BitMine domine les entreprises avec 1,87 million d’Ethereum en réserve

Le dernier achat de BitMine illustre à quelle vitesse les réserves d’Ethereum deviennent centrales dans les stratégies de trésorerie des entreprises. En une seule opération, la société a acquis 14 665 ETH auprès de Galaxy Digital pour environ 65 millions de dollars. Son total atteint désormais 1,87 million d’ETH, soit une valeur de marché de 8,32 milliards de dollars. Aucun autre acteur corporatif ne s’en approche. SharpLink Gaming, deuxième au classement, détient moins de la moitié de ce volume.

Croissance de la stratégie de trésorerie en Ethereum depuis mi-2025

BitMine n’a commencé à constituer ses réserves d’Ethereum qu’à la mi-2025. En quelques mois, elle a sécurisé plus de 1,5 % de l’offre totale en circulation. En parallèle, elle détient 192 Bitcoin et plus de 600 millions de dollars en liquidités, mais ces positions sont éclipsées par son pari sur l’Ethereum. Comparée aux stratégies antérieures axées sur le Bitcoin, comme celle de MicroStrategy, cette accumulation apparaît agressive.

Tom Lee, président de BitMine, a fixé un objectif ambitieux qu’il appelle « l’alchimie des 5 % ». L’idée est de détenir à terme 5 % de l’offre totale d’Ethereum, soit environ 6 millions d’ETH. Avec déjà 1,87 million d’ETH en portefeuille, BitMine a atteint près d’un tiers de son objectif en un temps record. Selon Lee, l’Ethereum pourrait devenir la couche de règlement sous-jacente de Wall Street et même des systèmes dopés à l’IA. Sur cette base, il évoque des fourchettes de prix entre 12 000 et 22 000 dollars, voire davantage.

Réserves d’Ethereum et baisse de l’offre sur les plateformes d’échange

Au niveau corporatif, 65 entreprises détiennent ensemble 2,73 millions d’ETH, soit environ 2,3 % de l’offre en circulation. À cela s’ajoutent 68 millions d’ETH — plus de la moitié de l’offre — verrouillés dans le staking. Les soldes des plateformes sont passés de près de 30 % de l’offre totale il y a quelques années à seulement 12 % aujourd’hui. L’offre liquide disponible pour le trading actif se réduit donc progressivement, amplifiant l’effet des achats institutionnels.

L’attrait de l’Ethereum pour les entreprises dépasse son rôle d’actif rare. Contrairement au Bitcoin, l’Ethereum peut générer du rendement. Les récompenses de staking oscillent entre 4 % et 6 % par an, et les sociétés peuvent aussi mobiliser leurs réserves dans des protocoles de finance décentralisée. Cette double combinaison de potentiel de croissance et de flux de revenus rend l’Ethereum particulièrement adapté aux bilans d’entreprise. Les analystes de Standard Chartered et d’autres institutions soulignent que cette caractéristique « d’actif productif » constitue un avantage majeur face au Bitcoin.

L’appétit croissant des entreprises pour l’Ethereum

SharpLink Gaming, avec plus de 837 000 ETH, continue d’accroître ses positions. The Ether Machine prépare son entrée au Nasdaq avec près d’un demi-million d’ETH. L’ETF iShares ETH de BlackRock gère déjà 3,6 millions d’ETH, un niveau proche des réserves de Coinbase. Des acteurs plus modestes, de Yunfeng Financial à Propanc Biopharma, procèdent également à des achats directs. Ensemble, ces initiatives montrent comment l’Ethereum est perçu comme un actif de long terme pour les entreprises.

Une nouvelle phase de croissance de la DeFi portée par les entreprises ?

Certains analystes estiment que cette dynamique pourrait alimenter un nouveau cycle de croissance dans la finance décentralisée, à mesure que les trésoreries d’entreprise recherchent du rendement. Une sorte de « DeFi Summer 2.0 », mais à une échelle bien plus vaste. Dans le même temps, des observateurs mettent en garde : toutes les sociétés qui entrent dans ce secteur ne le font pas pour des raisons solides. Certaines pourraient simplement chercher un coup de pouce temporaire à leur valorisation.

Pour des sociétés comme BitMine, il s’agit d’infrastructure numérique : une base pour les paiements, le règlement et les applications. Le trio rareté, utilité et rendement est puissant. D’une certaine manière, ce moment rappelle l’adoption de l’or par les entreprises il y a plusieurs décennies, à la différence que l’Ethereum combine à la fois la fonction de réserve de valeur et un flux de revenus intégré. L’accumulation agressive de BitMine illustre jusqu’où les entreprises sont prêtes à aller pour sécuriser leur place dans ce tournant, et à quelle vitesse la dynamique de l’offre peut se resserrer lorsque les institutions passent à l’action.