Greeks.live تحذّر من قراءة إشارات الخيارات قبل موعد الانقضاء

حذّرت منصة Greeks.live المتخصصة في تحليلات خيارات العملات المشفرة المتداولين من الاعتماد على بيانات الخيارات قصيرة الأجل باعتبارها إشارة واضحة على اتجاه السوق، وذلك قبل موعد الانقضاء الكبير المقرر في 26 ديسمبر. وقال المحلل آدم إن نشاط التداول غير الاعتيادي يعود في معظمه إلى ترحيل المراكز، وليس إلى قناعة اتجاهية. ومن المقرر أن ينقضي أكثر من نصف إجمالي الفائدة المفتوحة في أسواق خيارات العملات المشفرة هذا الجمعة. ونتيجة لذلك، أصبحت صفقات الترحيل المصدر الرئيسي لحجم التداول، ما يخلق ضجيجًا في المؤشرات المتداولة على نطاق واسع.

نشاط الترحيل يقود معظم أحجام التداول

بحسب باحثي Greeks.live، يعمل المتداولون المؤسسيون بنشاط على ترحيل المراكز إلى آجال لاحقة لإدارة مخاطر الانقضاء. هذا السلوك يؤدي عادة إلى تضخيم أحجام التداول وتشويه بيانات التدفقات في الأيام التي تسبق التسوية. ونتيجة لذلك، قد تصبح مؤشرات الخيارات التي تعكس المعنويات في الظروف العادية مضللة.

وأشار المحللون إلى أن التقلبات الأخيرة في بيانات صفقات الكتل لا ينبغي تفسيرها على أنها إشارات صعودية أو هبوطية مؤكدة. وأكدت المنصة أن التموضع المرتبط بالانقضاء غالبًا ما يحجب نوايا السوق الحقيقية. وفي هذه البيئة، قد تفشل توقعات الأسعار المستمدة من تدفقات الخيارات في عكس النظرة الفعلية.

صفقات كتل عقود البيع ليست إشارة هبوطية

في 25 ديسمبر، شكّلت صفقات الكتل في عقود خيارات البيع نحو 30% من إجمالي تدفقات الخيارات. للوهلة الأولى، قد توحي هذه النسبة المرتفعة بتزايد الرهانات على الهبوط. غير أن Greeks.live أوضحت أن هذا التفسير غير دقيق. فقد شملت العديد من هذه الصفقات عقودًا عميقة داخل نطاق الربحية أو خارجه. ويستخدم المتداولون هذه المراكز عادة للتحوط أو لإعادة هيكلة التعرض، وليس للتعبير عن رؤية اتجاهية. وشدد الباحثون على أن ارتفاع أحجام عقود البيع خلال فترات الانقضاء لا يعني بالضرورة تمركزًا هابطًا، بل يعكس في الغالب تعديلات ميكانيكية مع اقتراب تسوية العقود.

المؤسسات تقلّص المراكز قبل الانقضاء

مع اقتراب انتهاء عدد كبير من العقود، تميل المؤسسات عادة إلى تقليص المخاطر مبكرًا. وغالبًا ما يتضمن ذلك إغلاق المراكز أو ترحيلها قبل أيام من تاريخ الانقضاء الفعلي. وخلال هذه العملية، يقوم بعض المتداولين بالتخلص من عقود الخيارات بأسعار مخفّضة. وأشارت Greeks.live إلى أن هذا قد يخلق تسعيرًا منخفضًا بشكل غير اعتيادي للخيارات قصيرة الأجل، خاصة القريبة من الانقضاء. وأضاف المحللون أن الجلسات الأخيرة أظهرت انزلاقًا سلبيًا ملحوظًا. وفي بعض الحالات، تمكّن متداولون يستخدمون استراتيجيات تنفيذ متقدمة من الحصول على تسعير أفضل مما توحي به تدفقات الأوامر القياسية.

ذروة ضجيج الإشارات قرب التسوية

حذّرت Greeks.live من أن الأيام القليلة المقبلة من المرجح أن تشهد تقلبات في بيانات الخيارات، حتى لو بقيت الأسعار الفورية مستقرة نسبيًا. ويؤدي تزامن الانقضاء السنوي مع تراجع السيولة خلال العطلات وترحيل المراكز المؤسسية إلى تضخيم التشوهات. وبناءً على ذلك، نصحت المنصة المتداولين بتجنّب استخدام تدفقات الخيارات الخام كإشارة تداول مستقلة إلى ما بعد إتمام التسوية. وبدلًا من ذلك، قد يوفّر السياق الأوسع والتموضع بعد الانقضاء رؤية أوضح. وخلاصة القول، ترى الشركة أن نشاط الخيارات الحالي تقني بطبيعته أكثر منه اتجاهيًا. ومع اقتراب انقضاء ديسمبر، توصي Greeks.live بالتحلي بالصبر. وبعد تصفية العقود، قد تعود بيانات الخيارات لتقديم إشارات أكثر موثوقية لتموضع السوق.