Les règles de la loi GENIUS sur les stablecoins limitent le contrôle des grandes entreprises technologiques

La loi GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins) a été adoptée par la Chambre des représentants des États-Unis, bénéficiant d’un large soutien bipartisan. Appuyée par plus de 100 membres du Parti démocrate, cette législation a pour but d’éviter que les grandes entreprises technologiques et les grandes banques ne prennent le contrôle du marché américain des stablecoins.

Ce que certains nomment la « clause Libra » est le point de la loi qui suscite le plus de débats. C’est une réaction directe à l’échec du projet international de stablecoin de Meta, appelé Libra. Dante Disparte, le directeur stratégique de Circle, a exprimé son opinion sur l’émission Unchained, en soutenant que cette disposition empêche une entreprise technologique d’essayer de monopoliser à nouveau les paiements numériques à l’échelle mondiale.

Entités autonomes requises pour les émetteurs de stablecoins

Selon les règles récemment établies, toute organisation non bancaire désirant émettre des stablecoins liés au dollar doit constituer une entité séparée. Cette entité indépendante devra chercher l’aval d’un comité dirigé par le Trésor, qui a le pouvoir de refuser les propositions susceptibles de poser des problèmes en termes de concurrence.

Les banques doivent également respecter des limites rigoureuses. Pour qu’une banque puisse émettre des stablecoins, elle est dans l’obligation de le faire via une entité juridiquement indépendante. Ces filiales sont interdites de prêter de l’argent, d’emprunter des fonds et de s’impliquer dans des investissements à risque. Disparte soutient que cet appareil est encore plus prudent que les stratégies de grands intervenants tels que JPMorgan.

« Cette loi fixe des limites claires », a déclaré Disparte. « À long terme, elle protège les consommateurs américains, les acteurs du marché et la valeur du dollar. »

Interdiction des stablecoins porteurs d’intérêts

Une des dispositions les plus sujettes à controverse dans la loi est l’interdiction des stablecoins générateurs de rendement. Ces cryptomonnaies génèrent des intérêts, semblablement à un compte d’épargne. Selon les détracteurs, cette prohibition pourrait entraver l’innovation et pousser les utilisateurs à privilégier des plateformes étrangères ou décentralisées.

Cependant, Disparte n’est pas en accord. Il considère que les stablecoins devraient initialement être utilisés comme fondement fiable. Selon lui, le rendement devrait être généré par la DeFi, et non par des entreprises centralisées. Établissez la confiance sur des bases solides. Puis, permettez à la DeFi de générer le rendement.

Cela pourrait susciter l’attrait pour des plateformes décentralisées telles qu’Ethereum, sur lesquelles des milliards de dollars sont déjà immobilisés dans les protocoles DeFi.

Un pas vers une utilisation généralisée

En dépit des limitations, beaucoup jugent la loi GENIUS comme une avancée pour l’industrie. Elle apporte la transparence réglementaire recherchée et un chemin défini pour que les entreprises de cryptomonnaie puissent fonctionner en conformité avec le droit américain.

Les stablecoins suscitent déjà l’intérêt des grandes sociétés. Amazon, Walmart et d’autres entreprises étudient la possibilité d’utiliser des stablecoins pour les paiements. En fait, d’après Crypto News, le volume des transactions en stablecoins a temporairement surpassé celui de Visa en 2024.

Frank Combay, représentant de Next Generation, déclare que des règles précises telles que celles-ci libèrent le potentiel des stablecoins. « Elles sont capables de diminuer les frais de transaction de plus de 90 %. » « C’est un avantage considérable pour les sociétés et les utilisateurs. »

Brad Garlinghouse, dirigeant de Ripple, a récemment fait une prédiction selon laquelle le marché des stablecoins pourrait grimper de 250 à 2 000 milliards de dollars. Avec une base juridique robuste établie, cet avenir paraît plus imminent.