لماذا تمت تصفية مراكز شراء بقيمة 244 مليون دولار خلال 24 ساعة؟

ضُرب سوق العملات الرقمية بأزمة جديدة بعد أن شهد، في 11 نوفمبر 2025، تصفية مراكز شراء بقيمة إجمالية بلغت 244 مليون دولار خلال 24 ساعة.
وجاءت حالة الذعر في منشور من حساب @cryptorover على منصة X عند الساعة 11:32 بتوقيت UTC، مرفقًا برسم بياني أحمر يشير إلى هبوط حاد في السوق. وتزامن التوقيت مع ساعات التداول الصباحية في أوروبا وبعد الظهر في الهند.
هذا التطور جاء بعد تزايد التوتر في السوق، ما قاد إلى مزاج هابط حاد على العملات الرقمية الكبرى مثل بيتكوين وإيثريوم.

تصفية مراكز العملات الرقمية

تشير قيمة التصفية البالغة 244 مليون دولار إلى الإغلاق القسري لمراكز الشراء بسبب خسائر الهامش.
المضاربون الذين كانوا يراهنون على صعود السوق فقدوا مراكزهم مع انهيار الأسعار.
جرى إغلاق هذه المراكز تلقائيًا عبر منصات التداول لتجنب مزيد من الخسائر.
الرسم البياني المصاحب للمنشور أظهر هبوطًا أحمر حادًا، وهو مؤشر تقليدي على حالة الذعر.
تحدث هذه العمليات عادة عندما يفشل المتداولون ذوو الرافعة المالية في الحفاظ على الضمانات، ما يؤدي إلى سلسلة من ردود الفعل تُسهم في تسريع الهبوط.

أسواق العملات الرقمية شديدة التقلب.
وتجاوز التصفية لمستوى 200 مليون دولار غالبًا ما يعكس ضغطًا متصاعدًا في السوق.
منصات مثل Binance وBybit وDeribit توفر مستويات رافعة عالية، ما يزيد من الأرباح والخسائر.
كثير من المتداولين يستخدمون رافعة تصل إلى 50 ضعفًا أو حتى 100 ضعف.
وفي سوق العملات الرقمية، يمكن لحركة خاطفة أن تمحو محافظ كاملة خلال دقائق.
ويرجح أن التصفية الأخيرة نتجت عن إفراط المتداولين في الرافعة خلال موجة ارتفاع قصيرة هذا الأسبوع.

حتى الآن، لا تزال أسباب الهبوط المفاجئ غير واضحة.
لكن موجات التصفية عادة ما تتزامن مع أحداث كبرى على الساحة الاقتصادية.
ويرى محللون أن الهبوط قد يكون مرتبطًا بتوترات جيوسياسية أو بيانات تضخمية أو تحديث تنظيمي جديد.
في أكتوبر 2025، أدى إعلان تعريفات جمركية من جانب دونالد ترامب إلى هبوط بيتكوين إلى ما دون 102,000 دولار بعد موجة تصفية واسعة.
وحادثة 11 نوفمبر تبدو مشابهة من حيث البيع بدافع الذعر.

التأثير على المتداولين

يرجّح أن هذا التراجع أجبر عشرات الآلاف من المتداولين على إغلاق مراكزهم.
وتحمل المتداولون الأفراد، خصوصًا ذوو الرافعة العالية، الجزء الأكبر من الخسائر.
أما المؤسسات فقد ترى في التراجع فرصة للشراء.
وقد ظهر هذا الاختلاف في ردود مستخدمي X على منشور cryptorover: بعضهم أعرب عن اليأس، بينما دعا آخرون إلى «الشراء عند القاع».
هذا المزيج بين الذعر والتفاؤل يظل سمة متكررة في سلوك سوق العملات الرقمية.

بيتكوين وإيثريوم كانتا الأكثر تضررًا بهبوط تراوح بين 5% و15%.
وتبدأ أنظمة التصفية التلقائية في بيتكوين بالعمل عندما تهبط الأسعار دون مستويات نفسية مهمة مثل 100 ألف دولار.
ومع تنفيذ أوامر البيع من قبل المنصات، تتكدس الضغوط، ما يؤدي إلى هبوط أعمق.
وتُعرف هذه الظاهرة باسم «سلسلة التصفية»، التي تزيد من التقلب في سوق متقلب أصلًا.

تأثيرات السوق

التصفية الجماعية ليست جديدة على عالم العملات الرقمية.
ففي مارس 2020، أدى الذعر المرتبط بفيروس كورونا إلى محو مليارات الدولارات من السوق.
ثم جاءت أزمة FTX في أواخر 2022 لتحدث فوضى مماثلة.
وتبرز هذه الحوادث مخاطر الرافعة المالية المفرطة والتداول العاطفي.
غالبًا ما يسعى المتداولون إلى تحقيق عوائد عالية ويقللون من مخاطر الهامش.
ويحذر دليل الرافعة المالية لدى Gemini من أن تحركًا سلبيًا بنسبة 5% فقط قد يؤدي إلى تصفية كاملة عندما تتجاوز الرافعة 20 ضعفًا.

ويشير محللون إلى أن «الحيتان» كانت وراء جزء من هذه الحركة.
فانخفاض السيولة خارج أوقات الذروة يجعل السوق حساسًا لأوامر البيع الكبيرة.
وتسرّع الخوارزميات الانخفاض عندما يكسر السعر مستويات الدعم، من خلال تفعيل أوامر إيقاف الخسارة.
ويُظهر الرسم البياني الذي نشره cryptorover كسرًا لمستوى دعم مهم، تبعته موجات تصفية قوية وارتفاع في حجم التداول — وهي سمات شائعة لهبوط مُدار.

مسار محتمل للتعافي

عادة ما تتبع الانهيارات موجات تعافٍ.
فالهبوط الكبير في أكتوبر 2025 خلق نقاط دخول مثالية للمؤسسات.
وقد يتكرر السيناريو نفسه اليوم.
المتداولون الذين لديهم سيولة أو رافعة منخفضة قد يستفيدون من التعافي.
ومع ذلك، يحذر المحللون من ضرورة توخي الحذر، إذ قد تستمر التقلبات لأيام بينما تعيد منصات التداول بناء مراكز الفائدة المفتوحة ويستعيد المتداولون الثقة.

حادثة التصفية البالغة 244 مليون دولار تؤكد هشاشة التداول بالرافعة في سوق العملات الرقمية.
وتُبرز أهمية ضبط المخاطر، واستخدام أوامر إيقاف الخسارة، وإدارة الرافعة المالية بواقعية.
وعلى الرغم من انتشار الخوف في السوق، يدرك المستثمرون المخضرمون أن ما يحدث جزء من الدورة الطبيعية للعملات الرقمية.
وتركز الأنظار الآن على مستوى الدعم التالي لبيتكوين، وعلى العوامل الاقتصادية الكبرى التي قد تحدد اتجاه السوق في المرحلة المقبلة.