La Trésorerie américaine exécute un rachat de dette de 4 milliards de dollars

La Trésorerie américaine a lancé un rachat de dettes d’une valeur de 4 milliards de dollars le 26 août 2025, marquant l’une des rares opérations de grande envergure de ce type ces dernières années. Ce processus de remboursement des titres vise à tester l’infrastructure opérationnelle du gouvernement, et non à répondre directement à des problèmes de gestion de la dette.

Détails de l’opération

Le plan consiste à racheter les titres arrivant à échéance entre le 31 août 2020 et le 15 août 2023, une action stratégique destinée à accélérer la liquidation des anciens titres figurant dans les livres de la Trésorerie. Le programme de rachat suit également un calendrier strict : il a débuté à 13h00 ET (23h30 IST, le 25 août 2025) et devait se clôturer à 13h40 ET (00h10 IST).

Contexte historique

Les rachats de dette étaient fréquents entre 2000 et 2002, période durant laquelle la Trésorerie y a eu recours à grande échelle — plus de 100 milliards par an — afin de gérer l’échéance de sa dette et d’améliorer la liquidité sur le marché obligataire. Depuis 2014, la Trésorerie a également procédé à quelques rachats de moindre envergure, tels que : en février 2015, une tranche unique allant jusqu’à 5 milliards de dollars pour maintenir le fonctionnement du système ; un rachat jusqu’à 2 milliards de dollars en septembre 2015 afin de fournir de la liquidité aux titres plus anciens ; et, en novembre 2016, une autre tranche unique allant jusqu’à 3 milliards de dollars pour préserver la liquidité du système.

Source : publication X de @Steph_iscrypto

Réactions de la communauté crypto

Cette initiative a provoqué une vive réaction dans la communauté des cryptomonnaies. L’utilisateur X @Steph_iscrypto a indiqué qu’elle était positive pour les marchés et pour XRP. Cependant, aucune preuve claire n’indique que ce rachat ait influencé directement le comportement du XRP sur le marché. À 13h27 IST, le XRP se négociait à 2,92 dollars, enregistrant une baisse de 2,93 % au cours des dernières 24 heures.

Certains traders spéculent que les mesures de liquidité mises en place par le gouvernement pourraient avoir un impact indirect sur les marchés crypto. Historiquement, ce n’est toutefois pas le cas. De plus, sauf si la Trésorerie entreprend des programmes beaucoup plus larges, comme les efforts de quantitative easing (QE) de 2008, il est peu probable que ces mesures influencent fortement des actifs comme le XRP.

Implications réglementaires et fiscales

Le déficit fédéral américain devrait atteindre 1,8 trillion de dollars pour l’exercice 2025, et les seuls paiements d’intérêts absorberont environ 10 % des recettes fédérales. Ce refinancement de la dette de la Trésorerie pourrait également apporter un léger bénéfice en remboursant des dettes à coupons plus élevés, éventuellement compensé par le coût d’émission de nouvelles dettes de marché pour solder l’ancienne dette.

Sur le plan réglementaire, le parcours juridique du XRP aura une importance accrue dans sa valorisation. Après que Ripple a été sanctionnée par une amende de 125 millions de dollars en 2023, les contraintes légales continuent de peser sur le trading institutionnel, ajoutant de la volatilité à la cryptomonnaie.