$2.5B en opciones de BTC y $410M en opciones de ETH vencen esta semana

Casi $3.000 millones en opciones de BTC y opciones de ETH vencerán esta semana. Datos de Greeks.live muestran que unos 38K contratos de BTC y 215K contratos de ETH alcanzarán su liquidación. El valor nocional total se acerca a $2.9 billion. Las opciones de BTC representan alrededor de $2.5 billion de esa cifra. Las opciones de ETH suman otros $410 million. El vencimiento llega en un contexto de confianza débil tras las recientes caídas de precios.

吴说获悉，据 Greekslive，3.8 万张 BTC 期权到期，Put Call Ratio 为 0.71，最大痛点 74000 美元，名义价值 25 亿美元。21.5 万张 ETH 期权到期，Put Call Ratio 为 0.82，最大痛点 2100 美元，名义价值 4.1 亿美元。本周比特币和以太坊的隐含波动率有所下跌，BTC 的主要期限 IV 在 50%，ETH…

— 吴说区块链 (@wublockchain12) February 13, 2026

Los operadores observan ahora cómo la liquidación puede afectar el precio a corto plazo. En el momento del informe, Bitcoin cotizaba en la franja media de los $60K. Ethereum se movía en la zona alta de los $1,900. Ambos precios se situaban muy por debajo de sus llamados niveles de “max pain”.

Detalles clave detrás del vencimiento de opciones

En el caso de Bitcoin, vencen 38K contratos. El ratio put-to-call se sitúa en 0.71, lo que sugiere ligeramente más opciones call que put. El nivel de max pain está en $74K. Para Ethereum, vencen 215K contratos. Su ratio put-to-call es de 0.82. El nivel de max pain para ETH ronda los $2,100.

Chart 1: BTC Option Open Interest by Expiration from @BTC__options

Chart 2: ETH Option Open Interest by Expiration from @BTC__options

En conjunto, estos vencimientos representan aproximadamente el 9% del interés abierto total en opciones. Esto convierte la liquidación de esta semana en un evento relevante para el mercado de derivados. El max pain se refiere al precio al que la mayoría de las opciones de BTC y ETH expiran sin valor. En teoría, el mercado a veces tiende a acercarse a ese nivel. Esto suele beneficiar a los vendedores de opciones y a los creadores de mercado.

La volatilidad baja, pero la confianza sigue débil

La volatilidad implícita ha descendido esta semana. La volatilidad en los principales vencimientos de Bitcoin se sitúa en torno al 50%. En Ethereum ronda el 70%. Ambas cifras están por debajo de los niveles recientes de pánico. Esta caída sugiere que la presión vendedora se ha moderado ligeramente. Sin embargo, los operadores siguen mostrando cautela. La confianza del mercado continúa baja tras la reciente caída. Las opciones put todavía dominan parte de la actividad. Esto indica que muchos operadores anticipan precios más bajos. Ha aparecido cierta compra oportunista, aunque sigue siendo limitada. El mercado en general también ha carecido de nuevas entradas de capital. Sin dinero fresco, resulta más difícil sostener rebotes fuertes.

Niveles de max pain frente a precios actuales

Tanto Bitcoin como Ethereum cotizan por debajo de sus niveles de max pain. En Bitcoin, el max pain se sitúa cerca de $74K. En Ethereum, alrededor de $2,100. En teoría, esta brecha podría generar presión al alza. Los flujos de cobertura y la actividad de los dealers a veces empujan los precios hacia esos niveles. No obstante, el sentimiento débil podría limitar esos movimientos. Los analistas señalan que el mercado sigue mostrando fragilidad. La parte más intensa de la caída podría haber quedado atrás. Aun así, es demasiado pronto para hablar de una recuperación completa.

Qué vigilan ahora los operadores

Los grandes vencimientos de opciones, incluidas las opciones de BTC y ETH, suelen reajustar la volatilidad. Tras la liquidación, las coberturas se deshacen y los movimientos de precio pueden acelerarse. Esto puede derivar en un rebote o en una nueva caída. Por ahora, los operadores estarán atentos a la reacción del mercado tras el vencimiento. Con un sentimiento todavía cauteloso, el próximo movimiento podría depender de nuevas entradas de capital y de señales más amplias del mercado.