Chinesische Gerichte bestätigen, dass unbefristete Krypto-Verträge als Glücksspiel behandelt werden

Beliebte Krypto-Derivate werden als Perpetual Contracts bezeichnet. Sie ermöglichen Tradern, auf die Preise von Bitcoin oder Ethereum zu spekulieren, ohne die zugrunde liegenden Assets zu besitzen. Im Gegensatz zu herkömmlichen Futures haben sie kein Ablaufdatum und werden durch Mechanismen wie Funding Rates an den Spotpreis gebunden. Trader können Long- oder Short-Positionen eingehen, oft mit Hebelwirkungen von bis zu 100x. Diese Eigenschaft macht Perpetual Contracts sehr spekulativ und innerhalb des chinesischen Rechtssystems umstritten.

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— 吴说区块链 (@wublockchain12) September 27, 2025

Gerichtsurteil: Glücksspiel und Vertragsrecht

Der Guidance Case Nr. 146 des Obersten Volksgerichts definiert Glücksspiel als Ergebnis des Zufalls. Dieses Prinzip wenden chinesische Gerichte auf Perpetual Contracts an. Ähnlich wie beim Würfeln wird hier auf die Preisrichtung gesetzt. Diese Interpretation wird durch hohe Volatilität, Hebelwirkung und Liquidationsmechanismen auf den Plattformen zusätzlich gestützt.

Das Shanghai Songjiang-Gericht entschied 2024, dass der Besitz von Kryptowährungen nicht rechtswidrig sei und als wertvolles Eigentum betrachtet werde. Spekulative Handelsverträge hingegen wurden nach dem Chinesischen Zivilgesetzbuch für nichtig erklärt. Bereits 2021 schuf der Fall BKEX Präzedenz: Perpetual Contracts mit Hebel von bis zu 1000x, bereitgestellt über USDT, wurden vom Gericht als verschleiertes Glücksspiel bewertet. Betreiber und ein provisionsbasierter Vermittler wurden schuldig gesprochen. Ein weiteres Beispiel betrifft eine Offshore-Börse aus Shenzhen mit einem Umsatz von 80 Mio. RMB. Die Plattform wurde wegen illegaler Geschäftstätigkeit verurteilt, obwohl behauptet wurde, dass die Finanzmärkte nicht betroffen seien.

Regulatives Verbot seit 2017

China verbot 2017 den inländischen Kryptowährungshandel. 2021 trat das 9.24 Notice in Kraft, das ausländische Börsen für chinesische Kunden untersagte. Auch die Verordnung über den Futures-Handel verbietet unautorisierte Handelsformen wie Perpetual Contracts. Zusammen blockieren diese Regelungen alle legalen Wege für unbefristete Vertragspraktiken in China.

Für private Anleger haben Vereinbarungen mit solchen Plattformen keine rechtliche Gültigkeit. Trader können im Verlustfall keine rechtlichen Ansprüche geltend machen. Grenzüberschreitende Transaktionen können zudem gegen Devisengesetze verstoßen. Provisionsbasierte Vermittlung birgt das Risiko der Unterstützung illegaler Geschäftstätigkeiten. Plattformbetreiber, die Perpetual Contracts ohne staatliche Genehmigung anbieten, machen sich strafbar. Dies kann hohe Geldstrafen und Haftstrafen nach sich ziehen.

Internationaler Vergleich

Während China eine harte Linie verfolgt, werden Perpetual Contracts in anderen Jurisdiktionen über das Finanzrecht geregelt. Im Vereinigten Königreich gelten sie als Derivate, die nur qualifizierten Investoren zugänglich sind. Seit Juni 2023 erlaubt Hongkong Einzelhandelsinvestitionen in Krypto, jedoch keine Derivate. Chinas Strategie gilt als besonders rigid und zielt auf Verbraucherschutz und finanzielle Stabilität.