Evernorth, société de trésorerie en XRP, affiche 220 millions de dollars de pertes latentes

La société de trésorerie en XRP Evernorth Holdings affiche plus de 220 millions de dollars de pertes latentes. Ce repli fait suite à la récente baisse des prix du XRP, selon des données on-chain suivies par CryptoQuant. Evernorth est soutenue par des dirigeants liés à Ripple. Ces pertes sont des pertes comptables. Elles reflètent les prix actuels du marché et non des ventes réalisées. Leur ampleur met néanmoins en lumière les risques des stratégies de trésorerie concentrées lors des phases de repli du marché.

Les données on-chain détaillent la position en XRP

Les données de CryptoQuant montrent qu’Evernorth détient environ 389 millions de XRP. Le coût d’acquisition estimé de ces avoirs s’élève à environ 947 millions de dollars. Au prix actuel du XRP, proche de 1,86 dollar, la valeur de marché de ces positions ressort autour de 724 millions de dollars. Cet écart se traduit par une perte latente d’environ 220 millions de dollars.

Les données suggèrent qu’Evernorth a accumulé du XRP à des prix moyens nettement supérieurs aux niveaux actuels. Point important, aucun signe de ventes forcées n’apparaît. L’activité des portefeuilles ne montre pas de transferts sortants significatifs liés à des liquidations ou à des épisodes de stress. Les pertes restent théoriques tant que les actifs demeurent inscrits au bilan.

Le XRP recule malgré les flux vers les ETF

Le XRP a reculé d’environ 16 % au cours des 30 derniers jours. Cette baisse est intervenue dans le cadre d’une correction plus large du marché, qui a également fait repasser le Bitcoin sous le seuil des 88 000 dollars. Les altcoins ont globalement sous-performé sur la même période. Toutefois, la faiblesse du prix du XRP contraste avec des flux réguliers vers les ETF XRP au comptant cotés aux États-Unis. Les données de SoSoValue montrent que les flux nets cumulés dépassent 1,1 milliard de dollars depuis leur lancement.

Graphique – Flux nets totaux des ETF XRP au comptant
Source : SoSoValue

Le 24 décembre à lui seul, les ETF XRP ont enregistré près de 12 millions de dollars de flux nets entrants. L’ETF XRP de Franklin a dominé les flux quotidiens, tandis que les autres produits ont affiché une activité stable ou modérée. Malgré cette demande, les prix au comptant n’ont pas réagi positivement à court terme.

Une stratégie de trésorerie sous pression

La situation d’Evernorth reflète les défis auxquels sont confrontées d’autres entités de trésorerie axées sur les cryptomonnaies. Les positions importantes amplifient à la fois les gains et les pertes. Lorsque les prix baissent, les pertes latentes peuvent augmenter rapidement, même en l’absence de problèmes opérationnels. Les partisans de cette stratégie estiment que la conviction de long terme prime sur la volatilité à court terme. Les critiques rétorquent qu’une telle exposition accroît les risques pour le bilan, en particulier lors de phases de repli prolongées. À ce stade, Evernorth n’a fait aucun commentaire public sur ces pertes ni sur d’éventuels ajustements de sa stratégie de trésorerie. Aucune information ne fait état d’activités de couverture ou de réductions de position.

Le marché scrute les prochaines décisions

À l’heure actuelle, les avoirs d’Evernorth en XRP restent inchangés. Les pertes reflètent les conditions de marché plutôt qu’une détresse interne. Néanmoins, investisseurs et analystes suivront de près l’activité des portefeuilles à la recherche de signes de rééquilibrage. Parallèlement, les flux vers les ETF suggèrent un intérêt institutionnel toujours présent pour le XRP. Reste à savoir si cette demande se traduira par un redressement des prix. En résumé, la perte latente de 220 millions de dollars d’Evernorth souligne la volatilité des stratégies de trésorerie en cryptomonnaies. Alors que le XRP évolue sous ses récents sommets, les prochaines décisions de l’entreprise pourraient éclairer la manière dont les investisseurs de long terme gèrent le risque de baisse dans un marché en phase de maturité.