لجنة في مجلس الشيوخ تصدر مسودة محدثة لمشروع قانون تنظيم العملات المشفرة

أصدرت لجنة البنوك في مجلس الشيوخ أحدث مسودة لمشروع قانون تنظيم العملات المشفرة، وتعد حتى الآن المحاولة الأكثر تفصيلاً لوضع هيكل سوقي واضح للأصول الرقمية في الولايات المتحدة. ما يلفت الانتباه هو مدى تركيز النص على حماية المطورين وخيار الحفظ الذاتي عبر مشروع القانون. لسنوات، كان الخوف أن مجرد كتابة الشيفرة أو تشغيل عقد التحقق قد يعرض شخصاً للملاحقة الجنائية. هذه المسودة تقدم رؤية مختلفة: المطورون مستثنون من قواعد تحويل الأموال، والمصادقون خارج التزامات مكافحة غسل الأموال. قد يبدو الأمر فنياً، لكنه يمثل خطوة كبيرة تمنح المطورين مساحة للعمل من دون قلق دائم.

حماية المطورين والحفظ الذاتي في مشروع القانون

ينص مشروع القانون بوضوح على أن عمليات الإنزال الجوي (Airdrops) والرموز (Tokens) لا تُعتبر أوراقاً مالية. وهو ما يفتح المجال أمام استخدام وتوزيع الرموز من دون الاصطدام بإنفاذ قوانين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). على سبيل المثال، أصبحت عمليات الإنزال الجوي أداة للتوزيع اللامركزي، لكنها كانت تحمل مخاطر قانونية في غياب الوضوح. هذه المسودة توضح الرسالة: إذا كان النشاط مرتبطاً فعلاً بالشبكة، فلن يُعامل كطرح أسهم.

وبدلاً من الصراع على الصلاحيات، ستنشئ الهيئتان لجنة مشتركة، ما قد يقلل من التوجيهات المتناقضة التي أبقت الشركات في حالة ضبابية. كما يشير ذلك إلى رغبة واشنطن في وضع قواعد للأصول الرقمية على شكل إطار دائم، بدلاً من نهج التطبيق حالة بحالة.

الدعم مدفوع بتراجع عدد مطوري الكريبتو في الولايات المتحدة

الدعم من القطاع كان واضحاً، وإن لم يكن مطلقاً. فقد وقع أكثر من 110 شركات ومستثمرين في مجال العملات المشفرة رسالة تؤيد تعزيز حماية المطورين. الأرقام هنا لافتة: حصة الولايات المتحدة من مطوري الكريبتو مفتوح المصدر تراجعت من 25% عام 2021 إلى 18% فقط هذا العام. هذا التراجع مرتبط مباشرة بعدم وضوح القوانين. ومن دون حماية واضحة، سيواصل المزيد من المطورين مغادرة السوق الأميركية.

السيناتور وارن تعارض بنود مشروع القانون

سياسياً، لا تزال المعركة بعيدة عن الحسم. فقد أعربت السيناتور إليزابيث وارن عن اعتراضاتها، بدءاً من ضعف إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات، وصولاً إلى مخاوف من تمويل غير مشروع. وترى أن مشروع القانون يمنح الصناعة امتيازات مفرطة، خصوصاً عبر استثناء بعض الأصول من تصنيف الأوراق المالية. هذا الاعتراض، إلى جانب شرط الحصول على 60 صوتاً في مجلس الشيوخ، يعني أن النص لن يمر على الأرجح من دون تعديلات إضافية.

الأسواق العالمية تتحرك قدماً في تنظيم العملات المشفرة

الاتحاد الأوروبي اعتمد بالفعل إطار MiCA، بينما يطرح كل من المملكة المتحدة وسنغافورة وهونغ كونغ أطره الخاصة. وإذا ما تأخرت الولايات المتحدة أو أضعفت التشريع، فإنها تخاطر بخسارة السباق على ريادة التمويل الرقمي. وقالت كارولين فام من هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بوضوح: المسألة تتعلق بما إذا كانت أميركا قادرة على أن تكون المركز العالمي للعملات المشفرة.

وقد تظهر التأثيرات العملية سريعاً. فإذا تمت الموافقة على آلية التخزين (Staking)، يمكن أن تعيد تشكيل صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة (ETFs) عبر تمكينها من تحقيق عوائد. كما أن تحرير عمليات الإنزال الجوي من مخاطر تصنيفها كأوراق مالية قد يجعلها وسيلة أكثر أماناً لنشر الملكية وتعزيز اللامركزية. قد تبدو هذه تعديلات تقنية، لكنها تغيّر الحوافز الاقتصادية في القطاع بأكمله.

الخطوات التالية لمشروع القانون في مجلس الشيوخ

يخطط المشرعون لمناقشة مشروع القانون في جلسات المراجعة التفصيلية (Markup) في وقت لاحق من هذا الشهر. ومن الممكن إجراء تصويت قبل نهاية العام، رغم ضيق الجدول الزمني. ولا يزال الدعم من الحزبين غير محسوم. لكن المشروع يضع أساساً جديداً لكيفية تعامل الولايات المتحدة مع قواعد العملات المشفرة وهيكل السوق. وهو يجمع بين ضغط الصناعة، وردود المنظمين، والدروس المستفادة من تجارب الدول الأخرى. سواء أُقرّ كما هو أو خضع لتعديلات، فإنه يشير إلى تحول من نهج قائم على الإنفاذ أولاً نحو بناء إطار قد يسمح أخيراً للولايات المتحدة بمنافسة عادلة في مجال الأصول الرقمية.