Bitcoin MVRV Z-Score fällt erneut unter 1

Der MVRV Z-Score gehört zu den am häufigsten verwendeten On-Chain-Indikatoren zur Bewertung der Bewertung von Bitcoin. Die Kennzahl vergleicht zwei wichtige Größen innerhalb des Bitcoin-Netzwerks.

Der erste Wert ist die Marktkapitalisierung, die den aktuellen Preis multipliziert mit dem zirkulierenden Angebot widerspiegelt. Der zweite Wert ist die realisierte Marktkapitalisierung, die die durchschnittlichen Kosten aller derzeit on-chain gehaltenen Bitcoins berechnet. Die realisierte Marktkapitalisierung schätzt effektiv, was Investoren für ihre Coins basierend auf dem letzten Zeitpunkt, an dem jeder Coin auf der Blockchain bewegt wurde, bezahlt haben.

#BITCOIN'S MRV-Z SCORE JUST DROPPED BELOW 1 FOR THE 6th TIME IN ITS 17 YEAR HISTORY

EACH TIME IT'S GONE UP AT LEAST 700%

YOU'VE BEEN WARNED 🚀🚀 pic.twitter.com/oVlQPf5hr2

— The Bitcoin Historian (@pete_rizzo_) March 14, 2026

Der MVRV Z-Score teilt dann die Differenz zwischen diesen Werten durch die historische Standardabweichung der Marktkapitalisierung. Dieser Prozess hilft, Preisextreme über verschiedene Marktzyklen hinweg zu normalisieren.

Wenn der Score auf sehr hohe Werte ansteigt, interpretieren Analysten das Signal als potenzielle Überbewertung. Wenn der Score auf sehr niedrige Werte sinkt, deutet die Datenlage darauf hin, dass der Markt das Asset möglicherweise unterbewertet. Ein Wert unter 1 zeigt typischerweise an, dass Bitcoin nahe seinem historischen fairen Wert oder leicht darunter gehandelt wird. Diese Bedingungen treten häufig in Zeiten extremer Pessimismus oder Marktkapitulation auf.

Historische Daten zeigen starke Erholungsmuster

Daten aus früheren Zyklen zeigen, dass der MVRV Z-Score, der unter 1 fällt, historisch wichtige Wendepunkte markiert hat. In der gesamten Geschichte von Bitcoin ist das Signal nur eine Handvoll Mal aufgetreten. Frühere Beispiele umfassen bedeutende Markt-Tiefpunkte um 2011, 2015, 2018 und 2022.

Jede dieser Phasen ging signifikanten Erholungsphasen im Kryptowährungsmarkt voraus. Historische Charts zeigen, dass Bitcoin nach dem Auftreten des Signals schließlich Gewinne von über 700 Prozent in den folgenden Bullenzyklen erzielte. Diese Rallyes fanden statt, als sich die Marktstimmung von extremer Angst hin zu erneuter Optimismus verschob.

Änderungen der Marktstruktur beeinflussen zukünftige Zyklen

Analysten betonen jedoch auch, dass vergangene Muster keine identischen Ergebnisse in zukünftigen Zyklen garantieren. Die jüngsten Marktdynamiken haben sich aufgrund mehrerer neuer Faktoren verändert.

Die institutionelle Teilnahme hat erheblich zugenommen. Spot-Bitcoin-ETFs beeinflussen nun die Marktliquidität, während makroökonomische Faktoren wie Zinssätze, globale Liquidität und geopolitische Ereignisse ebenfalls die Preisbewegungen beeinflussen.

In den letzten Zyklen sind die Spitzenwerte des MVRV Z-Scores im Vergleich zu früheren Bullenmärkten ebenfalls leicht gesunken. Frühere Zyklen verzeichneten Spitzenwerte um 9 bis 10, während neuere Zyklen näher bei 7 lagen. Dieser Trend deutet darauf hin, dass das Marktwachstum allmählicher werden könnte, während Bitcoin als globales Finanzasset reift.

Trotz dieser Veränderungen zieht das neue MVRV Z-Score-Signal weiterhin starke Aufmerksamkeit unter langfristigen Investoren auf sich. Viele Analysten betrachten den Indikator als eines der klarsten Werkzeuge zur Identifizierung von langfristigen Akkumulationszonen, was darauf hindeutet, dass Bitcoin möglicherweise erneut die frühen Phasen eines potenziellen Bullenmarktzyklus erreichen könnte.