BitMine lidera la tenencia corporativa con 1,87 millones de Ethereum

La última compra de BitMine subraya la rapidez con la que las reservas de Ethereum se están convirtiendo en parte central de las estrategias de tesorería corporativa. En una sola operación, la compañía adquirió 14.665 ETH a Galaxy Digital por unos 65 millones de dólares. Con ello, su posición total asciende a 1,87 millones de ETH, con un valor de mercado de 8.320 millones de dólares. Ningún otro tenedor corporativo se le acerca. SharpLink Gaming, el segundo en la lista, posee menos de la mitad.

Crecimiento de la estrategia de tesorería en Ethereum desde mediados de 2025

BitMine solo comenzó a construir su tesorería de Ethereum a mediados de 2025. En cuestión de meses ha asegurado más del 1,5% del suministro circulante total de Ethereum. Además, mantiene 192 Bitcoin y más de 600 millones de dólares en efectivo, aunque esas posiciones quedan eclipsadas por la apuesta en Ethereum. En comparación con las estrategias previas enfocadas en Bitcoin, como la de MicroStrategy, esta acumulación resulta mucho más agresiva.

Tom Lee, presidente de BitMine, ha fijado un objetivo ambicioso que denomina la “Alquimia del 5%”. Su meta es llegar a controlar el 5% del suministro total de Ethereum, unos 6 millones de ETH. Con 1,87 millones ya asegurados, BitMine ha alcanzado aproximadamente un tercio de esa meta en tiempo récord. La tesis de Lee es que Ethereum podría convertirse en la capa de liquidación subyacente para Wall Street e incluso para sistemas impulsados por inteligencia artificial. Sobre esa base, proyecta rangos de precios entre 12.000 y 22.000 dólares, e incluso superiores en algunos escenarios.

Tenencias de Ethereum y reducción del suministro en exchanges

A nivel corporativo, 65 empresas en conjunto poseen 2,73 millones de ETH, alrededor del 2,3% del suministro circulante. A esto se suman 68 millones de ETH, más de la mitad de la oferta total, que permanecen bloqueados en staking. Los saldos en exchanges han caído de cerca del 30% del suministro total hace unos años a apenas un 12% en la actualidad. En conjunto, la cantidad de ETH líquido disponible para el comercio activo se ha reducido de manera constante, lo que amplifica el impacto de las compras corporativas.

El atractivo de Ethereum para las empresas va más allá de su papel como activo escaso. A diferencia de Bitcoin, Ethereum puede generar rentabilidad. Las recompensas de staking oscilan entre el 4% y el 6% anual, y además las compañías pueden poner sus tenencias a trabajar en protocolos de finanzas descentralizadas. Esta doble ventaja de potencial de crecimiento e ingresos recurrentes convierte a Ethereum en un activo muy atractivo para los balances corporativos. Analistas de Standard Chartered y otras instituciones destacan esta condición de “activo productivo” como una ventaja decisiva frente a Bitcoin.

SharpLink Gaming, con más de 837.000 ETH, continúa aumentando su posición. Ether Machine se prepara para debutar en Nasdaq con cerca de medio millón de ETH. El ETF iShares ETH de BlackRock ya gestiona 3,6 millones de ETH, situándose cerca de los niveles de reserva de Coinbase. Jugadores más pequeños, desde Yunfeng Financial hasta Propanc Biopharma, también están realizando compras directas. En conjunto, estos movimientos muestran cómo Ethereum está siendo tratado como un activo corporativo de largo plazo.

Potencial ciclo de crecimiento en DeFi impulsado por empresas

Los analistas sostienen que esto podría alimentar un nuevo ciclo de crecimiento en las finanzas descentralizadas, ya que las tesorerías corporativas buscan rentabilidad, generando algo similar a un “DeFi Summer 2.0” pero a una escala mucho mayor. Al mismo tiempo, algunos observadores advierten que no todas las compañías que ingresan en este espacio lo hacen con fundamentos sólidos. Algunas podrían estar simplemente buscando un impulso a corto plazo en su valoración.

Para empresas como BitMine, se trata de infraestructura digital. Es la base para pagos, liquidaciones y aplicaciones. La combinación de escasez, utilidad y rendimiento es poderosa. En cierto modo, este momento refleja la adopción corporativa del oro hace décadas, salvo que Ethereum ofrece tanto la función de reserva de valor como una fuente de ingresos incorporada. La agresiva acumulación de BitMine muestra hasta dónde están dispuestos a llegar los tenedores corporativos para asegurarse un papel en esta transición. También evidencia la rapidez con la que la dinámica de oferta puede ajustarse cuando las instituciones entran en juego.