Jacob King conteste la stratégie Bitcoin de MicroStrategy

MicroStrategy a récemment acheté dix mille six cent vingt-quatre bitcoins, une opération que Jacob King a remise en cause. Selon lui, le marché n’a pas réagi, car MicroStrategy n’influence jamais réellement les cours. Il estime que Michael Saylor est davantage un observateur avisé qu’un simple accumulant. D’après King, cette dynamique s’est confirmée au fil des années. Il s’appuie sur les comportements passés du groupe pour étayer son argumentaire et juge que ce nouveau mouvement relève davantage d’une construction narrative que d’un impact réel.

Sa publication a suscité de vifs débats dans les cercles crypto. Beaucoup se sont interrogés sur la finalité de cet achat. D’autres ont rappelé que MicroStrategy reste l’un des soutiens les plus solides du Bitcoin sur le long terme. L’écart de perception s’est accentué lorsque les acteurs du marché ont observé l’évolution des prix. Le Bitcoin restait sous forte pression à cette période. Malgré cette acquisition très médiatisée, le marché a continué de reculer, alimentant encore davantage le doute sur l’intérêt de l’opération.

Les critiques réexaminent l’affaire Saylor à l’époque de la bulle internet

King a évoqué le passé de Saylor durant les années de la bulle internet. Il a rappelé que Saylor avait conclu, en 2000, un accord avec la SEC à propos d’une présentation erronée des revenus. Il affirme que Saylor avait versé huit millions trois cent mille dollars pour clore le dossier. King soutient que l’état d’esprit actuel rappelle ce qui s’était déjà produit auparavant, et que cette tendance ressort clairement dans une perspective historique.

Les détracteurs se sont appuyés sur cet épisode pour critiquer les pratiques actuelles de MicroStrategy. Les partisans de Saylor, eux, ont salué son virage vers le Bitcoin, estimant que des faits anciens ne doivent pas remettre en cause ses succès actuels. Les analystes ont ajouté davantage de contexte, rappelant que Saylor avait redressé l’entreprise après cette période difficile, et que MicroStrategy est devenue l’un des principaux actionnaires corporatifs de Bitcoin. Ce contraste a rendu l’analyse de King encore plus controversée. Ses remarques ont ravivé les débats autour de la crédibilité de Saylor.

Évolution du prix du Bitcoin

Les analystes ont expliqué pourquoi le marché n’avait pas réagi à l’achat. Ils ont indiqué que MicroStrategy avait acquis ses bitcoins en OTC, un mode d’achat qui évite les glissements de prix sur les plateformes d’échange. Ils ont également souligné que le marché restait baissier et que le sentiment général demeurait négatif. Le Bitcoin avait perdu plus de quarante pour cent depuis le vingt-cinq novembre. La liquidité s’était tendue à l’échelle mondiale au cours du trimestre. Les banques centrales maintenaient des politiques restrictives et les investisseurs réduisaient leur exposition aux actifs spéculatifs. Cette pression macroéconomique a neutralisé tout effet haussier potentiel.

Les analystes ont également évoqué la théorie de la réflexivité, expliquant comment la perception peut influencer les cycles de marché. Ils observent que MicroStrategy a tendance à amplifier ses annonces. Selon eux, le marché ne réagit réellement que dans des phases haussières, ce qui n’était pas le cas cette fois-ci. L’absence de mouvement a renforcé, pour certains observateurs, les arguments avancés par King. D’autres ont toutefois interprété l’opération comme une stratégie de long terme.

Les risques au bilan de MicroStrategy

Les analystes ont aussi évoqué la situation financière de MicroStrategy. Ils notent que la valeur des avoirs en Bitcoin du groupe dépasse désormais soixante milliards de dollars, alors que sa capitalisation boursière tourne autour de cinquante-quatre milliards. Cet écart représente selon eux un facteur de risque. Le directeur général, Phong Le, a récemment indiqué que MicroStrategy pourrait vendre du Bitcoin si nécessaire. King a utilisé cette déclaration pour affirmer que la stratégie du groupe est sous pression.

Les commentateurs se demandent désormais si MicroStrategy pourra maintenir sa position de long terme. Les observateurs du marché se préparent à un débat plus intense autour des stratégies d’exposition au Bitcoin des entreprises. Les propos de King ont amplifié ces discussions à un moment jugé particulièrement sensible.