Strategy تشتري بيتكوين بقيمة 168 مليون دولار وتخفض متوسط التكلفة لأول مرة منذ 2.5 عام

أقدمت شركة Strategy، المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy، على شراء دفعة جديدة كبيرة من عملة بيتكوين. واستحوذت الشركة على 2,486 بيتكوين بقيمة تقارب 168.4 مليون دولار خلال الفترة بين 9 و16 فبراير 2026. وبلغ متوسط سعر الشراء نحو 67,710 دولارات للعملة الواحدة. ورفعت هذه الخطوة إجمالي حيازات الشركة إلى 717,131 بيتكوين. والأهم أنها خفّضت متوسط تكلفة الشراء الإجمالية إلى نحو 76,027 دولارًا لكل بيتكوين. ويعد ذلك أول انخفاض في متوسط التكلفة منذ ما يقرب من عامين ونصف العام، ما يشير إلى تحول مهم في استراتيجية التراكم طويلة الأجل التي تتبعها الشركة.

تراجع متوسط التكلفة لأول مرة منذ سنوات

تبرز عملية الشراء الأخيرة لأنها خفّضت متوسط تكلفة بيتكوين لدى Strategy. ووفق الإفصاحات، انخفض متوسط التكلفة بمقدار 29 دولارًا بعد عملية الشراء الجديدة. وكان آخر انخفاض في متوسط السعر قد سُجّل في سبتمبر 2023.

JUST IN: Strategy's average #Bitcoin purchase price has decreased for the first time in 2.5 years. The company bought $168.4M worth of BTC yesterday, bringing its average cost basis down $29 to $76,027.

The last time this happened was on September 25, 2023. pic.twitter.com/h8dxyy46BZ

— BitcoinTreasuries.NET (@BTCtreasuries) February 18, 2026

تحتفظ Strategy الآن بأكثر من 717,000 بيتكوين. وأنفقت الشركة نحو 54.5 مليار دولار لبناء هذا المركز على مدار عدة سنوات. وبأسعار بيتكوين الحالية القريبة من 68,000 دولار، تُقدَّر قيمة الحيازات بنحو 48 مليار دولار. ولا يزال ذلك يعني تكبّد خسائر غير محققة كبيرة على الورق. ومع ذلك، تواصل الشركة اتباع نهج طويل الأجل. كما تُظهر هذه الصفقة كيف تواصل Strategy الشراء خلال فترات تراجع السوق. وبدل انتظار توقيت مثالي، تلتزم الشركة بالتراكم المنتظم.

التمويل يأتي من الأسهم والأسهم الممتازة

موّلت Strategy عملية الشراء عبر برنامجها لزيادة رأس المال في السوق. وجمعت الشركة نحو 90.5 مليون دولار من خلال بيع أسهم عادية من الفئة A. كما جمعت قرابة 78.4 مليون دولار عبر أسهمها الممتازة الدائمة. ويعكس هذا الهيكل تحولًا في مزيج التمويل لدى Strategy، إذ جاء ما يقرب من نصف رأس المال الأخير من الأسهم الممتازة. وتجذب هذه الأدوات المستثمرين الباحثين عن الدخل نظرًا لما توفره من عوائد مرتفعة.

وفي الوقت نفسه، تقلل من ضغوط التخفيف على المساهمين العاديين. وقد استخدمت الشركة على مرّ السنوات عدة أدوات تمويلية، شملت بيع الأسهم والسندات القابلة للتحويل والأسهم الممتازة. ويظل الهدف واحدًا: مواصلة شراء بيتكوين دون الاعتماد على الديون التقليدية وحدها.

Strategy تظل أكبر حائز مؤسسي لبيتكوين

مع امتلاكها أكثر من 717,000 بيتكوين، تظل Strategy أكبر شركة حائزة لبيتكوين بفارق واسع. وقد أنجزت الشركة الآن قرابة مئة عملية شراء منذ انطلاق استراتيجيتها لبيتكوين في عام 2020. وتواصل هذه الخطوة الأخيرة سلسلة من عمليات الشراء الأسبوعية، كما تعكس قناعة قوية لدى الشركة حتى في فترات ضعف السوق. وبينما تتردد شركات كثيرة خلال فترات الهبوط، غالبًا ما تستغل Strategy هذه التراجعات كفرص للشراء.

رد فعل السوق والتوقعات طويلة الأجل

تراجع سهم Strategy بشكل طفيف عقب الإعلان. وغالبًا ما يتفاعل المستثمرون مع تقلبات سعر بيتكوين ومخاوف تخفيف الأسهم. ومع ذلك، تحافظ إدارة الشركة على نبرة صاعدة. وقد كرر مايكل سايلور مرارًا أن الشركة تخطط للاحتفاظ ببيتكوين على المدى الطويل. وترى الشركة نفسها «خزانة بيتكوين» أكثر من كونها شركة برمجيات تقليدية. وفي الوقت الراهن، تقرّب الصفقة الأخيرة Strategy من محطتها المتمثلة في عملية الشراء رقم 100 لبيتكوين. كما تؤكد أن خطة التراكم لا تزال نشطة، حتى في ظل حالة عدم اليقين التي تسود السوق.