Tom Lee defiende la estrategia en ETH de Bitmine tras una pérdida en papel de 6.600 millones de dólares

Bitmine vuelve a estar en el foco tras las afirmaciones sobre una fuerte pérdida no realizada en sus fondos de Ethereum. Con el precio de ETH aún deprimido, la compañía acumula actualmente una pérdida en papel cercana a los 6.600 millones de dólares. Esto desató críticas en redes sociales. Algunos traders señalaron que Bitmine acabará vendiendo su ETH y presionando los precios a la baja.

In response to remarks that Bitmine (BMNR) is facing a $6.6 billion unrealized loss and that future selling pressure will cap ETH prices, Tom Lee, Chairman of the Ethereum treasury company Bitmine, stated that such views miss the point of an Ethereum treasury. He noted that…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) February 4, 2026

En su respuesta, Tom Lee defendió la estrategia de la compañía. Aseguró que muchos están perdiendo de vista para qué sirve realmente una tesorería en Ethereum. Explicó que Bitmine está diseñada para seguir el precio de ETH y comportarse mejor a lo largo del tiempo. Cuando el mercado cae, las pérdidas son normales. Lo describió como “una característica, no un error”.

“Las pérdidas no realizadas son normales”, dice Lee

Tom Lee afirmó que Bitmine funciona como un fondo indexado. Sigue a ETH a lo largo de los ciclos del mercado. Cuando los precios de las criptomonedas bajan, ETH también lo hace. Esto genera pérdidas no realizadas en el balance. Pero eso no significa que la estrategia haya fracasado. Lo comparó con los ETF indexados del mercado bursátil. Cuando el S&P 500 cae, los ETF también registran pérdidas y nadie dice que estén rotos. Según Lee, la misma lógica debería aplicarse a una tesorería en ETH.

Según explicó, Bitmine no intenta acertar el timing del mercado. Su objetivo es mantener ETH y generar valor a largo plazo. Por eso, las pérdidas a corto plazo son esperables. Además, cree que Ethereum jugará un papel clave en las finanzas del futuro.

Críticas de los traders

Los comentarios llegaron después de que un trader acusara a Bitmine de ser “liquidez de salida” para los primeros tenedores de ETH. El operador sostiene que el ETH de Bitmine se venderá más adelante y limitará las futuras subidas de precio. Señaló que la gran pérdida demuestra que la estrategia es débil. Esta visión se difundió rápidamente en internet. Muchos usuarios destacaron la cifra de 6.600 millones de dólares, calificándola de mal timing. Otros cuestionaron por qué Bitmine siguió comprando cuando los precios estaban altos.

Los defensores de Tom Lee respondieron a las críticas. Subrayaron que la pérdida es solo en papel y que no se materializa mientras la empresa no venda. También afirmaron que así funcionan las estrategias a largo plazo: se compra en distintas fases y se espera a que se complete el ciclo.

El contexto del mercado añade presión

El mercado cripto en general sigue débil. Eso hace que las estrategias de tesorería se vean peor sobre el papel. Bitmine posee casi cuatro millones de ETH, lo que la hace muy sensible a las fluctuaciones de precio. Algunos inversores recordaron las previsiones previas de Lee, favorables a ETH, que no se cumplieron. Esto avivó el debate. Los críticos usaron esos antecedentes para cuestionar de nuevo su confianza. Aun así, Lee se mantuvo firme. Afirmó que las caídas siempre ponen a prueba la convicción. Cree que ETH se recuperará y subirá con el tiempo. Añadió que las pérdidas actuales parecerán pequeñas en el futuro si crece la adopción.

Qué significa esto para ETH y las tesorerías

Este caso muestra los riesgos de los modelos de tesorería cripto. Suben con fuerza en los mercados alcistas, pero también caen con dureza en los bajistas. La pérdida de Bitmine no significa que ETH esté acabado, pero sí pone de relieve lo dolorosos que pueden ser los ciclos. Por ahora, el debate continúa. Algunos ven a Bitmine como una prueba de convicción a largo plazo en ETH. Otros lo consideran una señal de advertencia. Lo que ocurra a partir de ahora dependerá del precio de ETH y de la paciencia de los inversores.