CryptoQuant estime que le bitcoin devrait évoluer dans une fourchette à l’approche de 2026

CryptoQuant estime que le bitcoin devrait rester cantonné dans une fourchette alors que le marché entre en 2026, sans signal structurel clair indiquant une tendance durablement haussière ou baissière. Cette évaluation provient d’une nouvelle note de recherche qui analyse les conditions macroéconomiques, l’activité sur les dérivés et plusieurs indicateurs clés on-chain. Selon cette analyse, le bitcoin évolue toujours dans une zone de forte volatilité. Si les thèmes d’adoption à long terme restent intacts, la direction des prix à court terme manque de confirmation. Les analystes décrivent la configuration actuelle comme conditionnellement neutre à légèrement baissière.

Une structure en range considérée comme le scénario central

CryptoQuant a présenté trois scénarios possibles pour le bitcoin en 2026. Parmi eux, une large phase d’évolution en range est jugée la plus probable. Dans ce scénario de base, le bitcoin pourrait s’échanger entre 80 000 et 140 000 dollars pendant une grande partie de l’année. L’étude identifie la zone comprise entre 90 000 et 120 000 dollars comme le cœur de la fourchette la plus active.

Les analystes indiquent que des flux de capitaux intermittents, principalement portés par les ETF, soutiennent les prix. Mais ces apports restent insuffisants pour déclencher une cassure durable. Ils ajoutent que les anticipations de baisses de taux continuent d’offrir un soutien de fond. En revanche, la faiblesse de la reprise économique réelle et la prudence des investisseurs limitent le potentiel haussier. En conséquence, l’évolution des prix demeure réactive plutôt que guidée par une tendance.

Les scénarios baissier et haussier restent conditionnels

Le rapport évoque également un scénario baissier lié à des tensions macroéconomiques. Si les risques de récession s’accentuent et que les actifs risqués subissent un désendettement plus large, le bitcoin pourrait passer sous les 80 000 dollars. Dans un scénario plus sévère, les analystes n’excluent pas un repli vers la zone des 50 000 dollars. Toutefois, cette hypothèse est jugée moins probable. CryptoQuant souligne que l’effet de levier a déjà fortement reculé depuis la fin de 2025.

Cette réduction diminue le risque de liquidations en chaîne, même en période de stress. À la hausse, un scénario plus optimiste dépend de l’alignement de plusieurs conditions. Celles-ci incluent un assouplissement précoce des politiques monétaires, des flux d’ETF stables et une amélioration de la confiance macroéconomique. Si ces facteurs se matérialisent simultanément, le bitcoin pourrait viser une zone comprise entre 120 000 et 170 000 dollars. Le rapport insiste toutefois sur le fait que cette issue reste, pour l’instant, peu probable.

Les signaux on-chain et sur les dérivés indiquent un équilibre

Plusieurs indicateurs on-chain confortent l’hypothèse d’une évolution en range. Les réserves sur les plateformes d’échange et les flux nets ne montrent aucune tendance marquée d’accumulation ou de distribution. Dans le même temps, l’open interest sur les contrats à terme s’est normalisé après avoir culminé à la mi-2025.

Graphique 1 – Flux net de bitcoin sur les plateformes d’échange (total) – toutes plateformes, CryptoQuant

Graphique 2 – Bitcoin : Spent Output Profit Ratio (SOPR), CryptoQuant

Le ratio de levier systémique, qui mesure l’exposition aux dérivés par rapport à la taille du marché, est revenu à des niveaux plus soutenables. Selon les analystes, cette normalisation réduit la fragilité du marché, mais limite aussi le potentiel de mouvements haussiers explosifs. CryptoQuant souligne qu’aucun indicateur isolé ne définira la tendance. C’est l’interaction entre les flux d’ETF, le positionnement sur les contrats à terme et le comportement des détenteurs de long terme qui déterminera le scénario final.

Le marché attend une confirmation claire

À ce stade, CryptoQuant estime que le bitcoin ne dispose pas de la confirmation structurelle nécessaire pour s’inscrire dans une tendance nette. Les analystes indiquent que les perspectives pour 2026 restent flexibles et susceptibles d’être réévaluées à mesure que les données évoluent.

Graphique 3 – Bitcoin : Coinbase Premium Index, CryptoQuant

En l’absence de signaux plus forts, ils s’attendent à ce que traders et investisseurs continuent d’opérer à l’intérieur de fourchettes bien définies, plutôt que de parier sur des mouvements directionnels.