Polymarket afronta acusaciones de doble contabilización de volumen tras nueva investigación

Polymarket vuelve al centro de la conversación. Esta vez no se trata de probabilidades electorales ni de apuestas políticas extremas, sino de cómo la plataforma reporta su volumen de negociación. Una nueva investigación compartida en X afirma que el volumen de Polymarket podría estar siendo doblemente contabilizado en numerosos paneles públicos. El hallazgo proviene del investigador @notnotstorm y fue republicado por Matt Huang, cofundador de Paradigm. La afirmación se difundió con rapidez. También lo hizo la respuesta crítica.

Según la investigación, los datos on-chain de Polymarket registran cada operación de más de una forma. Como resultado, muchos sitios de análisis estarían sumando ambos lados de una misma operación. Esto podría inflar el volumen reportado sin que exista wash trading. Y es relevante porque el fuerte crecimiento de Polymarket se ha convertido en uno de los temas más comentados del cripto este año. Cualquier fallo de datos plantea ahora dudas sobre la magnitud real de ese crecimiento.

Gráficos, código y el origen de la acusación

El investigador respaldó su afirmación con fragmentos de smart contracts y un gráfico de volumen de largo plazo. Los datos mostraban un crecimiento constante durante 2024. Luego, un gran salto a finales de 2025.

Gráfico – Polymarket USDC Volume Metrics compartido por @notnotstorm

El punto clave está en cómo se mide el volumen. Algunos paneles siguen los valores de OrderFilled. Otros rastrean los flujos de efectivo del lado del maker y del taker. Si ambos lados se suman, el total puede parecer el doble. En los mercados de predicción, la pérdida de un usuario es la ganancia de otro. Eso genera dos apuntes para una sola operación. Si un sitio de análisis suma ambos, la cifra se duplica. Los defensores de la investigación afirman que esto explica los números inusualmente altos de Polymarket en los paneles públicos. Los críticos sostienen que se trata de una cuestión básica de estructura de mercado, no de un error de la plataforma.

Críticas y acusaciones de sesgo

La reacción de los analistas cripto fue inmediata y dividida. Varios equipos de datos aseguraron que sus paneles ya utilizan volumen nocional, es decir, solo registran un lado de la operación. Afirmaron que sus cifras no están infladas. Otros señalaron que este método de volumen es común en muchos exchanges. Algunos incluso argumentaron que la visibilidad de Polymarket facilita una auditoría más transparente que en la mayoría de las plataformas centralizadas.

Sin embargo, el debate tomó un giro político. Algunos usuarios acusaron a Paradigm de avivar la polémica porque respalda a Kalshi, un competidor directo de Polymarket. Eso alimentó las acusaciones de sesgo competitivo. Matt Huang no acusó a Polymarket de fraude. Aun así, los críticos dijeron que republicar la afirmación sin todo el contexto generó temores innecesarios. Incluso miembros del propio hilo de investigación aclararon después que el problema afecta sobre todo a paneles de terceros, no a la contabilidad interna de Polymarket. El tono en línea se volvió tenso. Volaron acusaciones, aparecieron memes y Crypto Twitter hizo lo que suele hacer.

Qué significa esto para los usuarios y el mercado

Para los traders, nada cambia por ahora. Polymarket sigue operando con normalidad. Los mercados siguen siendo líquidos. Las apuestas se liquidan como siempre. Sin embargo, el episodio dejó al descubierto un problema mayor. La mayoría de la gente depende de paneles de terceros para consultar datos de volumen. Si esas herramientas definen el volumen de forma distinta, las comparaciones entre plataformas se vuelven confusas. Este debate también muestra lo rápido que pueden cambiar las narrativas en cripto. Un solo hilo técnico puede moldear la opinión pública en cuestión de horas. Esa velocidad aporta transparencia, pero también ruido.

Para Polymarket, el siguiente paso es claro. La comunicación será más importante que los gráficos. Si la plataforma explica cómo mide su volumen y cómo deben interpretarlo los analistas externos, gran parte de la confusión se disipará. Para el sector en general, esto es un recordatorio: los datos son poder, pero solo si todos acuerdan cómo se miden. Hoy, la historia real no trata solo de la doble contabilización. Trata de confianza, transparencia y de cómo los mercados cripto demuestran su crecimiento sin dejar espacio a la duda.