Se espera recorte de tasas de la Fed pese a presiones inflacionarias

El Financial Times informó que la Reserva Federal de Estados Unidos planea reducir las tasas de interés. La noticia llega en un momento en que la economía muestra señales de desaceleración, aunque los precios siguen más altos de lo que al banco central le gustaría. Algunos funcionarios temen que un recorte demasiado rápido pueda agravar la inflación, mientras que otros sostienen que la economía necesita un respiro inmediato.

El mercado laboral se debilita

El principal motivo que podría justificar un recorte de tasas es el mercado laboral. En agosto se crearon apenas 22.000 nuevos empleos, muy por debajo de los meses anteriores. Al mismo tiempo, la tasa de desempleo subió al 4,3%, lo que agravó aún más la situación.

En esencia, estas cifras reflejan una ralentización de la economía. Para la Fed, esto es clave: su objetivo no es solo mantener la estabilidad de precios, sino también garantizar que la gente pueda encontrar empleo. El enfriamiento del mercado laboral es lo que impulsa a la Reserva Federal a actuar.

La inflación sigue siendo un problema

El inconveniente es que la inflación aún supera el objetivo del 2% fijado por la Fed. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, se mantiene persistentemente elevada. Además, los precios diarios de la cesta de la compra, el combustible y la vivienda continúan siendo una carga para las familias.

Si la Fed recorta las tasas demasiado rápido, corre el riesgo de perder el control de la inflación. Esto podría erosionar la confianza y llevar a que la población espere nuevas subidas de precios. Una vez que esas expectativas se afianzan, resulta más difícil devolver la inflación a la baja.

Qué tipo de recorte se espera

Los mercados prevén que la Fed reduzca las tasas en 25 puntos básicos en su reunión de septiembre. Ese movimiento situaría la tasa actual entre el 4,00% y el 4,25%. Algunos expertos creen que la Fed podría ir más lejos y recortar en 50 puntos básicos, un paso mucho más agresivo para intentar dar más impulso a la economía.

Muchos analistas esperan otro pequeño recorte en diciembre. Si la inflación se enfría el próximo año, podrían producirse más recortes en 2026. Pero nada está asegurado, y cada decisión dependerá de los datos más recientes.

Debate dentro de la Fed

No todos en la Fed coinciden sobre el camino a seguir. Algunos dirigentes defienden recortes rápidos para proteger el empleo. Otros argumentan que la inflación sigue siendo demasiado riesgosa para dar pasos tan grandes.

Jerome Powell ha reiterado que tomará decisiones basadas en los datos, en particular los informes sobre empleo, salarios y precios. Su postura es avanzar con cautela y evitar errores en cualquiera de las dos direcciones.

Equilibrando riesgos

Un recorte de tasas ahora podría dar un respiro tanto a las familias como a las empresas. El crédito se abarataría, lo que impulsaría el consumo y la inversión, reduciendo el riesgo de una desaceleración más severa.

Pero el riesgo es evidente: si la inflación repunta, la propia credibilidad de la Fed podría quedar dañada. Las empresas, anticipando una postura más laxa, podrían subir aún más los precios. Eso volvería a presionar a los hogares y complicaría la recuperación económica.

Lo que viene

La Fed busca un delicado equilibrio: proteger el empleo y permitir que crezca, sin dejar que la inflación se dispare. Lo más probable es que opte por recortes pequeños al inicio, lo que le permitirá reaccionar con rapidez si la economía sufre giros bruscos.

Los próximos meses serán decisivos. La Reserva Federal deberá demostrar que puede liderar y guiar a la economía en medio de un mercado laboral más débil, sin perder el control sobre la inflación.