Laut Hayes hängt der Bitcoin-Preisverfall mit der sinkenden Dollar-Liquidität zusammen

Der ehemalige BitMEX-CEO Arthur Hayes sieht im jüngsten Kursrückgang von Bitcoin keine Überraschung. Die Kryptowährung fiel am 30. Januar 2026 um 6 % auf 82.000 USD. Hayes erklärt, dass dieser Rückgang auf einen Rückgang der US-Dollar-Liquidität um 300 Milliarden USD zurückzuführen sei – und nicht auf spezifische Faktoren im Kryptomarkt.

Warum Liquidität wichtig ist

Der Großteil des Rückgangs ist auf eine Erhöhung des Treasury General Account um 200 Milliarden USD zurückzuführen. Die US-Regierung hält zusätzliches Bargeld bereit, um potenzielle Ausgaben im Falle einer Shutdown-Situation zu decken. Das bedeutet: Weniger Geld steht dem Markt zur Verfügung, was Druck auf risikoreiche Assets wie Bitcoin ausübt.

Wenn die Liquidität sinkt, verkaufen Investoren häufig gehebelte Positionen und gehen weniger Risiken ein. Das kann zu starken Kursverlusten bei Vermögenswerten führen, die überwiegend auf Kredit gekauft werden. Hayes bezeichnet dies als normale Marktreaktion auf gravierende wirtschaftliche Veränderungen.

Der USDLIQ-Index

Der USDLIQ-Index, der die Dollar-Liquidität abbildet, ist in den letzten sechs Monaten um rund 7 % gefallen. Historisch zeigt sich: Bei hoher Liquidität tendieren spekulative Assets wie Bitcoin zu Rallyes. Sinkt die Liquidität, folgen Korrekturen oder langsamere Wachstumsphasen.

Hayes betont, dass die aktuelle Schwäche von Bitcoin diesen historischen Mustern entspricht. Es ist also nicht ungewöhnlich, dass BTC unter Druck gerät, wenn die Dollar-Liquidität abnimmt.

Kapital fließt in sichere Assets

Einige Investoren verlagern ihr Kapital in sichere Anlagen wie Gold. Bei sinkender Liquidität ziehen Anleger häufig sichere Optionen risikoreichen Anlagen wie Kryptowährungen vor. Diese Verschiebung kann den Bitcoin-Kurs vorübergehend ebenfalls belasten.

Wichtige Erkenntnisse

Hayes’ Analyse zeigt, dass der Kursrückgang von Bitcoin stärker von der Gesamtwirtschaft als von krypto-spezifischen Nachrichten beeinflusst wird. Die Beobachtung von Liquiditätstrends, Veränderungen im Treasury-Konto und dem Verhalten der Investoren hilft zu verstehen, warum Bitcoin steigt oder fällt.

Kurzfristige Rückgänge können beunruhigend wirken, sind jedoch oft Teil eines normalen Marktzyklus. Langfristig tendiert Bitcoin dazu, zu wachsen, wenn die Liquidität zunimmt und das Vertrauen der Investoren zurückkehrt.

Insgesamt verdeutlichen Hayes’ Einschätzungen, dass der aktuelle Bitcoin-Rückgang eine natürliche Reaktion auf wirtschaftliche Rahmenbedingungen ist. Anleger sollten das größere Bild betrachten – nicht nur Krypto-News –, um die Preisentwicklung von BTC zu verstehen.