La BCE avertit que l’adoption des stablecoins pourrait réduire les dépôts bancaires

La Banque centrale européenne (BCE) a averti que l’essor des stablecoins pourrait avoir un impact significatif sur le système bancaire européen. Dans un récent document de travail, la BCE souligne qu’une utilisation généralisée des stablecoins pourrait entraîner une baisse des dépôts bancaires de détail et affaiblir la politique monétaire. À mesure que les paiements numériques gagnent en popularité, l’institution insiste sur la nécessité d’une surveillance attentive afin de préserver la stabilité financière.

La BCE met en garde contre des risques pour les dépôts et le crédit

Selon la BCE, les données couvrant la période 2019-2025 montrent que pour chaque hausse de 10 % de la part de marché des stablecoins, le ratio des dépôts bancaires pourrait reculer de 1,5 %, tandis que le volume de crédit pourrait diminuer de 0,2 %. Une adoption limitée a des effets modestes, mais une adoption plus large amplifie les risques. En outre, la BCE note que la majorité des stablecoins — 97 % d’un marché évalué à 312 milliards de dollars — sont indexés sur le dollar américain. Par conséquent, la politique monétaire étrangère pourrait influencer indirectement le crédit dans la zone euro. Ainsi, une utilisation généralisée des stablecoins pourrait réduire jusqu’à 1,5 point de pourcentage l’effet des hausses de taux de la BCE sur les prêts.

Des risques non linéaires en cas d’adoption à grande échelle

La BCE précise que ces risques ne sont pas linéaires. Autrement dit, une faible adoption a un impact limité sur le système bancaire. En revanche, si les stablecoins atteignent une taille significative, ils pourraient se substituer aux dépôts bancaires. Les banques auraient alors plus de difficultés à maîtriser le crédit, et la politique monétaire pourrait perdre en efficacité. De plus, une adoption élevée accroîtrait l’exposition aux évolutions économiques étrangères, compliquant davantage les décisions de politique monétaire.

La BCE souligne l’enjeu des stablecoins pour l’avenir financier de l’Europe

Le rapport a suscité un large débat en ligne et dans les milieux financiers. Certains y voient l’expression des craintes des banques traditionnelles face à la concurrence des cryptomonnaies. D’autres interprètent ces conclusions comme un encouragement à développer des stablecoins adossés à l’euro dans le cadre de la réglementation européenne MiCAR. Si les stablecoins améliorent la rapidité et la commodité des paiements, la BCE rappelle que les décideurs doivent trouver un équilibre entre innovation et stabilité.

Implications pour le secteur bancaire et la politique monétaire

Au final, la BCE montre que l’Europe fait face à un exercice d’équilibre délicat. Les banques doivent rester solides, tandis que les autorités souhaitent encourager la finance numérique. La manière dont l’Europe encadrera les stablecoins influencera à la fois les activités bancaires et la politique monétaire dans les années à venir. Une régulation adaptée pourrait déterminer si les stablecoins soutiennent la croissance ou génèrent des risques inattendus.