نائب محافظ بنك الاحتياطي الهندي يتحدى رواية القيمة الحقيقية للبيتكوين

هاجم نائب محافظ بنك الاحتياطي الهندي، تي. رابي سانكار، النقاش حول البيتكوين بشدة. جاء ذلك خلال كلمته في مؤتمر Mint السنوي للقطاع المالي BFSI لعام 2025. وأوضح أنه لا يعتقد أن للبيتكوين قيمة حقيقية أو جوهرية، كما شبّه ارتفاع سعره بمجنون الزنابق الهولندي في القرن السابع عشر. وشدد سانكار على أن البيتكوين لا يحظى بدعم مصدر إصدار، كما أشار إلى غياب التدفقات النقدية. واعتبر أن هذه الجوانب تجعل البيتكوين غير مستقر ماليًا حسب رأيه. وتكرر تصريحاته الشكوك الطويلة التي يحملها بنك الاحتياطي الهندي تجاه العملات المشفرة المراعية للخصوصية.

مخاطر التقلبات تظهر عبر مقارنة مجنون الزنابق

استخدم سانكار تشبيه مجنون الزنابق لتسليط الضوء على المخاطر. واعتبر تقييم البيتكوين قائمًا على المزاج العام أكثر من الأسس المالية. وصرّح بأن السعر يتحرك بدافع المضاربة أكثر من أي أساسيات. وترسل هذه المقارنة تحذيرًا للمستثمرين الأفراد، مؤكدة خطر السعي لتحقيق أرباح سريعة. ولا يزال بنك الاحتياطي الهندي يفضل الاستقرار المالي. وحذّر سانكار من أن الأصول غير المنظمة قد تزيد من المخاطر النظامية. وأوضح أن ارتفاع السعر لا يعني خلق قيمة حقيقية. واعتبر أن الأصول المستدامة تحتاج إلى الثقة والدعم والمسؤولية. تتماشى هذه الآراء مع مواقف بنك الاحتياطي الهندي السابقة. كما حذّر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عدة مرات من التعرض للعملات المشفرة.

تطوير العملات المشفرة في الهند يواجه تشكك المنظمين

لا تزال صناعة العملات المشفرة في الهند تتوسع رغم الانتقادات الحادة. ويبلغ عدد مستخدمي العملات المشفرة في البلاد نحو 119 مليون مستخدم، وهو أكبر قاعدة مستخدمين للعملات المشفرة في العالم. ويعزز هذا النمو المستثمرون الشباب، حيث يمثل جيل زد حوالي 37٪ منهم. ويستمر هذا التوسع رغم الضرائب المرتفعة، إذ تفرض الهند ضريبة بنسبة 30٪ على أرباح العملات المشفرة، إضافة إلى خصم 1٪ ضريبة عند المصدر على جميع المعاملات. وقد خفضت هذه الإجراءات حجم التداول، لكنها لم توقف المشاركة. ولا يزال يتم تطوير السوق، ويستمر جذب المستخدمين عبر المنصات، مع استمرار الاهتمام بالتجزئة عبر الدورات المختلفة.

يتداول البيتكوين قرب 90,000 دولار، أي أقل بحوالي 30٪ عن أعلى مستوى له على الإطلاق. ومع ذلك، يبقى الطلب مستقرًا، ويستمر عدد حاملي المراكز الطويلة في الزيادة. ولا يزال هناك اهتمام مؤسسي عالمي. كما تتواصل إجراءات التبني والنمو. وتضع Chainalysis الهند في الطليعة من حيث تبني العملات المشفرة على مستوى القاعدة الشعبية. ويؤكد المؤيدون أن عرض البيتكوين ثابت، ما يجعله ذا قيمة. كما يرون اللامركزية كدعامة له، ويرفضون المقارنات بالفقاعات التاريخية، وهو فجوة تزداد بمرور الوقت. ويركز المنظمون على المخاطر، بينما تقوم الأسواق على الندرة والاستخدام.

واقع السوق يصطدم بالسياسات

تشير تصريحات بنك الاحتياطي الهندي إلى وجود فجوة سياسية أوسع. يركز المنظمون على الاستقرار والسيطرة، بينما تتعارض العملات المشفرة مع هذين المبدأين. ويحذر سانكار كنهج احترازي أكثر من كونه دعوة للإصلاح. ولا يزال هناك غياب نظام شامل للعملات المشفرة في الهند. ويستمر النقاش الداخلي حول السياسات، بينما يتم التطبيق على مستوى القاعدة الشعبية. ولا يزال البيتكوين في قلب هذا التوتر. ولم تعد مخططات الأسعار محور الخلاف، إذ أصبح الأمر يتعلق بالإيديولوجيا والإيمان وأموال الغد. ويبدو أن كلا الطرفين غير مستعد لتحريك موقفه.