مقترح صندوق Hyperliquid ETF يسلط الضوء على تزايد توجه صناديق DeFi

اتخذت شركة Bitwise خطوة جريئة بتقديم طلب لإطلاق صندوق Hyperliquid ETF جديد، بحسب ما نقل موقع Coin Bureau. وتمثل هذه الخطوة المرة الأولى التي يمكن فيها تقديم رمز DeFi من خلال صندوق ETF منظم. وفي الوقت نفسه، أجّلت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) العديد من القرارات الكبرى بشأن صناديق ETF الخاصة بالعملات البديلة. هذا المزيج من التقدم والتأجيل يعكس أن صناعة الأصول الرقمية تتقدم، لكن المنظمين ما زالوا يتعاملون بحذر.

🚨BREAKING: Bitwise has filed a prospectus for a #Hyperliquid ETF, while the SEC pushes back decisions on multiple altcoin proposals. pic.twitter.com/uwSQkqgOsS

— Coin Bureau (@coinbureau) September 26, 2025

Bitwise Pushes Ahead with Hyperliquid

تسعى Bitwise إلى إطلاق صندوق ETF فوري مدعوم مباشرة برمز Hyperliquid (HYPE). وعلى عكس منتجات العقود الآجلة، سيكون هذا الصندوق مدعوماً بالرمز نفسه. وهذا يجعله مشابهاً في هيكله لصناديق البيتكوين الفورية التي تمت الموافقة عليها في وقت سابق من هذا العام.

وبحسب الملف المقدم، ستتولى Coinbase Custody حفظ الأصول، فيما ستدير Bitwise الصندوق بصفتها الراعي. هذا النموذج مشابه لما يراه المستثمرون بالفعل في صناديق البيتكوين والإيثريوم، لكنه يسلط الضوء هذه المرة على مشروع DeFi.

تفاعل السوق بسرعة ملحوظة، إذ ارتفع سعر HYPE بنحو 4% عقب الخبر، متجاوزاً مستوى 42 دولاراً عند نشره. وأكد متداولون ومحللون أن هذا يعكس اهتماماً قوياً بالنمو خارج الأسماء الكبرى المعتادة مثل بيتكوين وإيثريوم.

تباطؤ هيئة SEC بشأن صناديق العملات البديلة

في حين تتحرك Bitwise بسرعة، تتحرك هيئة SEC ببطء واضح. فقد تم تأجيل عدة طلبات لصناديق ETF مرتبطة بـ XRP وسولانا ودوجكوين وإيثريوم (المرتبطة بآلية التخزين)، بما في ذلك الطلبات المقدمة من بلاك روك وفرانكلين تمبلتون وغرايسكيل.

أدت هذه التأجيلات إلى دفع المواعيد النهائية لاتخاذ القرارات حتى نوفمبر. وهذا ليس جديداً، إذ غالباً ما تستخدم الهيئة كامل المدة القانونية للمراجعة قبل اتخاذ قرارها. لكنه يبرز النهج الحذر للهيئة تجاه كل ما هو خارج بيتكوين وإيثريوم.

أما بالنسبة للمستثمرين، فالرسالة واضحة: هناك فرص جديدة محتملة، لكن هيئة SEC تريد وقتاً أطول لفحص جميع المخاطر مثل التلاعب في السوق، والسيولة، والحفظ الآمن للأصول.

قواعد جديدة لإدراج صناديق ETF

جزء من هذا النقاش يرتبط بالمعايير الجديدة العامة للإدراج لدى هيئة SEC. فبحسب ما تمت الموافقة عليه في وقت سابق من هذا الشهر، تسمح هذه القواعد لبعض صناديق ETF بإطلاق أسرع إذا استوفت الشروط المناسبة.

يمكن للبورصات الآن إدراج الصناديق المؤهلة دون انتظار فترة طويلة من الموافقات. وقد يقلص ذلك الجدول الزمني من عدة أشهر إلى ما بين 60 و75 يوماً فقط.

ومع ذلك، لن ينجح كل رمز في المرور. إذ يجب أن يثبت المشروع أن سوقه يتمتع بالسيولة، وأن التداول فيه واضح ومراقب بشكل سليم. كما يجب أن تكون الحفظيات قوية بما يكفي لتلبية الشروط.

بعض الخبراء يرون أن هذه التغييرات توفر مساراً أوضح لصناديق ETF المرتبطة بالأصول الرقمية. بينما يحذر آخرون من أن منح المزيد من المسؤوليات للبورصات قد يرفع المخاطر في حال نجحت رموز أضعف في اجتياز هذه المعايير.

ما الذي يعنيه ذلك لمستثمري الأصول الرقمية

في حال تمت الموافقة، سيكون صندوق Hyperliquid ETF الأول من نوعه. وسيتيح للمستثمرين التقليديين وصولاً آمناً ومنظماً إلى رمز DeFi، وهو ما قد يعزز الثقة والسيولة في هذا القطاع.

لكن في الوقت الحالي، ما زالت معظم صناديق العملات البديلة قيد الانتظار. وستكون الأشهر القليلة المقبلة حاسمة مع اقتراب هيئة SEC من مواعيدها النهائية. وإذا تمت الموافقة على المزيد من المنتجات، فقد يتدفق الكثير من رؤوس الأموال نحو الرموز متوسطة الحجم.

أما الآن، فما على المستثمرين سوى الانتظار. طلب Bitwise الجريء يظهر بوضوح الاتجاه الذي يريده السوق. أما تأجيلات هيئة SEC فتؤكد أن المضي قدماً سيكون بطيئاً وحذراً.