US-Finanzministerium führt Schuldentilgung über 1,4 Mrd. USD durch – Gesamtvolumen erreicht 7,4 Mrd. USD

Das US-Finanzministerium hat am 26. August 2025 ein Rückkaufprogramm von Staatsanleihen im Umfang von bis zu 1,4 Mrd. USD abgeschlossen. Damit steigt das Gesamtvolumen der Rückkäufe innerhalb von zwei Wochen auf 7,4 Mrd. USD. Die Maßnahme entspricht den gängigen vierteljährlichen Refinanzierungstechniken und zeigt die wachsende Sorge um das Liquiditätsmanagement angesichts einer Staatsverschuldung von über 35 Billionen USD.

Details und Umfang der Operation

Am 26. August wurden Staatsanleihen im Wert von 1,4 Mrd. USD zurückgekauft, deren Fälligkeit zwischen August 2025 und Dezember 2030 liegt. Insgesamt wurden Anleihen im Wert von 5,87 Mrd. USD angeboten – ein Zeichen für die starke Beteiligung sowohl der Primärhändler als auch institutioneller Investoren. Die Transaktion wurde am 27. August abgewickelt und folgte auf eine Serie von Rückkäufen über zwei Wochen, die sich auf insgesamt 7,4 Mrd. USD summierten. Dies spiegelt ein deutlich aktiveres Schuldenmanagement wider als in den vorangegangenen Quartalen.

Bild: X-Post von @rovercrc

Die US-Staatsverschuldung liegt derzeit bei 35,1 Billionen USD, das Verhältnis von Schulden zu BIP bei rund 125 %. Der Rückkauf als Form der Liquiditätszufuhr soll die Märkte stabilisieren, die Kreditkosten senken und das Vertrauen der Investoren stärken. Die Renditen von US-Staatsanleihen reagierten verhalten: die Rendite der 10-jährigen Anleihe sank nach der Ankündigung auf 4,2 %. Die Aktienmärkte legten um 2,3 % zu – Bitcoin ebenfalls um 2,3 % – ein Hinweis auf die gestiegene Risikobereitschaft nach der zusätzlichen Liquidität.

Historische Muster und fiskalische Bedenken

Auch wenn Rückkaufprogramme in der Vergangenheit deutlich größer ausfielen – in den frühen 2000er Jahren zeitweise bis zu 210 Mrd. USD –, ist das aktuelle Tempo hoch im Vergleich zu den letzten Jahren. Analysten warnen, dass häufige Rückkäufe die Kreditaufnahmefähigkeit des Finanzministeriums überstrapazieren könnten, da die jährlichen Zinszahlungen bereits deutlich über 800 Mrd. USD liegen. Laut Berechnungen des Penn Wharton Budget Model und Prognosen des IWF könnte den USA unter der aktuellen Haushaltsführung nur ein Zeitfenster von 10 bis 20 Jahren bleiben, bevor ohne Korrekturmaßnahmen eine Rückzahlung der Schulden unmöglich wird. Damit rückt die Frage nach einer nachhaltigen Schuldenstrategie in den Vordergrund.

Die taktische Liquiditätsstütze in Form des Rückkaufs von 1,4 Mrd. USD verdeutlicht zugleich das Ausmaß des amerikanischen Haushaltsproblems. Die Märkte reagierten mit vorsichtigem Optimismus auf die Maßnahme, doch die langfristigen Folgen steigender Verschuldung und zunehmender Rückkaufaktivität bedürfen einer genauen Beobachtung in den kommenden Quartalen.