La Strategy de Michael Saylor affiche une perte latente de 9,5 milliards de dollars sur le Bitcoin

La société Strategy de Michael Saylor revient une nouvelle fois sous les projecteurs. De nouvelles données montrent que l’entreprise accuse une lourde perte latente liée à ses avoirs en Bitcoin. Selon les derniers dépôts réglementaires, la société détient environ 717 722 BTC, acquis pour près de 54,56 milliards de dollars à un prix moyen d’environ 76 020 dollars par unité. Alors que le Bitcoin évolue récemment dans une fourchette comprise entre 63 000 et 66 000 dollars, cette position fait apparaître une perte non réalisée d’environ 9,5 milliards de dollars.

Cette mise à jour intervient après l’achat, la semaine dernière, de 592 BTC supplémentaires pour 39,8 millions de dollars. Une opération qui confirme la stratégie d’accumulation agressive du groupe malgré la pression sur les marchés.

Une stratégie de trésorerie Bitcoin assumée

Strategy s’est totalement transformée, passant d’une entreprise logicielle traditionnelle à un véhicule de trésorerie centré sur le Bitcoin sous la direction de son PDG Michael Saylor. La société contrôle désormais environ 3,4 % de l’offre totale de Bitcoin. Elle est ainsi de loin le plus grand détenteur corporate.

JUST IN: Michael Saylor's Strategy currently has a $9,500,000,000 unrealized loss on its Bitcoin investment. pic.twitter.com/7d5N5czwo2

— Watcher.Guru (@WatcherGuru) February 24, 2026

Fait notable, l’entreprise n’a pas ralenti le rythme. Le dernier achat marque la neuvième semaine consécutive d’acquisitions. Une grande partie du financement provient toujours de ventes d’actions sur le marché et d’émissions d’actions préférentielles. Michael Saylor a réaffirmé à plusieurs reprises sa vision de long terme. Il indique régulièrement que la société entend poursuivre ses achats, indépendamment des fluctuations de prix à court terme.

Les calculs derrière la lourde perte latente

La perte affichée peut sembler spectaculaire, mais il est essentiel d’en comprendre le mécanisme. Le coût total d’acquisition des Bitcoins de Strategy s’élève à environ 54,56 milliards de dollars. Aux prix actuels, la valeur des avoirs se situe entre 45 et 47 milliards de dollars, selon les variations quotidiennes du marché.

Cela aboutit à une perte latente largement citée de l’ordre de 9 à 10 milliards de dollars. Mais cette perte reste comptable. Strategy n’a pas vendu l’essentiel de ses Bitcoins. En revanche, les nouvelles règles comptables obligent désormais les entreprises à valoriser leurs actifs numériques au prix du marché chaque trimestre. Cela a accru la volatilité des résultats publiés. La société avait d’ailleurs précédemment annoncé une lourde perte trimestrielle, principalement due à la baisse du prix du Bitcoin, et non à une faiblesse opérationnelle.

Réactions des marchés et des investisseurs

La mise à jour a suscité de vives réactions sur les réseaux sociaux crypto. Les critiques estiment que la stratégie paraît de plus en plus risquée, surtout si le Bitcoin reste sous pression. Certains traders ont ravivé d’anciennes inquiétudes concernant la dilution, l’effet de levier et les tensions potentielles sur le bilan à long terme.

Les partisans, eux, y voient un schéma familier. Ils rappellent que lors de cycles précédents, Strategy avait déjà affiché d’importantes pertes latentes avant que le Bitcoin ne reparte à la hausse. De nombreux investisseurs haussiers considèrent le repli actuel comme une nouvelle phase d’accumulation à forte conviction plutôt qu’un signal d’alerte. Par ailleurs, l’action Strategy demeure volatile, oscillant fréquemment entre prime et décote par rapport à la valeur nette de ses actifs en Bitcoin.

Des implications plus larges pour l’adoption corporate du Bitcoin

La situation illustre à la fois les promesses et les risques des stratégies de trésorerie en Bitcoin pour les entreprises. Strategy représente encore la grande majorité des achats corporate de BTC au cours des derniers trimestres. Mais sa forte dépendance au financement par actions et actions préférentielles lie étroitement la performance des actionnaires à l’évolution du prix du Bitcoin.

Malgré cela, la direction ne montre aucun signe de recul. L’entreprise continue de positionner le Bitcoin comme son principal actif de réserve à long terme. De nouveaux achats sont également prévus jusqu’en 2026. Pour l’instant, cette situation reflète un schéma bien connu du marché crypto. Le repli du Bitcoin met à l’épreuve la conviction des investisseurs. Strategy reste l’un des paris les plus importants et les plus audacieux sur l’avenir de l’actif à long terme.