منصة Coinbase تحث وزارة الخزانة الأميركية على استثناء مُدقّقي البلوكشين والمبرمجين من قواعد قانون GENIUS

في 6 نوفمبر 2025، قدمت منصة Coinbase ردّها الرسمي إلى وزارة الخزانة الأميركية، طالبةً منها الالتزام بالنية الأصلية وراء تنفيذ قانون “توجيه وإرساء الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأميركية” (GENIUS Act). وجاء هذا الطلب في ظل تزايد المخاوف داخل القطاع من أن التعريفات العامة في اللوائح قد تُعرقل الابتكار في الأنظمة اللامركزية.

حظر الفوائد يجب أن يشمل مُصدري العملات المستقرة فقط

أكدت Coinbase أن البند الوارد في قانون GENIUS، الذي يمنع دفع الفوائد على العملات المستقرة، يجب أن يُطبَّق على الجهات المصدِرة لهذه العملات فقط، وليس على الوسطاء أو منصات التداول. وأوضحت الشركة في ملفها أن هذا التفسير ضروري للحفاظ على حوافز المستخدمين مع الالتزام في الوقت نفسه بالامتثال التنظيمي.

الأصول النقدية المكافئة تُقترح لتكون عملات مستقرة

أشارت Coinbase إلى أن هذه الأصول، المدعومة بالكامل بالنقد والقابلة للاسترداد بنسبة 1:1، تعمل بطريقة مشابهة للودائع المصرفية. ويُعد قانون GENIUS، الذي دخل حيّز التنفيذ في يونيو 2025، أول إطار تنظيمي فدرالي للعملات المستقرة في الولايات المتحدة. ويُفرض بموجبه على المُصدِرين متطلبات صارمة تتعلق بالاحتياطيات والإفصاح، في سوق تبلغ قيمته نحو 260 مليار دولار.

وقد تم تمرير القانون عبر تصويت ثنائي في الكونغرس، ووقّعه الرئيس دونالد ترامب ليصبح قانونًا نافذًا. وتشرف وزارة الخزانة الأميركية على تنفيذ القانون، ولا تزال تعمل على إعداد الصيغة النهائية للوائح التنفيذية، مع فتح باب التشاور مع القطاع حتى نهاية عام 2025. وتُعد العملات المستقرة، لا سيما عبر شراكة Coinbase مع عملة USDC التابعة لشركة Circle، مصدرًا رئيسيًا لإيراداتها.

تداعيات عالمية وسوقية

يُسهم قانون GENIUS في مواءمة الولايات المتحدة مع الإطار التنظيمي الأوروبي MiCA ونظام العملات المستقرة في هونغ كونغ، ما يعكس توافقًا دوليًا متزايدًا في سياسات الأصول الرقمية. وقد يؤدي موقف Coinbase إلى تشجيع ولايات قضائية أخرى على تبنّي فواصل تنظيمية أوضح بين مطوري البرمجيات والوسطاء الماليين. ووفقًا لمحللي Yahoo Finance، ارتفعت أسهم Coinbase بنسبة 16٪ بعد إقرار القانون، مدفوعة بتفاؤل المستثمرين بشأن الوضوح التنظيمي وآفاق نمو سوق العملات المستقرة.