El Vicegobernador del RBI Cuestiona la Narrativa del Valor Real de Bitcoin

El Vicegobernador del RBI, T. Rabi Sankar, lanzó duras críticas en el debate sobre Bitcoin. Su discurso tuvo lugar en la Mint Annual BFSI Conclave 2025. Sankar afirmó que Bitcoin no posee valor real o intrínseco y comparó el aumento de su precio con la manía de los tulipanes en Holanda del siglo XVII. Destacó que Bitcoin no cuenta con respaldo de un emisor y subrayó la ausencia de flujos de efectivo. Según su opinión, estos aspectos hacen que Bitcoin no sea un instrumento financiero estable. Sus comentarios reafirman las dudas históricas del RBI respecto a las criptomonedas centradas en la privacidad.

El Riesgo de Volatilidad Destacado por la Comparación con la Manía de los Tulipanes

Sankar utilizó la analogía de la manía de los tulipanes para enfatizar el riesgo. Señaló que la valoración de Bitcoin se basa más en el sentimiento que en los fundamentos. Afirmó que son la especulación, más que los factores fundamentales, los que impulsan su precio. La comparación sirve como advertencia para los inversores minoristas, resaltando el peligro de buscar ganancias rápidas. El RBI continúa priorizando la estabilidad financiera. Sankar alertó que los activos no regulados tienen el potencial de aumentar el riesgo sistémico. Subrayó que un aumento de precio no implica creación de valor, y argumentó que los activos sostenibles requieren confianza, respaldo y responsabilidad. Estas opiniones coinciden con las posturas previas del RBI. La Reserva Federal estadounidense también ha advertido en varias ocasiones sobre la exposición a criptoactivos.

El Desarrollo de Criptomonedas en India Enfrenta Cinismo por Parte de los Reguladores

La industria cripto en India sigue en expansión a pesar de las críticas severas. El país cuenta con casi 119 millones de usuarios de criptomonedas, la mayor base de usuarios cripto del mundo. Este crecimiento está impulsado por inversores jóvenes, con más del 37% pertenecientes a la generación Z. La expansión continúa incluso tras la elevada fiscalidad: India aplica un impuesto del 30% sobre las ganancias cripto y un TDS del 1% sobre todas las transacciones. Estas medidas redujeron los volúmenes de negociación, pero no detuvieron la participación. Los usuarios continúan sumándose a través de exchanges y el interés minorista se mantiene alto durante todos los ciclos.

Bitcoin cotiza cerca de 90.000 USD, aproximadamente un 30% por debajo del máximo histórico. Sin embargo, la demanda sigue siendo estable. La cantidad de holders a largo plazo continúa en aumento y el interés institucional sigue presente a nivel mundial. Las medidas de adopción continúan creciendo. Chainalysis sitúa a India a la vanguardia en adopción cripto de base. Los defensores argumentan que la oferta de Bitcoin es fija y, por tanto, valiosa, y que su descentralización es su principal respaldo. Rechazan las analogías con burbujas históricas, lo que deja una brecha que sigue ampliándose. Mientras tanto, los reguladores se centran en el riesgo, y los mercados se basan en la escasez y la utilidad.

La Realidad del Mercado Choca con las Preocupaciones de Política

Los comentarios del RBI evidencian una mayor división política. Los reguladores priorizan estabilidad y control, mientras que las criptomonedas contradicen ambos principios. Sankar advierte como medida de precaución, no como una propuesta de reforma. Aún no existe un sistema cripto extensivo en India y el debate interno sobre políticas continúa. Mientras tanto, la implementación avanza desde la base. Bitcoin se encuentra en el centro de esta tensión. Los gráficos de precios ya no son el foco del debate; lo son la ideología, la confianza y el dinero del futuro. Ambas partes parecen reacias a ceder en su posición.