La stablecoin USX sur Solana se désancre brièvement à 0,10 dollar après un assèchement de liquidité

La stablecoin USX sur le réseau Solana a brièvement perdu son ancrage au dollar le 26 décembre, après un assèchement soudain de la liquidité sur les marchés secondaires. Les données de surveillance on-chain ont montré USX s’échanger jusqu’à 0,10 dollar avant un redressement partiel. La société de sécurité PeckShieldAlert a signalé très tôt le désancrage, évoquant de forts décrochages de prix par rapport à l’objectif de 1 dollar. L’incident a rapidement attiré l’attention des marchés crypto en raison de la rapidité et de l’ampleur de la chute.

L’assèchement de liquidité provoque un désancrage brutal

Selon les données de suivi, la liquidité de USX s’est rapidement amincie sur les plateformes de trading secondaires. À mesure que la liquidité se retirait, la pression vendeuse a fait chuter les prix de manière agressive. À son point le plus bas, USX s’échangeait autour de 0,10 dollar, très loin de son ancrage prévu.

Le désancrage n’est pas dû à un exploit de protocole ni à une défaillance des garanties. Il semble plutôt lié à des tensions dans la structure du marché, où une liquidité de sortie limitée a amplifié les mouvements de prix. Ce type d’événement est plus fréquent sur des marchés peu liquides ou fragmentés. Lorsque les fournisseurs de liquidité se retirent simultanément, même des ordres de vente modestes peuvent provoquer des variations extrêmes.

Solstice injecte de la liquidité pour stabiliser les marchés

Après la chute, Solstice, l’émetteur associé à USX, est intervenu pour rétablir la stabilité. L’équipe a confirmé avoir injecté de nouvelles liquidités sur les marchés secondaires peu après l’incident. Après cette intervention, USX a rebondi autour de 0,94 dollar. Bien que ce niveau reste inférieur à la parité complète, il marque un redressement rapide par rapport au plus bas de la séance. Solstice a indiqué que le problème était limité aux échanges sur le marché secondaire. Selon l’équipe, les fonctions du marché primaire ont continué de fonctionner normalement tout au long de l’épisode.

L’émetteur affirme que les garanties restent intactes

Dans un communiqué public, Solstice a déclaré que la valeur nette des actifs soutenant USX n’avait pas été affectée. La société affirme que la stablecoin est adossée à des garanties dépassant 100 % de l’offre en circulation. L’équipe a également confirmé que les rachats à parité 1:1 sur le marché primaire étaient pleinement disponibles durant la période de volatilité. Pour renforcer la confiance, Solstice a demandé une attestation supplémentaire par un tiers et a indiqué qu’elle publierait le rapport une fois finalisé. Solstice a souligné qu’aucun actif sous garde n’avait été compromis. L’entreprise a décrit l’épisode comme un désalignement de liquidité plutôt qu’un problème de solvabilité.

Les risques liés aux stablecoins refont surface avec la hausse des émissions

L’incident USX met en lumière des risques persistants dans un secteur des stablecoins en pleine expansion. Même en l’absence de problèmes de garanties, les dynamiques du marché secondaire peuvent faire céder les ancrages lorsque la liquidité se tarit. Des traders ont noté que de tels écarts peuvent créer à la fois des risques et des opportunités. Mais ces mouvements exposent aussi les investisseurs particuliers à des pertes soudaines si les sorties sont indisponibles.

À mesure que davantage de projets lancent des stablecoins sur différentes blockchains, les analystes s’attendent à voir se produire des épisodes similaires. Une liquidité limitée, des plateformes fragmentées et des variations rapides du sentiment peuvent se combiner pour faire céder les ancrages, même temporairement. L’effondrement éclair de USX rappelle une leçon clé. Les stablecoins dépendent non seulement des garanties, mais aussi d’une liquidité continue et profonde. Sans les deux, la stabilité des prix peut se briser en quelques minutes, même sur des réseaux majeurs comme Solana.