Bitpanda descarta una OPV en Londres por falta de liquidez

La decisión de Bitpanda de descartar una salida a bolsa en Londres dice mucho sobre el estado actual del mercado. La compañía, que recientemente se expandió al Reino Unido y firmó un acuerdo de patrocinio con el Arsenal, se inclina ahora por Fráncfort o Nueva York. El motivo es sencillo: la liquidez del mercado. El mercado de OPV de Londres atraviesa dificultades, y la liquidez está en el centro del problema. Incluso el propio CEO, Eric Demuth, fue contundente al afirmar que la Bolsa de Londres simplemente no ofrece en este momento el entorno que las empresas necesitan.

Bitpanda apunta a los problemas de liquidez del mercado de OPV en Londres

Los datos le respaldan. En la primera mitad de 2025, el Reino Unido apenas ha registrado entre cinco y nueve OPV, recaudando en torno a 160 a 182 millones de libras. Si se compara con 2021, cuando las OPV alcanzaron 8.800 millones de libras, la caída es del 98%. Las cifras son peores incluso que durante la crisis financiera de 2009. A esto se suma que en el último año casi 90 empresas han cancelado su cotización o trasladado su listing principal a otro lugar. Todo ello explica por qué las compañías cuestionan el atractivo de Londres.

Desaceleración global de OPV, pero EE. UU. atrae a firmas cripto de alto crecimiento

Algunos sostienen que no se trata solo de un problema de Londres. Los mercados globales de OPV también se han enfriado, incluidos Nueva York y Hong Kong. Pero hay una diferencia clave: Estados Unidos sigue atrayendo a las empresas de alto crecimiento que Londres parece estar perdiendo. En particular, las firmas de criptomonedas se dirigen a los mercados estadounidenses. Circle recaudó más de mil millones de dólares en la NYSE, Bullish también debutó allí, y tanto Gemini como BitGo han presentado solicitudes para cotizar. La actividad de capital riesgo en OPV cripto alcanzó los 10.000 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025, el doble que un año antes. Solo en junio superó los 5.000 millones. Ese tipo de impulso no existe actualmente en Londres.

Bitpanda ve en Fráncfort un sólido mercado europeo

Fráncfort también se está consolidando como un competidor serio. Las bolsas alemanas están atrayendo nuevas cotizaciones de empresas cripto y tecnológicas, con compañías como BTC AB y xTAO que ya la han elegido como base. Para Bitpanda, Fráncfort ofrece proximidad a su base de clientes europeos y, al mismo tiempo, evita las trampas de liquidez de Londres.

Una débil base inversora agrava los problemas estructurales de Londres

Los problemas estructurales detrás del rechazo de Bitpanda son más profundos. El Brexit supuso la pérdida de decenas de miles de empleos en servicios financieros, y la cuota de actividad respecto a los centros de la UE sigue reduciéndose. Las normas de cotización continúan siendo rígidas, el capital privado compra empresas con primas elevadas antes de que lleguen al mercado, y los propios inversores británicos apenas invierten en acciones nacionales. Solo alrededor del 23% de los adultos en el Reino Unido poseen acciones, frente a más del 60% en Estados Unidos. Ese comportamiento inversor condiciona todo el ecosistema.

Por qué las OPV cripto prefieren Nueva York

Para la industria cripto, la elección es bastante clara. Una OPV de este tipo necesita una fuerte liquidez, una amplia base de compradores institucionales y claridad regulatoria. Nueva York cumple con esos requisitos. Fráncfort está emergiendo como una alternativa sólida. Londres, al menos por ahora, no. El resultado es un desplazamiento de los flujos de capital, en el que sectores en crecimiento como las criptomonedas y la inteligencia artificial están fijando su bandera en Estados Unidos en lugar del Reino Unido.

A menos que Londres aborde sus problemas estructurales y cree incentivos reales para empresas e inversores, la brecha no hará más que ampliarse. La decisión de Bitpanda es solo un ejemplo: la ola de OPV cripto ya está en marcha, y por ahora Londres se está quedando fuera.