Zcash sufre un golpe de transparencia tras identificar Arkham el 53% de la actividad on-chain

Zcash acaba de perder una parte importante de su misterio. La firma de análisis blockchain Arkham anunció que ya ha etiquetado más del 53% de todas las transacciones de Zcash, incluidas las operaciones blindadas y transparentes. El volumen total vinculado a personas e instituciones identificadas se acerca a los 420.000 millones de dólares. Arkham añadió que ha clasificado el 48% de todas las entradas y salidas de transacciones y ha asociado el 37% de los saldos totales de ZEC —equivalentes a unos 2.500 millones de dólares— con entidades conocidas.

Para una red centrada en la privacidad, esa cifra cayó como un jarro de agua fría en la comunidad. La compañía presentó el lanzamiento como una ampliación mayor de su plataforma de inteligencia. Los usuarios pueden ahora seguir en tiempo real a grandes tenedores de ZEC, operadores relevantes y monederos institucionales. Sin embargo, las críticas no tardaron en cuestionar lo que esto implica para el papel histórico de Zcash como blockchain prioritaria en privacidad.

Cómo Arkham rastreó la mitad de la red

Arkham no afirmó haber roto la criptografía de Zcash. En su lugar, utilizó una combinación de patrones de comportamiento, agrupación de entidades, datos de exchanges, incautaciones y etiquetas de monederos conocidas. Con el tiempo, estas señales permiten a los analistas vincular la actividad con personas e instituciones reales. Uno de los ejemplos que compartió Arkham se refiere a las tenencias de Zcash del Gobierno de EE. UU. Los fondos provienen de una incautación realizada al fundador de AlphaBay, Alexandre Cazes, hace ocho años. Arkham muestra que se confiscaron unos 737.000 dólares en ZEC, que posteriormente duplicaron su valor. Ese monedero figura ahora abiertamente en el panel de Arkham.

La firma también identificó a un gran operador que compró 4,49 millones de dólares en ZEC durante el desplome del mercado en octubre. Cinco semanas después, transfirió esos fondos a Gemini. Si los hubiera vendido en ese momento, Arkham estima que el beneficio podría superar los 6,6 millones de dólares. Estos ejemplos muestran hasta qué punto puede mapearse la actividad sin tocar directamente los datos cifrados. El rastro se encuentra en cómo los usuarios mueven los fondos, dónde los depositan y con qué frecuencia se repiten los patrones.

La narrativa de privacidad recibe un golpe directo

Zcash construyó su reputación sobre las transacciones blindadas. Durante años se presentó como una de las herramientas de privacidad más sólidas en el sector cripto. El anuncio de Arkham desafía ahora esa imagen de forma pública. Para ser claros, no toda la actividad de Zcash queda expuesta. Las direcciones blindadas siguen ocultando los detalles de las transacciones a nivel de protocolo. Sin embargo, Arkham sostiene que el uso en el mundo real debilita esa protección en cuanto los usuarios interactúan con exchanges, instituciones o entidades conocidas.

Esto marca una división evidente. Los defensores de la privacidad argumentan que las firmas de análisis dependen en exceso de supuestos. Los partidarios de Arkham responden que el comportamiento financiero real siempre deja huellas, incluso en cadenas centradas en privacidad. También influye el momento. Los reguladores de todo el mundo continúan aumentando la presión sobre las herramientas de privacidad. Los datos de Arkham pueden reforzar la idea de que el anonimato total a gran escala ya se está desvaneciendo en la práctica.

Qué significa esto para Zcash y el mercado

En el corto plazo, el lanzamiento de Arkham ofrece a operadores, analistas y fuerzas del orden una nueva perspectiva más potente sobre los flujos de ZEC. Los movimientos de gran tamaño aparecerán ahora antes. El comportamiento de las ballenas será más fácil de estudiar. Las reacciones del mercado podrían volverse más bruscas y basadas en datos. A largo plazo, esto obliga a Zcash a un difícil ejercicio de identidad. Si más de la mitad de la actividad puede vincularse a entidades, el proyecto quizá deba replantearse cómo define y defiende la privacidad en adelante. Aun así, la conclusión no es que Zcash esté “roto”. La lección de fondo es más compleja: la privacidad on-chain no equivale a invisibilidad en el mundo real cuando interviene el comportamiento humano.

Para los usuarios, el mensaje es sencillo. Las herramientas de privacidad siguen siendo potentes, pero no son capas mágicas. En cuanto las criptomonedas interactúan con gobiernos, exchanges o infraestructura pública, las sombras se vuelven más finas. Y para el resto del mercado, este momento marca un cambio. La era del “anonimato asumido” en las grandes blockchains está dando paso, silenciosamente, a una transparencia medible, lo quieran o no los proyectos.