Zinssenkung der Fed trotz Inflationsdruck erwartet

Die Financial Times berichtet, dass die US-Notenbank Federal Reserve plant, die Leitzinsen zu senken. Diese Nachricht kommt zu einem Zeitpunkt, an dem sich Anzeichen einer wirtschaftlichen Abschwächung zeigen. Gleichzeitig liegen die Preise jedoch weiterhin über dem Niveau, das die Zentralbank für akzeptabel hält. Einige Notenbanker befürchten, dass zu schnelle Zinssenkungen die Inflation weiter anheizen könnten. Andere argumentieren, dass die Wirtschaft jetzt dringend Entlastung brauche.

Arbeitsmarkt schwächelt

Der wichtigste Grund für mögliche Zinssenkungen ist der Arbeitsmarkt. Im August entstanden lediglich rund 22.000 neue Arbeitsplätze – deutlich weniger als in den Vormonaten. Gleichzeitig stieg die Arbeitslosenquote auf 4,3 %, was die Lage weiter verschärft.

Diese Zahlen deuten klar auf eine konjunkturelle Abkühlung hin. Für die Fed ist das entscheidend, denn ihr Ziel ist es nicht nur, Preisstabilität zu gewährleisten, sondern auch für Beschäftigung zu sorgen. Die Abkühlung am Arbeitsmarkt erhöht nun den Druck, zu handeln.

Inflation bleibt ein Problem

Das Problem ist allerdings, dass die Inflation weiterhin über dem von der Fed angestrebten Zielwert von 2 % liegt. Die Kerninflation, die Nahrungsmittel- und Energiepreise ausklammert, ist hartnäckig hoch. Auch die täglichen Kosten für Lebensmittel, Treibstoff und Wohnen belasten die Haushalte spürbar.

Wenn die Fed die Zinsen zu schnell senkt, könnte sie die Kontrolle über die Inflation verlieren. Das würde das Vertrauen schwächen und könnte dazu führen, dass Verbraucher dauerhaft mit steigenden Preisen rechnen. Solche Erwartungen sind schwer wieder zu brechen.

Welche Zinssenkung zu erwarten ist

Die Märkte gehen davon aus, dass die Fed auf ihrer September-Sitzung die Zinsen um 25 Basispunkte senken wird. Damit würde der aktuelle Leitzins auf etwa 4,00 bis 4,25 % sinken. Einige Experten halten auch eine Senkung um 50 Basispunkte für möglich – ein größerer Schritt, um die Konjunktur stärker zu stützen.

Viele Analysten rechnen zudem mit einer weiteren kleinen Zinssenkung im Dezember. Sollten die Inflationsraten im kommenden Jahr zurückgehen, könnten 2026 weitere Schritte folgen. Noch ist aber nichts sicher, jede Entscheidung hängt von den aktuellen Wirtschaftsdaten ab.

Debatte innerhalb der Fed

Innerhalb der Fed herrscht keine Einigkeit über den richtigen Kurs. Einige Mitglieder fordern schnelle Zinssenkungen, um Arbeitsplätze zu sichern. Andere warnen, dass das Inflationsrisiko für große Schritte noch zu hoch sei.

Jerome Powell betont, dass er datenbasiert entscheiden werde. Er will neue Berichte zu Jobs, Löhnen und Preisen abwarten. Powell möchte behutsam vorgehen, um Fehler in beide Richtungen zu vermeiden.

Balance der Risiken

Eine Zinssenkung könnte Familien und Unternehmen deutlich entlasten. Kredite würden günstiger, was Investitionen und Konsum ankurbeln könnte. Dadurch ließe sich das Risiko einer tieferen Rezession verringern.

Das Risiko ist jedoch offensichtlich: Steigt die Inflation erneut, könnte der Ruf der Fed Schaden nehmen. Unternehmen könnten ihre Preise weiter erhöhen, wenn sie glauben, dass die Notenbank nicht entschlossen gegensteuert. Das würde die Haushalte erneut belasten und die wirtschaftliche Lage verschärfen.

Der Weg nach vorn

Die Fed versucht, einen schwierigen Mittelweg zu finden. Sie will Arbeitsplätze sichern und Wachstum ermöglichen, ohne die Inflation erneut anzuheizen. Wahrscheinlich wird sie zunächst nur kleine Schritte gehen, um bei einer plötzlichen Verschlechterung der Lage schnell reagieren zu können.

Die kommenden Monate werden entscheidend sein. Die Fed muss beweisen, dass sie die Wirtschaft auch bei schwachem Jobwachstum steuern kann – und gleichzeitig die Inflation unter Kontrolle hält.