Le bénéfice net de MicroStrategy atteint 2,8 milliards de dollars au troisième trimestre grâce à la flambée du Bitcoin

MicroStrategy (MSTR) a enregistré un redressement spectaculaire dans ses résultats du troisième trimestre, affichant un bénéfice net de 2,8 milliards de dollars, marquant une forte reprise après les pertes de l’an dernier. Cette envolée s’explique par la hausse de la valeur de ses importantes réserves de Bitcoin, dopées par la mise en place de nouvelles normes comptables à la juste valeur, qui reflètent les prix de marché en temps réel de ses actifs numériques.

Les gains du Bitcoin propulsent les bénéfices à un niveau record

Pour le troisième trimestre 2025, MicroStrategy a déclaré un résultat opérationnel de 3,9 milliards de dollars, incluant 3,9 milliards de dollars de gains latents liés à son portefeuille de Bitcoin. Le bénéfice net de l’entreprise a atteint 2,8 milliards de dollars, soit 8,43 dollars par action diluée, contre une perte nette de 340,2 millions de dollars sur la même période l’an dernier.

Au 26 octobre, la société détenait 640 808 BTC, soit plus de 3 % de tous les bitcoins jamais minés. Ces avoirs ont été acquis à un prix moyen de 74 032 dollars par bitcoin, pour une valeur de marché totale d’environ 70,9 milliards de dollars au moment du rapport. Malgré ces solides résultats, l’action MicroStrategy avait reculé plus tôt dans le trimestre avant de rebondir dans les échanges après la clôture suivant la publication.

Une solidité financière malgré la volatilité

Les performances de MicroStrategy depuis le début de l’année témoignent d’une forte discipline financière et d’une confiance soutenue du marché. En 2025, l’entreprise a levé 19,8 milliards de dollars pour renforcer ses réserves de Bitcoin, portant sa capitalisation boursière à 83 milliards de dollars et sa valeur d’entreprise à 98 milliards de dollars.
Le rendement de ses avoirs en BTC a atteint 26 % depuis le début de l’année, pour un gain total de 116 555 bitcoins.

La société gère toujours une dette convertible de 8,2 milliards de dollars, avec une maturité moyenne de 4,4 ans. Ses charges annuelles d’intérêts et de dividendes s’élèvent à 689 millions de dollars, soutenues par un taux de dividende annuel de 10,5 % à compter du 1er novembre 2025.
Cependant, sa forte exposition au Bitcoin la rend vulnérable à d’importantes fluctuations de prix. Toute chute marquée du Bitcoin pourrait peser lourdement sur ses résultats futurs.

Le changement comptable renforce la transparence

L’adoption de la comptabilité à la juste valeur a profondément transformé la manière dont MicroStrategy déclare ses avoirs en cryptomonnaies. Cette évolution a ajouté environ 18 milliards de dollars à la valeur de ses actifs numériques, améliorant ainsi la transparence pour les investisseurs et renforçant les capitaux propres des actionnaires.
Les dirigeants ont confirmé leurs prévisions pour l’ensemble de l’exercice, visant 34 milliards de dollars de résultat opérationnel et 24 milliards de dollars de bénéfice net pour 2025. Ces projections reposent sur une hypothèse de prix moyen du Bitcoin à 150 000 dollars d’ici la fin de l’année.

Perspectives : risque élevé, conviction forte

Les résultats soulignent la position dominante de MicroStrategy en tant que principale société détentrice de Bitcoin. Ils mettent également en lumière sa forte dépendance à l’évolution du prix de la cryptomonnaie.
La stratégie de l’entreprise offre un potentiel de hausse considérable si le Bitcoin poursuit sa progression, mais comporte aussi des risques importants en cas de retournement du marché.
Malgré cela, le PDG Michael Saylor reste ferme dans sa conviction que le Bitcoin représente la valeur refuge ultime. Le trimestre record de la société montre que, pour l’instant, ce pari s’avère payant.