paiement, la Zambie est toujours en train de négocier. Le Sri Lanka est en train de se rétablir d’une crise qui a profondément affecté son économie. En janvier, les obligations des marchés émergents, notamment celles du Mozambique, ont subi de lourdes pertes suite à l’inquiétude des investisseurs face à une potentielle détérioration de la situation liée à la dette.

Il ne s’agit pas seulement d’un pays. Une série de problèmes d’endettement dans les pays du Sud exerce une pression sur les coûts d’emprunt, les monnaies locales et la confiance des investisseurs. La monnaie mozambicaine, le metical, a perdu plus de 20 % de sa valeur face au dollar cette année. Cela alourdit les remboursements et réduit la marge de manœuvre pour les dépenses de santé, d’éducation ou d’adaptation au changement climatique.

Le rôle de la Chine dans l’équation de la dette

Plus de 12 % de la dette externe du Mozambique est détenue par la Chine. Si elle consent à une réorganisation, cela pourrait établir un précédent pour la façon dont d’autres nations en difficulté traiteront Pékin. Par le passé, la Chine avait tendance à aborder ces problématiques de manière discrète et en bilatérale. Cependant, avec l’augmentation du nombre de nations demandant des allégements, la pression se renforce en faveur d’une approche plus claire et transparente.

La temporalité joue également un rôle crucial. Les marchés internationaux surveillent la Réserve fédérale ainsi que d’autres banques centrales pour des signaux. Les actions de la Chine destinées à fournir des liquidités ou à réaliser des opérations de refinancement pourraient engendrer des effets subtils mais considérables sur la propension au risque.

Les cryptomonnaies face aux turbulences macroéconomiques

Plus de 12 % de la dette externe du Mozambique est détenue par la Chine. Si elle consent à une réorganisation, cela pourrait établir un précédent pour la façon dont d’autres nations en difficulté traiteront Pékin. Jusqu’à maintenant, la Chine a opté pour une approche discrète et bilatérale face à ces problématiques. Cependant, à mesure que le nombre de pays recherchant un allègement augmente, la demande pour une stratégie plus explicite et plus transparente se renforce.

La temporalité joue également un rôle crucial. Les marchés internationaux surveillent la Réserve fédérale ainsi que d’autres banques centrales pour des signaux. Les actions de la Chine destinées à fournir des liquidités ou à réaliser des opérations de refinancement pourraient engendrer des effets subtils mais considérables sur la propension au risque.

Les cryptomonnaies face aux turbulences macroéconomiques

Les investisseurs commencent à se retirer des obligations à haut risque et cherchent d’autres options. Bien que l’or et le dollar soient toujours considérés comme des valeurs refuges classiques, les actifs numériques tels que le Bitcoin prennent de plus en plus une fonction de protection spéculative. Si Pékin adopte une approche plus indulgente ou offre davantage de liquidité en travaillant avec le Mozambique, cela pourrait dynamiser les actifs risqués à l’échelle mondiale, y compris les cryptomonnaies.

Alors que de plus en plus de fissures apparaissent dans le monde de la dette souveraine, les discours du Web3 autour de la décentralisation et des « options de sortie » gagnent discrètement du terrain. De la Zambie au Sri Lanka en passant par le Mozambique, les marchés émergents signalent la même chose : l’ancien modèle de dette est mis à rude épreuve. Alors que le monde cherche des réponses, certains se tournent, prudemment, vers les cryptomonnaies.