Le Brésil étudie une proposition de réserve de Bitcoin de 19 milliards de dollars

Le Brésil organise aujourd’hui une audition sur la proposition de Réserve de Bitcoin de 19 milliards de dollars. En tant que grande économie du G20, il est intéressant d’observer comment le pays pourrait intégrer les actifs numériques dans ses réserves officielles du Trésor. Le Brésil détient plus de 370 milliards de dollars de réserves internationales, et le projet de loi propose d’en transférer jusqu’à 5 % en Bitcoin. Cela ferait du Brésil le plus grand détenteur souverain de Bitcoin au monde en valeur, devant les États-Unis et les avoirs contrôlés par la Chine.

Le Bitcoin comme réserve face à la dépendance au dollar

Les partisans présentent cette Réserve de Bitcoin comme une réserve stratégique destinée à diversifier les avoirs et à réduire la dépendance excessive vis-à-vis des bons du Trésor américains et de l’or, qui gèrent depuis longtemps les réserves brésiliennes. Mais elle n’offre aucune protection contre les changements de politique monétaire à Washington. Pour un pays qui a connu à plusieurs reprises des chocs monétaires, l’attrait de l’offre limitée du Bitcoin est évident. Il constitue une couverture contre l’inflation que ni le dollar ni les obligations ne peuvent offrir.

La structure du projet de loi montre que les responsables politiques cherchent à répondre aux deux principales critiques : la volatilité et la sécurité. Au lieu d’acheter la totalité d’un coup, les acquisitions se feraient progressivement, réduisant ainsi l’exposition aux brusques variations du marché. La conservation des actifs serait assurée conjointement par la Banque centrale et le ministère des Finances, avec des solutions de stockage à froid et une surveillance pilotée par l’intelligence artificielle. Des rapports publics réguliers et des sanctions pénales en cas de mauvaise gestion visent à garantir la transparence. C’est un niveau de détail inhabituel pour une politique liée aux cryptomonnaies, signe que les législateurs savent que la crédibilité sera l’obstacle le plus difficile à surmonter.

L’entourage du vice-président Geraldo Alckmin s’est montré ouvertement favorable. Son chef de cabinet qualifie le Bitcoin « d’or numérique » et le relie directement à la prospérité nationale. À l’inverse, la Banque centrale a rejeté l’idée comme inappropriée, reflétant l’inquiétude de la finance traditionnelle : selon elle, la volatilité rend le Bitcoin inadapté aux réserves souveraines. Ce contraste entre l’enthousiasme de l’exécutif et la prudence de la banque centrale rappelle les débats déjà observés aux États-Unis et en Europe.

Les États-nations bâtissent des réserves stratégiques en Bitcoin

Les États-Unis ont créé une Réserve stratégique de Bitcoin plus tôt cette année, regroupant près de 200 000 BTC issus de saisies. Le Bhoutan mine du Bitcoin avec des ressources publiques, tandis que le Salvador a doublé sa mise sur le long terme. Le Brésil ne participe donc pas à cette discussion en isolation. Si le projet de loi est adopté, le pays se hissera immédiatement en tête de file par la taille des avoirs. Il pourrait acquérir plus de 150 000 BTC aux prix actuels. Une telle ampleur pourrait transformer la liquidité du marché et établir le Brésil comme un acteur central de ce que certains qualifient déjà de « course au Bitcoin entre États-nations ».

Il convient aussi de noter le contexte intérieur. Plus de 12 % des Brésiliens détiennent des cryptomonnaies. Le volume d’échange a atteint 76 milliards de dollars l’an dernier. La Réserve de Bitcoin institutionnaliserait donc une pratique déjà adoptée par la population. Elle permettrait de relier l’activité privée à une stratégie souveraine, tout en envoyant un signal aux investisseurs fintech et aux entreprises blockchain : le Brésil entend prendre la tête de l’Amérique latine en matière d’infrastructures de finance numérique.

La résistance de la Banque centrale face à l’adoption des crypto-actifs

Le Bitcoin peut fluctuer de 20 à 30 % en quelques semaines. Gérer un tel niveau de volatilité dans les réserves du Trésor exige plus qu’une simple conservation technique : cela suppose aussi une tolérance politique aux variations de valeur des actifs, ce avec quoi les gouvernements ont historiquement du mal. La sécurité constitue un autre défi. Même avec un stockage à froid et une surveillance par IA, l’ampleur de la réserve ferait du Brésil l’une des cibles les plus attractives pour les cybercriminels à l’échelle mondiale.

L’audition d’aujourd’hui, réunissant des représentants d’associations bancaires et d’entreprises crypto, montrera s’il existe un consensus suffisant pour avancer. Si le Brésil adopte ce projet de loi, ce sera un tournant dans la manière dont les gouvernements considèrent le Bitcoin — non plus comme un actif spéculatif, mais comme un élément central de leur défense financière stratégique. Cette décision aura des répercussions bien au-delà du Brésil. D’autres économies d’Amérique latine, déjà confrontées à l’inflation et à la dépendance au dollar, suivront de près ce dossier.