هونغ كونغ تخفف قواعد البنوك للأصول المشفرة المرخصة

تتجه هونغ كونغ لتخفيف متطلبات رأس المال على البنوك التي تحتفظ بالأصول الرقمية. وأصدرت السلطة النقدية في هونغ كونغ استشارة تقترح فئات جديدة للعملات المشفرة المرخصة، على أن تدخل القواعد حيز التنفيذ في يناير 2026. وبدلاً من التعامل مع جميع الأصول الرقمية بنفس الطريقة وفقاً لقواعد البنوك، يميز الإطار التنظيمي بين الأصول المرمزة والعملات المستقرة التي تلتزم بإطار عمل العملات المستقرة من جهة، وبين العملات المشفرة غير المدعومة مثل البيتكوين أو الإيثيريوم من جهة أخرى. وستتطلب العملات المشفرة المرخصة والعملات المستقرة الملتزمة رأس مال أقل بكثير، بينما ستظل الرموز الأكثر خطورة تواجه متطلبات رأس مال عالية.

قواعد بازل وتحدي اعتماد البيتكوين

تطبق قواعد بازل الحالية وزن مخاطر بنسبة 1250٪ على كل أنواع الأصول المشفرة تقريباً، مما يجعل الاحتفاظ بها غير اقتصادي للبنوك. خطة هونغ كونغ تقلل هذا العبء لبعض الأصول دون تجاهل المخاطر. وتفتح الباب أمام البنوك للمشاركة في الأسواق الرقمية، لكن فقط مع الأصول المرخصة والمدعومة. وبدلاً من فرض قاعدة واحدة على جميع الأصول الرقمية، يظهر المنظمون نهجاً أكثر دقة، يهدف إلى وضع قواعد تعكس كيفية عمل كل نوع من الأصول فعلياً، بدلاً من فرض قيود شاملة على الجميع.

ترخيص العملات المستقرة ومعايير حماية المستثمر

يرى يات سي يو من Animoca أن إطار عمل العملات المستقرة يعد من أكثر الأطر تقدماً في آسيا، مشيراً إلى أن ترخيص البنوك المركزية نادر في المنطقة. من جهة أخرى، أشار بو تانغ من جامعة هونغ كونغ للعلوم والتكنولوجيا إلى أن قواعد “اعرف عميلك” الصارمة قد تبطئ الاعتماد، خصوصاً في المعاملات عبر الحدود حيث قد يحتاج كل مستلم لحساب في هونغ كونغ. وقد أوضح المنظمون أولوياتهم بوضوح. وأكدت لجنة الأوراق المالية في هونغ كونغ أن قواعد الحفظ مصممة لحماية المستثمرين مع ترك مجال للنمو.

مقارنة النهج العالمي للأصول المشفرة المرخصة

من المتوقع صدور أول التراخيص في أوائل العام المقبل، ما يمنح البنوك عدة أشهر للاستعداد قبل بدء متطلبات رأس المال رسمياً. ويختلف نهج هونغ كونغ عن مناطق أخرى. فقد اتخذت الولايات المتحدة موقفاً صارماً مع قانون GENIUS، بحظر العملات المستقرة غير المرخصة بعد ثلاث سنوات. ويطبق نظام MiCAR في الاتحاد الأوروبي مع متطلبات احتياطي صارمة. أما سنغافورة فحددت قواعد العملات المستقرة على بعض العملات الرئيسية وطالبت باحتياطيات كاملة مع فحوص شهرية. بينما لا تزال المملكة المتحدة غير واضحة بشأن توقيت تطبيق قواعدها. وتواصل سويسرا الحفاظ على بيئة مفتوحة جداً مع قواعد محددة لأنشطة الأصول الرقمية المختلفة.

شهدت بعض الشركات المرتبطة بأنشطة العملات المستقرة ارتفاعاً في أسعار أسهمها بعد الإعلان، رغم أن المنظمين حذروا من المخاطر المرتبطة بالمضاربة والاحتيال. وأعلنت السلطة النقدية في هونغ كونغ أنها ستوافق في البداية على مجموعة صغيرة فقط من مُصدري العملات المستقرة. ويظهر هذا الإطلاق الحذر التوازن الذي تحاول هونغ كونغ تحقيقه، من خلال فتح الباب أمام الأصول الرقمية مع الحفاظ على رقابة تنظيمية صارمة.

الابتكار والتنظيم والتأثير الإقليمي

يعزز هذا التطور موقع هونغ كونغ كقائد في تنظيم الأصول الرقمية في آسيا. كما يختبر كيفية دمج البنوك التقليدية مع أشكال جديدة من المال. ولا تزال البنوك والمنصات تواجه عقبات، مثل بطء الموافقات على الحسابات، لكن القواعد الجديدة تشكل خطوة نحو الوضوح. وإذا جرى التنفيذ بسلاسة، قد تتبع تعديلات لجعل إطار رأس المال أكثر عملية تجارياً دون خفض معايير الحماية.

وتكتسب هذه الاستراتيجية أهمية جيوسياسية أيضاً. فالصين القارية لا تزال تحظر تداول العملات المشفرة، في حين تتخذ هونغ كونغ نهجاً أكثر انفتاحاً، ما قد يؤثر على تفكير المنطقة. المدينة تربط بين العملات المشفرة المرخصة وقواعد مصرفية مواتية، وتوضح إطار عمل واضح للعملات المستقرة. وتظهر أنها قادرة على الابتكار مع مراقبة المخاطر بعناية.

يعتمد نجاح هذه السياسة على التنفيذ وردود فعل السوق وما إذا كانت البنوك ستشارك فعلياً بمجرد تطبيق القواعد. ومع ذلك، يميز هذا النهج هونغ كونغ كواحدة من مراكز المال القليلة المستعدة لدمج العملات المشفرة المرخصة والعملات المستقرة في نظامها المصرفي وفق معايير تنظيمية محددة.