ETHZilla dévoile une offre d’actions de 10 milliards de dollars pour l’Ethereum

ETHZilla a annoncé l’une des plus importantes offres d’actions liées aux crypto-actifs à ce jour, visant jusqu’à 10 milliards de dollars afin d’acheter davantage d’Ethereum. L’entreprise détient déjà environ 94 675 ETH, d’une valeur de 419 millions de dollars, ainsi que 187 millions de dollars en liquidités, et cherche à s’imposer comme un leader de l’adoption d’Ethereum. Cela place sa trésorerie parmi les plus importantes du secteur, tout en misant fortement sur les investisseurs institutionnels pour poursuivre sa croissance. Plus de 60 fonds, allant d’acteurs spécialisés en crypto à de grands noms comme Founders Fund de Peter Thiel et Polychain Capital, ont déjà pris position.

Les trésoreries d’entreprise positionnent l’Ethereum comme un actif productif

Le marché a réagi de deux manières très différentes. D’un côté, l’initiative est perçue comme un signal supplémentaire que l’adoption d’Ethereum par les trésoreries d’entreprise progresse. ETHZilla ne se contente pas d’accumuler de l’ETH. Elle met également en œuvre une stratégie de génération de rendement via Electric Capital, allant au-delà du simple staking grâce au prêt, aux pools de liquidité et à des accords sur mesure, afin de tenter de dépasser les rendements du staking classique. Cela en fait l’une des rares sociétés cotées qui cherchent à démontrer aux investisseurs institutionnels qu’Ethereum peut être un actif de trésorerie productif, et pas seulement un pari spéculatif.

Les inquiétudes sur la dilution pèsent sur l’action ETHZilla

De l’autre côté, les actionnaires redoutent la dilution. L’offre d’actions pourrait augmenter le nombre de titres en circulation de près de moitié, passant de 164 millions à plus de 239 millions. Le titre avait triplé après l’acquisition par Peter Thiel d’une participation de 7,5 %. Mais il a chuté de près de 30 % à l’annonce du nouveau plan de financement. Ces fluctuations illustrent la tension en jeu : l’enthousiasme pour l’adoption d’Ethereum d’un côté, la crainte de dilution de l’autre. Un rappel de la difficulté pour les entreprises de prendre des paris ambitieux tout en maintenant la satisfaction des actionnaires dans des marchés aussi volatils.

L’adoption d’Ethereum s’accélère rapidement

ETHZilla n’est pas la première à utiliser les actifs numériques de cette manière. MicroStrategy a montré la voie avec le Bitcoin, transformant un pari de trésorerie en un rallye boursier de plus de 2 000 %. Des acteurs centrés sur Ethereum comme BitMine et SharpLink détiennent déjà des milliards en ETH, tandis que Coinbase possède à elle seule plus de 136 000 ETH. Les trésoreries d’entreprise cumulent désormais près d’un million d’ETH au total, contre un peu plus de 100 000 à la fin de l’année dernière. Cette accélération de l’entrée des investisseurs institutionnels dans le secteur crée une rareté et redessine les dynamiques du marché.

L’avenir d’ETHZilla dépend du rendement et de la confiance des investisseurs

Les analystes voient un potentiel de hausse considérable pour l’action ETHZ, certains évoquant des gains de plus de 2 500 %, tout en soulignant les risques. Les variations de prix de l’Ethereum, l’examen réglementaire et la complexité de la mise en œuvre à grande échelle de stratégies de rendement demeurent autant de points d’interrogation. Néanmoins, le fait que l’argent de Wall Street se tourne vers l’adoption d’Ethereum à ce rythme est notable. ETHZilla parie sur les actifs tokenisés, la croissance de la DeFi et une acceptation institutionnelle plus large pour faire d’Ethereum l’épine dorsale de l’infrastructure financière de demain.

Que cette vision se réalise dépendra non seulement du prix de l’Ethereum, mais aussi de la capacité d’ETHZilla à générer du rendement et à gérer la dilution. En cas de succès, elle pourrait établir un nouveau standard de gestion de trésorerie en actifs numériques et accélérer la confiance des investisseurs institutionnels dans l’adoption d’Ethereum. En cas d’échec, elle rappellera à quel point la volatilité du marché peut être impitoyable. Dans tous les cas, cette offre marque un tournant dans la manière dont les sociétés cotées abordent leurs réserves en crypto-actifs.