Kalshi y la CFTC demandan a Minnesota por la prohibición de los mercados de predicción

La plataforma de mercados de predicción Kalshi ha presentado una demanda federal contra Minnesota. Esto es un esfuerzo por bloquear lo que se convertiría en la primera prohibición a nivel estatal sobre los mercados de predicción en los Estados Unidos. La demanda llega solo días después de que la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) presentara su propio desafío legal contra la ley. Esto establece un importante enfrentamiento sobre quién tiene la autoridad para regular la industria de los mercados de predicción, que está creciendo rápidamente.

预测市场平台 Kalshi 起诉美国明尼苏达州，要求阻止一项将于 8 月 1 日生效的新法律。该法律将运营、托管或推广预测市场平台定为刑事犯罪。Kalshi 认为该法违反美国宪法，商品交易法赋予 CFTC 对预测市场相关衍生品的专属监管权，同时相关广告禁令也涉嫌违反《第一修正案》。此前 CFTC 已于 5 月 19…

— 吴说区块链 (@wublockchain12) 29 de mayo de 2026

La ley de Minnesota, firmada por el gobernador Tim Walz el 18 de mayo, está programada para entrar en vigor el 1 de agosto. Haría que operar, alojar o promover plataformas de mercados de predicción dentro del estado sea un delito. Kalshi argumenta que la medida viola la ley federal y la Constitución de EE. UU. porque el Congreso ya ha otorgado a la CFTC la autoridad exclusiva sobre contratos de eventos regulados a nivel federal y mercados de derivados.

Minnesota se convierte en el epicentro de la regulación de mercados de predicción

La disputa marca la acción estatal más agresiva hasta ahora contra los mercados de predicción. Mientras que varios estados han desafiado plataformas como Kalshi en los últimos años, Minnesota es el primero en aprobar una legislación que criminaliza directamente la industria. 

Los mercados de predicción permiten a los usuarios negociar contratos vinculados a eventos futuros. Esto incluye elecciones, resultados deportivos, indicadores económicos y eventos climáticos. Los partidarios los ven como instrumentos financieros que mejoran la precisión de las previsiones. Sin embargo, los críticos argumentan que se asemejan a juegos de azar en línea y deberían enfrentar una supervisión más estricta.

La batalla legal llega en un momento en que el sector experimenta un crecimiento rápido. Plataformas como Kalshi y Polymarket han atraído a millones de usuarios y generado una actividad comercial significativa. Esto ha convertido a los mercados de predicción en uno de los segmentos de finanzas digitales de más rápido crecimiento.

Kalshi dice que la ley federal anula las restricciones estatales

En su queja, Kalshi argumenta que la ley de Minnesota entra en conflicto directamente con la Ley de Intercambio de Productos Básicos. Esto otorga a la CFTC jurisdicción exclusiva sobre los mercados de contratos designados. La empresa también impugna las restricciones publicitarias de Minnesota, alegando que violan las protecciones de la Primera Enmienda al criminalizar el discurso relacionado con productos financieros regulados a nivel federal.

Según Kalshi, cumplir tanto con las regulaciones federales como con los nuevos requisitos de Minnesota sería imposible. Por lo tanto, la empresa pidió al tribunal que impida la aplicación de la ley antes de la fecha límite de agosto. La demanda refleja de cerca los argumentos ya presentados por la CFTC, que presentó su propio desafío el 19 de mayo. Los reguladores federales sostienen que los estados no pueden imponer restricciones separadas a los productos, ya que están sujetos a las leyes federales de derivados.

Un creciente choque de poderes entre el federal y el estatal

El caso se extiende más allá de Minnesota. Podría determinar si los estados individuales pueden restringir los mercados de predicción a pesar de la aprobación federal. Esa pregunta se ha vuelto cada vez más importante a medida que los mercados de predicción se integran en las finanzas convencionales. A principios de esta semana, el presidente Donald Trump también expresó su apoyo a mantener la autoridad exclusiva de la CFTC sobre el sector. Argumentó que los mercados de predicción representan una industria financiera emergente que debería operar bajo un marco nacional coherente.

Kalshi ya ha asegurado victorias legales preliminares en disputas similares que involucran a Nueva Jersey y Arizona. Pero la ley de Minnesota va más allá de las acciones estatales anteriores, lo que convierte a esta demanda en una de las pruebas legales más significativas de la industria hasta la fecha.

Qué significa para los traders y la industria

Una victoria para Kalshi y la CFTC podría fortalecer la autoridad federal y limitar la capacidad de los estados para regular los mercados de predicción de manera independiente. También podría beneficiar a otras plataformas que operan en el espacio al proporcionar mayor certeza legal. Por el contrario, si Minnesota prevalece, otros estados pueden seguir leyes similares, creando un mosaico de regulaciones que los operadores de mercados de predicción tendrían que navegar.

Para los usuarios, el resultado podría afectar el acceso a contratos de eventos en todo el país. También puede influir en el futuro de las plataformas de predicción basadas en blockchain, junto con otras tecnologías financieras emergentes que dependen del acceso a mercados a nivel nacional.

¿Qué sigue?

Se espera que el tribunal considere las solicitudes de medidas provisionales antes de que la ley entre en vigor el 1 de agosto. Hasta entonces, la demanda seguirá siendo observada de cerca en círculos financieros, regulatorios y cripto. El caso ha evolucionado a ser mucho más que una disputa entre Kalshi y Minnesota. Ahora representa una prueba histórica de si los reguladores federales o los estados individuales darán forma al futuro de los mercados de predicción en los Estados Unidos.