Jane Street, ¿ATRAPADA con las manos en la masa? El movimiento secreto de $150M que hundió UST y LUNA

Las consecuencias del colapso de Terra en 2022 aún no han terminado. En este caso, Terraform Labs ha demandado a Jane Street por presunto uso de información privilegiada en relación con el desplome de TerraUSD y LUNA. Según la demanda, una wallet vinculada a Jane Street habría ejecutado una venta masiva de UST por hasta 85 millones de dólares justo después de una retirada secreta de liquidez por 150 millones de dólares por parte de Curve. Como resultado, este giro de los acontecimientos, sostiene la demanda, aceleró el “depeg” que borró miles de millones del mercado. El caso ya está generando debate en toda la industria cripto.

💥BREAKING:

Terraform Labs files lawsuit against Jane Street, alleging insider trading tied to $UST and $LUNA collapse. pic.twitter.com/YLDV15euu0

— Crypto Rover (@cryptorover) February 24, 2026

En mayo de 2022, la stablecoin algorítmica UST de Terra perdió su paridad con el dólar estadounidense. Esto desencadenó una reacción en cadena que evaporó más de 40.000 millones de dólares en valor de mercado en cuestión de días. Al mismo tiempo, LUNA entró en una espiral hiperinflacionaria y quedó prácticamente sin valor. Por ello, el episodio sigue siendo uno de los fracasos más desastrosos en la historia del sector cripto. Ahora, esta demanda intenta reinterpretar ese colapso desde otra perspectiva.

La acusación central, al detalle

Según Terraform Labs, Jane Street tenía acceso a información no pública sobre grandes flujos de liquidez. En concreto, señala la salida de 150 millones de dólares de Curve, que habría debilitado el pool de UST. Poco después, la wallet presuntamente vinculada vendió decenas de millones en UST. Esto pudo haber incrementado la presión vendedora en un momento crítico. De probarse, indicaría que se utilizó el “timing” y la información privilegiada para acelerar el colapso.

Jane Street responde con firmeza

Jane Street ha rechazado todas las acusaciones. La firma sostiene que la caída de Terra se debió a problemas estructurales del protocolo y no a operaciones externas. Esta postura coincide con numerosos análisis y con la visión predominante en la industria. Muchos analistas han señalado que las stablecoins algorítmicas como UST dependen de la confianza del mercado y de la solidez de su diseño. Cuando esa confianza se pierde, el sistema puede colapsar.

Riesgos estructurales frente a actividad con información privilegiada

El modelo de Terra ya presentaba riesgos significativos incluso sin operaciones con información privilegiada. Dependía de incentivos de arbitraje con LUNA y de la demanda de LUNA para mantener la paridad de UST. Ante una presión vendedora elevada, el sistema no pudo sostener el equilibrio. En consecuencia, el propio diseño amplificó la crisis en lugar de contenerla. Por ello, muchos expertos consideran que las debilidades estructurales tuvieron un peso mayor que cualquier operación puntual.

Implicaciones para la regulación del mercado

Las consecuencias de esta demanda podrían ser relevantes. Si las acusaciones ganan fuerza, los reguladores podrían examinar con mayor detalle las prácticas de trading institucional en los mercados cripto. Al mismo tiempo, los proveedores de liquidez podrían enfrentarse a requisitos de cumplimiento más estrictos. Esto podría transformar la forma en que las grandes firmas interactúan con los protocolos DeFi. Sin embargo, el desenlace es incierto y el proceso legal podría prolongarse.

En última instancia, esta batalla judicial vuelve a poner en el foco el fracaso de Terra. También subraya que siguen abiertas muchas preguntas sobre uno de los mayores colapsos en la historia del sector cripto. Es un recordatorio para los inversores: la innovación es clave, pero también lo son la estructura de mercado, la transparencia y la gestión del riesgo.