La Juventus fait face à la pression des investisseurs alors que Tether se bat pour un siège au conseil d’administration

Le 14 février 2025, la société de cryptomonnaies Tether a placé ses investissements dans le club de football Juventus. C’était la première occasion où une importante équipe européenne accueillait une société de cryptomonnaies en tant qu’actionnaire majoritaire. En avril, Tether possédait 10,7 % des parts de la Juventus, correspondant à une valeur d’environ 128 millions d’euros. Cette implication plaçait Tether en position de deuxième actionnaire, juste après Exor NV, qui est sous le contrôle de la famille Agnelli. Toutefois, le 25 juin, Bloomberg a rapporté que la communication déficiente avait conduit à un durcissement des relations. Il semblerait qu’il y ait eu peu d’interactions entre Tether et le club depuis l’achat initial des actions. Ces tensions soulèvent des inquiétudes quant au fonctionnement des cryptomonnaies dans les partenariats sportifs, au-delà des investissements superficiels.

Une communication bloquée compromet la volonté de Tether d’obtenir une représentation au conseil d’administration

Paolo Ardoino, PDG de Tether, a exprimé sa frustration envers la Juventus et Exor NV. Il a déclaré que les tentatives de Tether de participer aux négociations sur le capital et d’obtenir un siège au conseil d’administration ont été ignorées. Tether estime que l’implication du conseil d’administration contribuerait à préserver la stabilité financière et opérationnelle de la Juventus à long terme. Des lettres ont été échangées avec la Juventus dans l’espoir d’organiser une réunion, mais rien n’a été confirmé. La Juventus a suggéré que des discussions pourraient avoir lieu après la fin de la Coupe du monde des clubs début juillet. D’ici là, la communication semble au point mort, sans voix claire vers une résolution ou un accord. Ardoino a indiqué que Tether restait ouvert aux discussions, mais qu’un engagement significatif du club était nécessaire.

Le contrôle hérité d’Exor et le modèle économique moderne de Tether

La Juventus n’a pas encore précisé si elle envisage de solliciter plus de financements externes prochainement. Elle a envisagé de mobiliser 15 millions d’euros, ce qui représente jusqu’à 10 % de sa valorisation boursière, en mars. Une partie de ces fonds serait dédiée au financement de l’achat de nouveaux joueurs ainsi qu’à d’autres initiatives visant à développer le club. Exor a déboursé 15 millions d’euros à l’avance et envisage de maintenir sa part de 65,4 %. La Juventus estime qu’elle subira une perte financière de 18 millions d’euros avant la fin de l’année.

Exor contrôle la Juventus depuis près d’un siècle grâce à sa structure d’investissement de 40 milliards d’euros. Ce groupe détient également des participations importantes dans Ferrari, Stellantis et Christian Louboutin. En revanche, Tether a été fondé en 2014 et reste relativement récent. Tether n’a ouvert son premier bureau public au Salvador qu’en janvier 2025. Il ne dispose pas de conseil d’administration indépendant et offre une transparence financière limitée au public. Le portefeuille d’actifs de Tether, d’un montant de 150 milliards de dollars, appuie son stablecoin USDT, dont 115 milliards de dollars en bons du Trésor américain. En 2023, TRM Labs a déclaré que l’USDT était lié à 19,3 milliards de dollars d’activités financières illicites.

La direction de Tether reconsidère son enjeu futur dans un contexte d’incertitude persistante

Néanmoins, Tether persiste à investir au-delà de ses opérations en cryptomonnaies dans divers secteurs d’activités différents. La société a injecté des fonds dans les domaines de l’agriculture, de l’intelligence artificielle ainsi que des médias numériques. En mars, Tether a acquis une participation de 30 % dans la société de médias italienne Be Water. Ardoino a déclaré que ces investissements pourraient bénéficier à la Juventus grâce à des opérations hors terrain et à des outils de planification à long terme. Il a mis en évidence que l’intelligence artificielle pourrait appuyer la direction du club, le recrutement et d’autres tâches stratégiques. Toutefois, une mauvaise communication avec la Juventus a conduit Tether à modérer ses investissements dans l’équipe.

Le conflit Juventus-Tether suscite des doutes sur l’utilisation des cryptomonnaies dans le sport

L’avenir de Tether dans l’équipe de la Juventus est à l’heure actuelle indéterminé et fait l’objet d’une analyse par ses dirigeants. Ardoino, le directeur général de Tether, et Giancarlo Devasini, le président du conseil d’administration, sont des partisans de longue date, mais ils reconsidèrent actuellement leur engagement. Ils font preuve de prudence, dans l’attente de voir si un dialogue constructif pourra s’établir après le tournoi. Leur expérience montre les difficultés rencontrées lorsque des clubs traditionnels et des entreprises en pleine évolution collaborent. Bien que l’investissement de Tether ait permis d’obtenir des fonds, la question de la participation à la gouvernance reste en suspens. Sans une collaboration plus explicite de la part de la Juventus ou d’Exor, l’effet sur le long terme pourrait demeurer restreint. Ce cas met en évidence des frictions plus étendues entre les structures traditionnelles et l’émergence de technologies financières dans le domaine du sport.