Jackson Hole : le discours de Powell pourrait orienter les baisses de taux de septembre

Tous les regards se tournent cette semaine vers Jerome Powell, président de la Réserve fédérale. Son discours vendredi lors du symposium économique de Jackson Hole pourrait fixer le cap de la politique monétaire américaine. Selon Crypto Rover, les marchés misent déjà sur une probabilité de 80 à 100 % d’une baisse de taux en septembre. Mais une inflation persistante et les nouvelles données sur les demandes d’allocations chômage pourraient rapidement changer la donne.

Pourquoi ce discours est crucial

Jackson Hole n’est pas une conférence ordinaire. C’est un rendez-vous annuel où banquiers centraux, économistes et responsables politiques débattent des grands défis économiques mondiaux. Les propos tenus à cette tribune font souvent trembler les marchés financiers.

Pour Powell, la pression est forte. Après plusieurs années de hausses de taux pour contenir l’inflation, les investisseurs estiment que la Fed est enfin prête à desserrer l’étau. Une décision en septembre semble probable, mais l’institution ne veut pas prendre le risque d’agir trop tôt. Un assouplissement prématuré pourrait effacer les progrès réalisés et relancer les pressions inflationnistes.

Entre croissance et inflation

L’économie américaine a mieux résisté que prévu. Les créations d’emplois se poursuivent et la consommation reste solide. Pourtant, l’inflation demeure au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed.

Dilemme pour Powell : s’il affiche sa confiance dans la maîtrise de l’inflation, les marchés anticiperont des baisses rapides de taux. Mais s’il évoque des risques persistants, les investisseurs devront revoir leurs attentes à la baisse.

Les demandes d’allocations chômage comme signal clé

Un élément pourrait influencer l’ambiance avant même que Powell ne prenne la parole. Jeudi, les États-Unis publieront de nouvelles données sur les inscriptions au chômage.

Si les demandes augmentent fortement, cela renforcerait l’argument en faveur d’une baisse de taux, signe d’un marché du travail qui s’affaiblit. Si elles restent stables, cela indiquerait une économie encore robuste, donnant à la Fed davantage de raisons d’attendre. Ces chiffres de jeudi seront donc aussi scrutés par les traders que le discours de vendredi.

Ce que doivent attendre les marchés

La volatilité sera quasiment inévitable cette semaine. Actions, obligations et cryptomonnaies réagissent vivement aux signaux de la Fed. Les opérateurs savent qu’un simple changement de ton chez Powell peut déplacer les marchés.

Pour les marchés crypto, l’enjeu est encore plus fort. La liquidité et l’appétit des investisseurs évoluent souvent au gré des orientations de la Fed. Un discours accommodant pourrait soutenir les actifs risqués, tandis qu’un message plus ferme risquerait de provoquer un nouveau repli.

Et après ?

Les investisseurs se projettent déjà sur 2024. La question est de savoir si la Fed baissera ses taux une seule fois ou à plusieurs reprises. La réponse dépendra de l’évolution de l’inflation et de la capacité de l’économie à ralentir sans tomber en récession.

Quoi qu’il en soit, les propos de Powell résonneront bien au-delà du Wyoming. De Wall Street à l’économie réelle, et jusque dans l’univers des actifs numériques, les marchés écouteront attentivement.