Optionen im Wert von 2,5 Milliarden US-Dollar für Bitcoin und 410 Millionen US-Dollar für ETH verfallen diese Woche

Nahezu 3 Milliarden US-Dollar an BTC-Optionen und ETH-Optionen stehen in dieser Woche zur Abrechnung an. Daten von Greeks.live zufolge erreichen rund 38.000 BTC-Kontrakte und 215.000 ETH-Kontrakte ihr Verfallsdatum. Der gesamte Nominalwert liegt bei knapp 2,9 Milliarden US-Dollar. Auf BTC-Optionen entfallen rund 2,5 Milliarden US-Dollar. ETH-Optionen steuern weitere 410 Millionen US-Dollar bei. Der Verfall erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem der Markt nach den jüngsten Kursrückgängen weiterhin von schwachem Vertrauen geprägt ist.

吴说获悉，据 Greekslive，3.8 万张 BTC 期权到期，Put Call Ratio 为 0.71，最大痛点 74000 美元，名义价值 25 亿美元。21.5 万张 ETH 期权到期，Put Call Ratio 为 0.82，最大痛点 2100 美元，名义价值 4.1 亿美元。本周比特币和以太坊的隐含波动率有所下跌，BTC 的主要期限 IV 在 50%，ETH…

— 吴说区块链 (@wublockchain12) February 13, 2026

Händler beobachten nun, wie sich die Abrechnung auf die kurzfristige Kursentwicklung auswirken könnte. Zum Zeitpunkt des Berichts notierte Bitcoin im mittleren 60.000-US-Dollar-Bereich. Ethereum bewegte sich um die hohen 1.900 US-Dollar. Beide Kurse lagen deutlich unter ihren sogenannten „Max-Pain“-Niveaus.

Zentrale Details zum Optionsverfall

Auf der Bitcoin-Seite laufen 38.000 Kontrakte aus. Das Put-Call-Ratio liegt bei 0,71. Das deutet auf leicht mehr Call- als Put-Optionen hin. Das Max-Pain-Niveau liegt bei 74.000 US-Dollar. Bei Ethereum verfallen 215.000 Kontrakte. Das Put-Call-Ratio beträgt 0,82. Das Max-Pain-Niveau für ETH liegt bei rund 2.100 US-Dollar.

Chart 1: BTC Option Open Interest nach Verfall von @BTC__options

Chart 2: ETH Option Open Interest nach Verfall von @BTC__options

Zusammen machen diese Verfälle rund 9 % des gesamten Open Interest im Optionsmarkt aus. Damit ist die Abrechnung in dieser Woche ein relevantes Ereignis für den Derivatemarkt. „Max Pain“ bezeichnet den Kurs, bei dem die meisten BTC- und ETH-Optionen wertlos verfallen. Theoretisch driftet der Markt mitunter in diese Richtung. Davon profitieren häufig Optionsverkäufer und Market Maker.

Volatilität sinkt, Vertrauen bleibt schwach

Die implizite Volatilität ist in dieser Woche zurückgegangen. Die Volatilität der Hauptlaufzeiten bei Bitcoin liegt bei rund 50 %. Ethereum kommt auf etwa 70 %. Beide Werte liegen unter den jüngsten Panikniveaus. Das deutet darauf hin, dass der Verkaufsdruck etwas nachgelassen hat. Dennoch bleibt die Vorsicht hoch. Die Marktstimmung ist nach dem jüngsten Marktrückgang weiterhin schwach. Put-Optionen dominieren nach wie vor Teile des Handels. Das zeigt, dass viele Marktteilnehmer mit weiter fallenden Kursen rechnen. Zwar gibt es erste selektive Käufe auf niedrigem Niveau, doch sie bleiben begrenzt. Zudem fehlen dem Gesamtmarkt frische Kapitalzuflüsse. Ohne neues Geld lassen sich kräftige Rebounds schwer durchhalten.

Max-Pain-Niveaus im Vergleich zu den aktuellen Kursen

Sowohl Bitcoin als auch Ethereum notieren unter ihren Max-Pain-Niveaus. Bei Bitcoin liegt dieses bei rund 74.000 US-Dollar, bei Ethereum bei etwa 2.100 US-Dollar. Theoretisch könnte diese Lücke Aufwärtsdruck erzeugen. Absicherungsflüsse und Aktivitäten von Händlern ziehen Kurse mitunter in diese Richtung. Die schwache Stimmung könnte solche Bewegungen jedoch begrenzen. Analysten halten den Markt weiterhin für fragil. Der schärfste Teil des Abverkaufs könnte vorbei sein. Für eine vollständige Erholung ist es jedoch noch zu früh.

Worauf Händler als Nächstes achten

Große Optionsverfälle – darunter BTC-Optionen und ETH-Optionen – setzen die Volatilität häufig neu. Nach der Abrechnung werden Absicherungen aufgelöst, Kursbewegungen können sich beschleunigen. Das kann sowohl zu einer Erholung als auch zu einem weiteren Rückgang führen. Vorerst beobachten Händler, wie der Markt nach dem Verfall reagiert. Da die Stimmung weiterhin vorsichtig ist, dürfte der nächste Impuls von frischem Kapital und übergeordneten Marktsignalen abhängen.