Las IPO on-chain podrían abrir los mercados públicos a inversores globales

El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, cree que las salidas a bolsa del futuro serán muy diferentes. Afirma que las IPO irán transformándose gradualmente hasta ser completamente on-chain, utilizando tecnología blockchain en lugar de los sistemas tradicionales que se emplean hoy.

Según Armstrong, los procesos actuales de IPO son bastante lentos, costosos y además muy anticuados. Estos problemas han llevado a muchas empresas a retrasar su salida a bolsa o incluso a evitarla por completo.

Por qué las empresas permanecen privadas durante más tiempo

Antes, las compañías salían a bolsa muy pronto tras su creación. En la década de 1980, las empresas listaban sus acciones después de esperar alrededor de cinco años. Hoy, en cambio, muchas permanecen privadas durante casi 20 años.

Armstrong señala que la regulación es una de las razones clave de este cambio. Leyes como la Sarbanes-Oxley aumentaron las exigencias de reporte y cumplimiento. Aunque estas normas buscan proteger a los inversores, también encarecen y complejizan el proceso.

Como resultado, las startups dependen más de la financiación privada, lo que limita el acceso a oportunidades de inversión temprana para grandes instituciones y firmas de capital riesgo.

El alto coste de las IPO tradicionales

Salir a bolsa también es muy caro. De media, una sola IPO puede costar alrededor de 300 millones de dólares. Estos costes incluyen comisiones bancarias, trabajo legal, auditorías y los requisitos regulatorios vigentes.

El proceso además puede prolongarse durante mucho tiempo. Algunas empresas pasan años preparándose antes de intentar cotizar. Para las firmas de rápido crecimiento, esto supone un freno importante, ya que ralentiza la innovación y la expansión. Por eso Armstrong considera que este sistema ya no es adecuado para una economía digital.

Cómo podrían ayudar las IPO on-chain

Las IPO on-chain podrían ofrecer una solución más sencilla a este problema. Las empresas podrían emitir acciones en forma de activos tokenizados sobre una blockchain. La negociación y la liquidación se realizarían directamente on-chain. Este modelo reduciría la necesidad de intermediarios y acortaría los plazos de liquidación de días a minutos, facilitando la participación de inversores de todo el mundo.

Los contratos inteligentes también pueden automatizar algunas de las tareas de cumplimiento más complejas. Esto reduciría el papeleo y, al mismo tiempo, garantizaría que los registros sean transparentes y seguros.

Persisten los retos de las IPO on-chain

Pese a su potencial, los expertos siguen advirtiendo sobre los desafíos. Las leyes actuales no están diseñadas para cotizaciones en blockchain, por lo que los reguladores tendrán que adaptarse. La privacidad y la protección del inversor también son aspectos que generan preocupación. Aun así, los comentarios de Armstrong reflejan que cada vez más personas creen en este potencial.