La volatilité du Bitcoin atteint un creux de cinq ans avec l’adoption du marché

La volatilité du Bitcoin a chuté à des niveaux que l’on n’avait pas vus depuis cinq ans, et cela change la perception du marché. La volatilité réalisée sur 30 jours est récemment tombée en dessous de 40 %. C’est remarquable, car Nvidia, malgré son statut d’action phare, affiche actuellement une volatilité nettement plus élevée, certaines périodes montrant une volatilité implicite sur 30 jours dépassant 80 %. Le Bitcoin n’est plus seulement un actif spéculatif. Les ETF au comptant (Spot ETFs), les allocations dans les plans de retraite et l’intérêt institutionnel contribuent progressivement à lisser les fluctuations de prix.

Les ETF au comptant renforcent la stabilité du marché

Depuis que la SEC a approuvé 11 ETF au comptant, plus de 150 milliards de dollars ont afflué dans ces fonds. Des acteurs majeurs comme l’IBIT de BlackRock ont absorbé régulièrement la liquidité lors des corrections, agissant comme un stabilisateur lorsque le sentiment des investisseurs particuliers vacille. Les analyses académiques confirment que les flux vers les ETF ont réduit de manière significative la volatilité du Bitcoin, soutenant l’idée que les véhicules d’investissement réglementés rendent le Bitcoin plus prévisible.

Les plans de retraite favorisent la stabilité du Bitcoin

Les comptes 401(k) et IRA permettent désormais une exposition au Bitcoin, encourageant une stratégie d’achat et de conservation. Ces allocations à faible rotation servent de tampon contre les ventes soudaines. Les fonds de dotation, les fonds de pension et les compagnies d’assurance ajoutent progressivement du Bitcoin. Ces capitaux passent par des canaux réglementés, apportant des investissements à long terme sur le marché. Il ne s’agit pas de capitaux qui entrent et sortent en une seule journée.

Des lois comme le GENIUS Act pour les stablecoins et le CLARITY Act sur la structure des marchés donnent aux entreprises et aux gouvernements la certitude nécessaire pour intégrer la crypto dans leurs trésoreries. Les analystes de Deutsche Bank prévoient que la volatilité restera contenue à mesure que le Bitcoin remplace ou complète les couvertures traditionnelles dans les portefeuilles.

Bitcoin de plus en plus corrélé aux marchés traditionnels

En Europe, les fonds multi-actifs allouent 1 à 3 % de leurs portefeuilles au Bitcoin pour diversifier, tandis que les fonds souverains de la région Asie-Pacifique expérimentent de petites réserves numériques. Au Moyen-Orient, des family offices aux Émirats arabes unis allouent jusqu’à 5 % de leurs portefeuilles via des notes échangées réglementées.

La baisse de la volatilité modifie la perception du Bitcoin. Il est moins risqué, permettant aux institutions auparavant prudentes d’allouer du capital. Les modèles d’allocation de portefeuille commencent à considérer le Bitcoin aux côtés des matières premières, des REITs et des obligations à haut rendement, plutôt que comme un simple actif spéculatif. Plus les prix se stabilisent, plus il devient réaliste que le Bitcoin serve de moyen d’échange ou d’outil de règlement.

L’accumulation institutionnelle redéfinit l’offre

Plus de 770 000 BTC sont désormais détenus dans des comptes de plus de 10 000 BTC, principalement par des institutions. Les ETF seuls contrôlent près de 6,5 % de l’offre totale de Bitcoin, tandis que les trésoreries d’entreprises créent une demande persistante, indépendante du sentiment des particuliers. Les réserves sur les plateformes d’échange diminuent, réduisant encore la pression spéculative.

Changement structurel dans la volatilité du marché du Bitcoin

La volatilité quotidienne est beaucoup plus faible que lors des cycles précédents, et les corrélations avec les actions technologiques et les obligations à haut rendement augmentent. Les cycles traditionnels de halving tous les quatre ans ne dictent plus les mouvements de prix ; ce sont désormais les flux institutionnels qui orientent le marché. Cependant, les conditions macroéconomiques restent déterminantes. Fin août 2025, le Bitcoin a enregistré 1,17 milliard de dollars de sorties via les ETF, soit le deuxième plus grand retrait hebdomadaire jamais enregistré.

Pour les investisseurs, cela change les stratégies de portefeuille. Le Bitcoin peut désormais faire partie des plans de retraite et des allocations à long terme sans les fluctuations extrêmes du passé. Il est traité comme un actif stratégique, et non comme un pari marginal. Avec les ETF au comptant, l’adoption par les entreprises et la clarté réglementaire renforçant la stabilité, la volatilité du Bitcoin pourrait rester faible pour le futur proche. La combinaison du comportement du marché, de l’adoption mondiale et des cadres réglementaires suggère qu’il ne s’agit pas d’un phénomène temporaire, mais d’un changement fondamental dans le rôle du Bitcoin au sein du système financier.