كوريا الجنوبية توافق على إطار STO مع تحديث قانون أسواق رأس المال

خطت كوريا الجنوبية خطوة كبيرة نحو مستقبل التمويل الرقمي. ففي 15 يناير، أقرّ البرلمان الكوري تعديلات واسعة على قانون أسواق رأس المال وقانون الأوراق المالية الإلكترونية. هذه التعديلات تُدخل عروض الرموز الأمنية (STOs) رسمياً ضمن الإطار القانوني.

وبعبارات مبسطة، يعني ذلك أن الأوراق المالية القائمة على البلوكشين أصبحت قانونية ومنظمة بالكامل في كوريا الجنوبية. وبموجب القواعد الجديدة، يمكن للشركات التي تستوفي شروطاً محددة إصدار أوراق مالية رقمية مباشرة على البلوكشين. وقد أوردت وكالة يونهاب للأنباء هذا التحديث، قبل أن يعيد نشره موقع Wu Blockchain. وبذلك، تصبح كوريا الجنوبية واحدة من أكثر الدول تقدماً في آسيا في مجال التمويل المرمّز.

ما هي عروض الرموز الأمنية؟

تُعد عروض الرموز الأمنية وسيلة جديدة لإصدار نسخ رقمية من الأصول الواقعية باستخدام البلوكشين. ويمكن أن تمثل هذه الرموز أصولاً مثل العقارات، وأسهم الشركات، والسندات، وصناديق الاستثمار. وبدلاً من الاعتماد على المستندات الورقية أو الأنظمة المصرفية البطيئة، تقوم الشركات بتحويل هذه الأصول إلى رموز رقمية مسجلة على البلوكشين. ويتيح ذلك للمستثمرين شراء أجزاء صغيرة من أصول مرتفعة القيمة، وهو ما يُعرف بالملكية الجزئية. ونتيجة لذلك، تصبح عملية الاستثمار أسهل وأسرع وأكثر إتاحة للأفراد.

ماذا تغيّر في القانون؟

التعديلات الجديدة تجعل الأوراق المالية القائمة على البلوكشين قانونية بالكامل ضمن النظام المالي الكوري الجنوبي. وتشمل القواعد الجديدة ما يلي:

الاعتراف الرسمي بالأوراق المالية الرقمية بموجب القانون
إتاحة إصدار الرموز الأمنية مباشرة للشركات المؤهلة
إنشاء نظام جديد لإدارة حسابات الجهات المصدرة
إدماج البلوكشين ضمن الإطار المالي الوطني

وقبل هذه التعديلات، كانت عروض الرموز الأمنية تُختبر فقط ضمن برامج تجريبية وإرشادات خاصة. أما الآن، فقد أصبحت جزءاً من القانون المالي الأساسي، ما يقلل بدرجة كبيرة من حالة عدم اليقين لدى الشركات والمستثمرين.

سنوات من التخطيط تؤتي ثمارها

استعدت كوريا الجنوبية لهذه الخطوة لأكثر من ثلاث سنوات. فمنذ عام 2023، تعمل هيئة الخدمات المالية على وضع قواعد عروض الرموز الأمنية، واختبار الأنظمة، وبناء الإطار القانوني. وقد نفذت البنوك وشركات الوساطة وشركات التكنولوجيا مشاريع تجريبية، شملت استخدام سندات وعقارات مرمّزة. وأظهرت بعض التجارب المبكرة:

تسوية أسرع بنسبة 20% إلى 30%
انخفاض تكاليف التشغيل
تحسن وصول صغار المستثمرين

ومع دخول القانون حيز التنفيذ، بات بالإمكان توسيع نطاق هذه المشاريع لتشمل السوق بأكمله.

لماذا يهم ذلك للاقتصاد؟

يمكن لهذا النظام الجديد أن يغير طريقة الاستثمار في كوريا الجنوبية. إذ تتيح عروض الرموز الأمنية تقسيم الأصول مرتفعة القيمة إلى وحدات صغيرة، ما يسمح لعدد أكبر من الأشخاص بالاستثمار بمبالغ أقل. كما تجعل هذه الرموز التداول أسرع وأكثر شفافية، مع تسوية شبه فورية للمعاملات. كذلك، تعزز هذه الخطوة جاذبية كوريا الجنوبية للمستثمرين العالميين الباحثين عن أسواق رقمية حديثة. ويرى خبراء أن ذلك قد يحول البلاد إلى مركز رئيسي لرقمنة الأصول في آسيا، متقدمة على دول مثل اليابان وسنغافورة.

ما الخطوة التالية؟

بعد إقرار القانون، تستعد المؤسسات المالية لإطلاق منصات فعلية لعروض الرموز الأمنية. ومن المتوقع أن تدخل العقارات والسندات والصناديق المرمّزة إلى السوق في عام 2026. ولا تزال هناك تحديات، مثل الأمن السيبراني، وحماية المستثمرين، ونشر الوعي في السوق. إلا أن الأساس القانوني أصبح متيناً. وقد بعثت كوريا الجنوبية برسالة واضحة: التمويل الرقمي لم يعد مستقبلًا، بل أصبح واقعاً.