Bitcoin Selloff Driven by Long Holders, Says Bitwise CIO

La fuerte caída de Bitcoin en febrero de 2026 ha inquietado a los inversores y ha reavivado las conversaciones sobre una posible manipulación del mercado. El precio pasó de casi $90,000 a alrededor de $63,000 en un corto período. Las redes sociales se llenaron rápidamente de afirmaciones que señalaban que grandes actores estaban forzando el mercado a la baja. Sin embargo, Matt Hougan, Chief Investment Officer de Bitwise Asset Management, ha descartado esas teorías. Sostiene que la reciente venta masiva de Bitcoin fue impulsada por holders de largo plazo que tomaron ganancias, no por una liquidación coordinada.

Bitcoin Selloff Fueled by Long-Term Holders

Según Hougan, la caída de Bitcoin refleja un ciclo natural más que una manipulación. Muchos inversores que compraron Bitcoin hace años registraron ganancias significativas cuando el precio se acercó a los $90,000. Para estos holders, vender parte de su posición tiene sentido desde el punto de vista financiero.

Cuando los holders de largo plazo comienzan a salir, el impacto puede ser considerable. Grandes volúmenes de oferta ingresan al mercado, lo que presiona el precio a la baja. Hougan afirma que este tipo de actividad es común tras fuertes rallies. No requiere un grupo oculto controlando el mercado. Más bien, muestra a inversores reaccionando ante una oportunidad.

On-Chain Data Backs the Explanation

Los datos on-chain parecen respaldar esta interpretación. Las firmas de análisis Glassnode y CryptoQuant informan un aumento del 15% en los movimientos de monedas que habían permanecido inactivas durante más de un año desde finales de enero de 2026.

Este incremento sugiere que billeteras antiguas comenzaron a mover Bitcoin cuando el precio alcanzó su punto máximo. El movimiento de monedas dormidas suele indicar toma de ganancias por parte de holders experimentados. Los datos no muestran señales de ventas masivas repentinas y coordinadas. En cambio, apuntan a ventas graduales por parte de inversores de largo plazo que esperaron precios más altos.

Signs Bitcoin May Be Near a Bottom

Hougan considera que Bitcoin podría estar ahora en proceso de formar un suelo. Señala que patrones similares se observaron en 2018 y 2022. En esos ciclos, fuertes ventas por parte de holders de largo plazo fueron seguidas por rebotes que promediaron alrededor del 35% en un plazo de dos meses.

Si bien ningún ciclo es idéntico, la tendencia histórica ofrece cierto optimismo a algunos inversores. Bitcoin ha experimentado correcciones pronunciadas antes de retomar su impulso alcista. La perspectiva de Hougan sugiere que la reciente caída podría ser una fase de reajuste, y no un deterioro estructural.

Como siempre, los mercados siguen siendo inciertos. Aun así, si el comportamiento pasado sirve de referencia, la actual debilidad de Bitcoin podría sentar las bases para su próxima fase de recuperación.