SEC-Vorsitzender befürwortet weniger strenge Regeln und strebt Ende der Quartalsberichterstattung an

Der Vorsitzende der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC, Paul Atkins, hat angekündigt, die Finanzregulierung deutlich zu lockern und die von Donald Trump geforderte Abschaffung der quartalsweisen Unternehmensberichterstattung zu beschleunigen. In einem Gastbeitrag in der Financial Times argumentierte Atkins, dass staatliche Aufsicht nur die „minimal notwendige Dosis“ liefern solle, um Anleger zu schützen – während Unternehmen mehr Freiheit für Wachstum erhalten.

Dieser Schritt markiert eine deutliche Abkehr vom Kurs des früheren SEC-Chefs Gary Gensler, der auf strikte Durchsetzung und umfassende Offenlegungspflichten setzte. Atkins hingegen positioniert die SEC als marktorientierte Aufsichtsbehörde: weniger Vorschriften, seltener Berichtspflichten für börsennotierte Unternehmen.

Vorstoß zur Abschaffung der Quartalsberichte

Aktuell müssen US-Unternehmen alle 90 Tage Finanzberichte veröffentlichen. Trump und seine Verbündeten kritisieren dieses System seit Langem als förderlich für kurzfristiges Denken. Es zwinge Führungskräfte, sich auf Quartalsergebnisse statt auf langfristige Strategien zu konzentrieren. Atkins teilt diese Sorge: Die Marktteilnehmer sollten selbst bestimmen können, wie oft berichtet wird – abhängig von Branche, Unternehmensgröße und Anlegererwartungen.

Wird der Vorschlag umgesetzt, könnte die SEC zu einem halbjährlichen Berichtsmodell wechseln – ähnlich wie in Großbritannien, wo die Pflicht zu Quartalsberichten bereits 2014 aufgehoben wurde. Atkins betonte, dass viele britische Firmen trotzdem weiterhin vierteljährlich berichten. Flexibilität bedeute also nicht zwangsläufig weniger Transparenz.

Anlegervertreter warnen jedoch: Eine Rücknahme der Pflicht könnte die Effizienz der Kapitalmärkte schwächen. Quartalsberichte seien entscheidend, um Kleinanleger zu schützen, Rechenschaft zu sichern und Informationslücken zwischen Insidern und der Öffentlichkeit zu verringern.

Regulatorischer Kurswechsel unter Trump

Atkins’ Haltung spiegelt das Bestreben der Trump-Regierung wider, Finanzvorschriften zu lockern und mehr Kontrolle über unabhängige Behörden zu gewinnen. Die SEC hat sich bereits von einer Biden-Ära-Regel distanziert, die Unternehmen zur Offenlegung von Klimarisiken verpflichtete – ein Kernprojekt Genslers, das rechtlich umstritten war.

In seinem Beitrag kritisierte Atkins zudem die neuen EU-Nachhaltigkeitsrichtlinien, die Offenlegungen zu ökologischen und sozialen Auswirkungen verlangen. Diese konzentrierten sich laut Atkins auf „politische Modetrends“ statt auf wesentliche Finanzinformationen und belasteten Anleger wie Unternehmen mit unnötigen Kosten.

Auch im Kryptosektor deutet sich ein Wandel an: Während Gensler für seine strengen Maßnahmen gegen Krypto-Unternehmen bekannt war, zeigt sich Atkins offen gegenüber digitalen Vermögenswerten. Beobachter sprechen von einem der stärksten Kurswechsel der SEC seit Jahrzehnten.

Streit über Auswirkungen auf die Märkte

Befürworter meinen, weniger Regulierung werde mehr Börsengänge anziehen und Unternehmen erlauben, sich auf langfristige Investitionen zu konzentrieren. Außerdem könne eine lockerere Berichtspflicht die internationale Wettbewerbsfähigkeit der USA stärken – während Europa seine Compliance-Vorgaben weiter ausbaut.

Kritiker warnen dagegen vor sinkender Transparenz und Vertrauensverlust bei Privatanlegern. Weniger häufige Berichte könnten die Informationsasymmetrie vergrößern und neue Risiken in den Kapitalmärkten schaffen.

Atkins muss daher einen Balanceakt bewältigen: zwischen Flexibilität für Unternehmen und Rechenschaft gegenüber Anlegern. Ob sich das halbjährliche Berichtsmodell durchsetzt, hängt davon ab, wie weit die SEC bei der Deregulierung geht, ohne Widerstand aus Kongress, Anlegerkreisen oder Öffentlichkeit zu provozieren.

Ausblick für US-Unternehmen

Für die Unternehmenswelt könnte eine lockerere Regulierung den Takt der Finanzberichterstattung verändern. Firmen erhielten mehr Raum für strategische Planung statt kurzfristiger Zielvorgaben. Dennoch müssten sie das Vertrauen der Investoren durch freiwillige Berichte sichern.

Sollte Atkins seine Pläne umsetzen, würde die SEC künftig ein neues Gleichgewicht zwischen Aufsicht und Freiheit anstreben – ein philosophischer Wandel von Regulierung als Leitplanke hin zu Regulierung als minimale Orientierung.

Ob dieser Ansatz die Stärke der US-Märkte erhöht oder schwächt, bleibt offen – und dürfte die amerikanische Finanzpolitik weit über Trumps Amtszeit hinaus prägen.