ناكاموتو تتحرك للاستحواذ على BTC Inc وUTXO مقابل 107 ملايين دولار

أعلنت شركة ناكاموتو (Nakamoto Inc.)، وهي شركة خزينة بيتكوين مدرجة في البورصة، عن خطط للاستحواذ على شركتي BTC Inc وUTXO Management. وتُقدَّر قيمة الصفقة بنحو 107 ملايين دولار. ووقّعت الشركة اتفاقيات الاندماج في 17 فبراير. وستُنفَّذ الصفقة بالكامل عبر الأسهم. وستجمع تحت مظلة واحدة كلًا من Bitcoin Magazine ومؤتمر The Bitcoin Conference ومدير أصول يركز على بيتكوين. ومن المتوقع إغلاق الصفقة في الربع الأول من عام 2026، رهنًا باستيفاء الشروط المعتادة. ويقول قادة الشركة إن هذه الخطوة تمثل أول تحرك كبير لبناء أعمال بيتكوين متكاملة رأسيًا.

جمع الإعلام والفعاليات والاستثمار تحت سقف واحد

سيجمع الاستحواذ ثلاثة مكونات مختلفة من منظومة بيتكوين. تركز شركة ناكاموتو على الاحتفاظ ببيتكوين في ميزانيتها وبناء استراتيجية خزينة حوله. تعمل BTC Inc كشركة إعلام وفعاليات، حيث تنشر Bitcoin Magazine وتنظم مؤتمرات عالمية كبرى تركز على هذا الأصل. أما UTXO Management فتعمل كشركة استثمارية واستشارية متخصصة في بيتكوين.

LATEST: ⚡ Nakamoto Inc. will acquire BTC Inc. and UTXO Management in a $107 million deal, consolidating Bitcoin Magazine, The Bitcoin Conference, and asset management operations under one company. pic.twitter.com/A3V7bJeuot

— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) February 18, 2026

من خلال دمج هذه الأعمال، تخطط ناكاموتو لإنشاء شركة واحدة تغطي الإعلام ورأس المال والاستراتيجية. ويقول التنفيذيون إن هذا الهيكل يمكن أن يساعد على نشر التعليم حول بيتكوين، ودعم تبني خزائن الشركات، وخلق فرص أعمال جديدة. والهدف هو بناء شركة عامة تعمل بالكامل داخل اقتصاد بيتكوين، وليس مجرد الاحتفاظ بالأصل.

هيكل الصفقة وإصدار الأسهم

ستُستكمل الصفقة باستخدام أسهم ناكاموتو. وستُصدر الشركة نحو 363 مليون سهم جديد للبائعين. ويستند التقييم إلى سعر سهم ثابت من اتفاقيات سابقة. إلا أن السهم يتداول حاليًا دون ذلك المستوى. وبناءً عليه، تقترب القيمة السوقية الفعلية للصفقة من 107 ملايين دولار.

سيذهب معظم الأسهم إلى مساهمي BTC Inc، بينما سيحصل UTXO Management على حصة أصغر. إضافة إلى ذلك، سيخضع المطلعون الرئيسيون وحاملو الحصص الكبيرة لفترات حظر بيع بعد إغلاق الصفقة. ولن تستخدم الشركة النقد في الاستحواذ؛ ما يساعدها على الحفاظ على استراتيجية خزينة بيتكوين. ومع ذلك، قد يؤدي العدد الكبير من الأسهم الجديدة إلى تخفيف حصة المستثمرين الحاليين. ويرى بعض المحللين أن زيادة عدد الأسهم تمثل الخطر قصير الأجل الأبرز المرتبط بالصفقة.

الرؤية الاستراتيجية وردة فعل السوق

تقول قيادة ناكاموتو إن الاستحواذ كان جزءًا من خطتها منذ البداية. وتحديدًا، تريد الشركة التحكم في عدة أجزاء من سردية بيتكوين ودورة أعماله، لأن المحتوى الإعلامي والفعاليات والنصائح الاستثمارية يمكن أن تتكامل ضمن استراتيجية واحدة. ونتيجة لذلك، قد يساعد ذلك الشركة على توسيع نفوذها مع تزايد الاهتمام المؤسسي ببيتكوين.

أظهر المستثمرون ردود فعل متباينة على الخبر الأولي في السوق. إذ ارتفعت الأسهم لفترة وجيزة بعد الإعلان. لكنها لا تزال دون مستويات سابقة بكثير، ما خفّض القيمة الفعلية للصفقة. في المقابل، يرى بعض المحللين تآزرًا قويًا في نموذج التكامل الرأسي. بينما يقلق آخرون من مسألة التخفيف وتركيز النفوذ الإعلامي والاستثماري تحت شركة عامة واحدة.

آفاق الشركة المندمجة

إذا أُغلقت الصفقة كما هو مخطط، ستعمل ناكاموتو عبر عدة قطاعات أساسية لبيتكوين في آن واحد. وستدير رأس المال، وتشكل السرديات الإعلامية، وتنظم فعاليات صناعية كبرى. ويقول المؤيدون إن ذلك قد يسرّع تبني بيتكوين واستخدامه في خزائن الشركات. لكن التحديات لا تزال قائمة. إذ يتعين على الشركة دمج الأعمال بسلاسة، وإدارة قضايا تخفيف الملكية والحوكمة. وفي الوقت الراهن، سيراقب السوق عن كثب مع اقتراب موعد الإغلاق في الربع الأول.