Coinbase exhorte le Trésor américain à exempter les validateurs blockchain et les logiciels des règles de la loi GENIUS

Le 6 novembre 2025, Coinbase a soumis sa réponse au département du Trésor des États-Unis, lui demandant de respecter l’intention initiale derrière la mise en œuvre de la loi Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS). Cet appel intervient alors que l’inquiétude grandit dans le secteur face au risque que des définitions trop générales ne freinent l’innovation dans les systèmes décentralisés.

L’interdiction des intérêts ne devrait viser que les émetteurs de stablecoins

Coinbase a souligné que la disposition de la loi GENIUS interdisant le versement d’intérêts sur un stablecoin ne devrait concerner que les émetteurs eux-mêmes, et non les intermédiaires ni les plateformes d’échange. Dans son dépôt, la société a affirmé que cette interprétation était essentielle pour préserver les incitations des consommateurs tout en maintenant la conformité réglementaire.

Les équivalents de trésorerie proposés comme stablecoins

L’entreprise a précisé que ces actifs, entièrement adossés à la monnaie fiduciaire et remboursables à un taux de 1:1, fonctionnent de manière similaire aux dépôts bancaires. Entrée en vigueur en juin 2025, la loi GENIUS constitue la première réglementation fédérale sur les stablecoins aux États-Unis. Elle impose des exigences strictes en matière de réserves et de transparence aux émetteurs opérant sur un marché estimé à 260 milliards de dollars.

Adoptée à la suite d’un vote bipartisan au Congrès, la loi a été signée par le président Donald Trump. Sa mise en œuvre relève du département du Trésor, qui élabore encore le texte final des règlements, ouverts à la consultation publique jusqu’à la fin de 2025. Les stablecoins — en particulier via la collaboration de Coinbase avec l’USDC de Circle — constituent une source majeure de revenus pour la société.

Répercussions mondiales et sur les marchés

La loi GENIUS aligne les États-Unis sur le cadre européen MiCA et sur le régime des stablecoins de Hong Kong, marquant un consensus international croissant autour des politiques relatives aux actifs numériques. La position de Coinbase pourrait influencer d’autres juridictions à établir des distinctions plus claires entre les développeurs de logiciels et les intermédiaires financiers.

Selon les analystes de Yahoo Finance, l’action Coinbase a bondi de 16 % après l’adoption de la loi, portée par l’optimisme lié à la clarté réglementaire et aux perspectives de croissance du marché des stablecoins.