El CEO de Metaplanet, Simon Gerovich, presenta un plan de crecimiento de Bitcoin sin dilución

El CEO de Metaplanet, Simon Gerovich, ha dado a conocer un plan detallado. Explicó cómo la compañía seguirá ampliando sus tenencias de Bitcoin sin diluir el valor para los accionistas. En su última publicación, Gerovich desglosó cómo la emisión de acciones preferentes, en lugar de acciones ordinarias, puede fortalecer el balance de Metaplanet, al mismo tiempo que impulsa el crecimiento de Bitcoin por acción (BTC/acción).

La estrategia se presenta mientras Metaplanet entra en lo que Gerovich llama su “próxima fase de crecimiento”. La empresa cotizada en Tokio, ya la principal compañía pública de Japón en tenencias de Bitcoin, busca usar la innovación financiera para redefinir cómo las tesorerías corporativas interactúan con Bitcoin.

Acciones preferentes frente a acciones ordinarias

Gerovich explicó que aumentar el capital mediante acciones ordinarias ayuda a incrementar las reservas de Bitcoin, pero también incrementa el número total de acciones. Esto ralentiza el crecimiento de BTC/acción. Las acciones preferentes, en cambio, recaudan capital mediante dividendos fijos sin agregar nuevas acciones ordinarias. Esto permite que la compañía aumente sus tenencias sin dilución.

Destacó que el enfoque de Metaplanet está en mejorar el valor neto de mercado (mNAV, por sus siglas en inglés), un indicador que refleja cómo los inversionistas valoran la compañía en relación con sus tenencias de Bitcoin. “Nuestro objetivo”, señaló Gerovich, “es aumentar Bitcoin por acción mientras utilizamos el capital de manera eficiente”.

La lógica es sencilla. Cuando la tasa de crecimiento anual de Bitcoin supera el costo del capital y el dividendo pagado sobre las acciones preferentes, el efecto compuesto incrementa el valor de BTC/acción con el tiempo. Gerovich ilustró esto con una fórmula simple que compara la apreciación de Bitcoin y las tasas de dividendos. Si Bitcoin se aprecia un 30% anual mientras la tasa de dividendo es del 6%, el impacto equivalente en la valoración tras diez años sería 8,6 veces mayor. Esto significa que emitir acciones preferentes al 6% hoy tendría el mismo beneficio a largo plazo que emitir nueva capitalización a un mNAV de 8,6x.

Fortaleciendo el mercado crediticio de Bitcoin en Japón

El CEO enmarcó esta estrategia como parte de la misión más amplia de Metaplanet de transformar los mercados crediticios en Japón mediante la introducción de instrumentos de rendimiento respaldados por Bitcoin. La compañía ya mantiene uno de los balances más sólidos del país, con baja deuda y reservas de Bitcoin en constante aumento.

Gerovich considera que las acciones preferentes son “una herramienta más poderosa” que las acciones ordinarias para recaudar capital, al mismo tiempo que protegen el valor para los accionistas.

Este enfoque, agregó, está alineado con la visión de Metaplanet de fusionar las finanzas tradicionales con el modelo descentralizado de Bitcoin. Un gráfico compartido junto a su publicación, titulado Metaplanet Fase II, visualiza cómo diferentes combinaciones de tasas de apreciación de Bitcoin y rendimientos de dividendos afectan los resultados de mNAV. Muestra que incluso tasas de dividendos moderadas pueden generar un crecimiento de valor sustancial cuando los precios de Bitcoin aumentan de manera constante.

Aprobación de accionistas y planes de cotización

Los accionistas de Metaplanet aprobaron las acciones preferentes perpetuas Clase A y Clase B en una junta general extraordinaria el 1 de septiembre. El proceso de registro para la emisión está completo, aunque todavía no se han emitido acciones preferentes. La tasa de dividendo está limitada al 6% anual, aunque los términos finales aún están pendientes.

La compañía también está explorando la posibilidad de listar estas acciones preferentes en el futuro. Sin embargo, Gerovich aclaró que no se ha iniciado ninguna consulta formal con la bolsa de valores y que la aprobación para la cotización no está garantizada.

Entrando en una nueva fase de crecimiento

En una publicación posterior, Gerovich reafirmó que Metaplanet está “entrando en la próxima fase más fuerte que nunca”, con una dirección clara y convicción a largo plazo.

Anteriormente, la compañía había suspendido temporalmente sus derechos de adquisición de acciones de las series 20 a 22 como parte de su estrategia de optimización de capital. Esta medida, según Gerovich, refleja la “búsqueda incansable” de Metaplanet por expandir sus tenencias de Bitcoin y maximizar la eficiencia de los rendimientos.

A medida que Metaplanet refina su estructura de capital, el marco de acciones preferentes propuesto por Gerovich señala un cambio estratégico: alejándose de los modelos tradicionales de alta dilución y avanzando hacia un sistema de finanzas corporativas centrado en Bitcoin, diseñado para la sostenibilidad a largo plazo.