Jacob King cuestiona la estrategia de Bitcoin de MicroStrategy

MicroStrategy compró recientemente 10.624 Bitcoin, una operación que Jacob King puso en duda. Sostuvo que el mercado no reaccionó porque MicroStrategy nunca mueve realmente el precio. Según él, Michael Saylor es más un observador perceptivo que un acumulador, y esta pauta se ha repetido a lo largo de los años. Utilizó el comportamiento corporativo previo para respaldar su argumento. Señaló que este nuevo movimiento era más ingeniería narrativa que un impacto real.

Su publicación generó un intenso debate en los círculos cripto. Muchos lectores comenzaron a preguntarse cuál era el propósito real de la compra. Otros defendieron que MicroStrategy sigue siendo uno de los partidarios más firmes de Bitcoin a largo plazo. La brecha de opiniones se amplió conforme el mercado registraba movimientos de precio. Bitcoin seguía bajo fuerte presión en ese momento y, pese a la adquisición de alto perfil, el mercado continuó cayendo. Esto alimentó aún más la desconfianza sobre la relevancia de la compra.

Los críticos reexaminan el caso de mala conducta de Saylor en la era puntocom

King recordó el historial de Saylor durante los años de la burbuja puntocom. Subrayó el acuerdo alcanzado por Saylor con la SEC en el año 2000 por presunta manipulación de ingresos. Reportó que Saylor pagó 8,3 millones de dólares para cerrar las reclamaciones. Además, argumentó que la mentalidad que domina hoy se parece a la de aquella época. Afirmó que la tendencia es clara desde una perspectiva histórica. Este fue uno de los argumentos que los críticos utilizaron para cuestionar las prácticas actuales de MicroStrategy.

Los seguidores de Saylor defendieron su labor alegando que su cambio de enfoque hacia Bitcoin demuestra una evolución genuina. Sostuvieron que los episodios del pasado no deberían restar valor a los logros recientes. Los analistas añadieron más contexto histórico: recordaron que Saylor reconstruyó la compañía tras el derrumbe y que MicroStrategy llegó a convertirse en un destacado accionista corporativo de Bitcoin. Esta yuxtaposición volvió más polémica la situación señalada por King. Sus comentarios reavivaron antiguos debates sobre la credibilidad de Saylor.

Movimiento del precio de Bitcoin

Los analistas ofrecieron razones de por qué la compra no afectó al mercado. Indicaron que MicroStrategy adquirió Bitcoin en mercados OTC, operaciones que no generan deslizamiento en exchange, y que el sentimiento seguía dominado por un escenario claramente bajista. Bitcoin había caído más de un 40% desde el 25 de noviembre. La liquidez se había tensado a nivel global durante el trimestre. Los bancos centrales mantenían políticas restrictivas y los inversores redujeron su exposición a activos especulativos. Esta presión macro anuló cualquier posible efecto alcista.

Los analistas mencionaron también la teoría de la reflexividad, explicando cómo la percepción puede influir en los ciclos del mercado. Observaron que MicroStrategy suele magnificar sus anuncios con comunicados de gran tamaño. Su argumento fue que el mercado solo reacciona cuando el ciclo es alcista, y que esta vez el entorno no ofrecía ningún impulso. La ausencia de movimiento reforzó, para algunos observadores, el punto planteado por King. Otros interpretaron la compra como una acción estratégica de largo plazo.

Riesgos en el balance de MicroStrategy

También se mencionó la situación financiera de MicroStrategy. Los analistas señalaron que el valor de las tenencias de Bitcoin de la empresa supera ahora los 60.000 millones de dólares, mientras que su capitalización de mercado ronda los 54.000 millones. Indicaron que este desajuste supone un factor de riesgo.

Recientemente, el CEO Phong Le comentó que MicroStrategy tenía la posibilidad de vender parte de su Bitcoin. King utilizó esa declaración para argumentar que la estrategia está sometida a presión. Los comentaristas plantearon la duda de si la compañía podrá mantener su postura de largo plazo. Los observadores del mercado se prepararon para debates más intensos sobre las estrategias corporativas relacionadas con Bitcoin. King avivó esas discusiones en un momento especialmente oportuno.